Tato 7.9% dividenda je vytvořena pro cokoli, co nám přijde v roce 23

Tento trh dosáhl obratu jednou za dva roky. A udělalo to naše oblíbené výnosové investice –uzavřené fondy (CEF)-úžasný protichůdné koupí.

Je to proto, že nejlepší z těchto fondů vyplácejí vysoké dividendy, obvykle v řádu 7 %+ výnosů, což nás může dostat přes pokles trhu. Velká většina CEF také vyplácí dividendy měsíčně.

Když se pak trhy odrazí, diskonty našich CEF na čistou hodnotu aktiv (NAV, neboli hodnota akcií v jejich portfoliích) se prudce zavřou, což jejich ceny posune ještě výš. CEF s výnosem 7.9 %, o kterém budeme hovořit za sekundu, je dokonalým příkladem: jeho diskont roste a klesá v předvídatelném cyklu a tento diskont se nyní pohybuje poblíž minima jednou za dva roky.

Překlad: Nyní je čas koupit tento fond za jeho „dividendovou trifectu“: vysoký výnos, měsíční výplatu a slevu, která téměř „napevno“ zmizí.

Přemožené obavy vytvářejí naši další příležitost velkého zisku

Než se ale dostaneme k tomu fondu, chápu, jestli možná váháte s nákupem hned teď. Koneckonců, obavy z recese narůstají a mnoho lidí se obává, že by se trh mohl schylovat k dalšímu poklesu.

Ale jakkoli to zní divně, ta pochmurnost hraje v náš prospěch. Za prvé, navzdory obavám z inflace, nárůst spotřebitelských cen, kterým jsme žili, je zpomalující. A jakékoli rychlejší než očekávané zrychlení tohoto trendu v roce 2023 pravděpodobně podnítí akcie – a potažmo i CEF zaměřené na akcie.

A navzdory obavám z recese model GDPNow atlantského Fedu, který se pokouší odhadnout budoucí růst HDP, naznačuje ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku téměř 4% růst.

I tak ale mnoho permabearů na Wall Street nadále bouchá na buben recese a podařilo se jim řídit příběh v roce 2022. A pravdou je, že mohou uspět i v roce 2023.

Ale abych byl upřímný, je to nepravděpodobné, protože je vzácné, aby medvědi ovládli sentiment trhu dva roky po sobě, když jsou data proti nim. Naposledy to udělali v letech 2008 a 2009, kdy finanční krize poslala mnoho lidí na útěk za východy. Ale každý, kdo se bránil emocím a pustil se do toho druhého roku, viděl skutečně silné dlouhodobé zisky.

Jinými slovy, kontrariáni, kteří nakoupili v roce 2009, což je druhý rok za sebou, kdy permabears dominovali konverzaci v tisku, zaznamenali během příští dekády roční výnos 13 %, pouze z indexového fondu S&P 500. To je téměř dvojnásobek dlouhodobého výnosu indexu.

Je zřejmé, že pokud v roce 2023 čelíme dalšímu ponurému roku, nechceme se nechat chytit možným poklesem na začátku roku, ale také chceme expozici pro další možnou dekádu 13% ročních zisků. A možná nejdůležitější je, že chceme udržet proud vysokých dividend, i když permabears vyhrají a případné zotavení trhu bude trvat déle než několik měsíců.

Tento CEF s výnosem 7.9 % je vytvořen pro tento „přechodný“ trh

Zde přichází na řadu CEF. Jde o skupinu vysoce výnosných fondů, které nabízejí vyšší výnosy než docela dobře kterékoli ETF: průměrné výnosy CEF jsou 7.2 %, přičemž mnoho vysoce kvalitních fondů vynáší více. A v dnešní době se mnoho CEF obchoduje se strmými a velmi abnormálními slevami na NAV, takže jejich držby získáváme za méně, než je jejich skutečná tržní hodnota.

Vezměte si například BlackRock Enhanced Global Dividend Trust (BOE), 7.9% výnos, který vyplácí dividendy každý měsíc. Vlastní mnoho celosvětově hodnotných akcií pyšnících se silnými peněžními toky, jako např Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) a Unilever
UL
PLC (UL). Nejen, že se BOE nyní obchoduje s výraznou slevou – je to také blízko dna opakujícího se „cyklu slev“, kterého můžeme využít.

Poptávka po fondu je cyklická, diskont roste a klesá v jasných vlnách. V současné době se nacházíme u dna poslední vlny, přičemž hřeben má přijít možná za dva roky. Hřeben však také přicházel rychleji, protože cykly BOE se zkracovaly.

Můj odhad: jen na svém závěrečném diskontu by BOE mohla zaznamenat dvouciferné zisky, navíc ke svému téměř 8% výnosu. A to nezahrnuje zhodnocení v portfoliu fondu, které by jeho tržní cenu vyhnalo stále výše. Stejnou dynamiku jsme viděli již v roce 09 a BOE porazila širší trh.

Pokud se rok 2023 ukáže jako další rok 2009, akciové CEF, včetně BOE, vzlétnou, protože jejich diskonty se zavřou a jejich vysoké dividendy přitáhnou investory zaměřené více na příjem. To by teď byla vhodná doba na to, aby se koupil protichůdný nákup.

Michael Foster je vedoucí výzkumný analytik společnosti Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady o příjmech, klikněte zde a objeví se naše nejnovější zpráva „Nezničitelný příjem: 5 výhodných fondů se stálými 10.2% dividendami."

Zveřejnění: žádné