Stále více nás znepokojují některé bohatě ceněné společnosti v našem portfoliu, včetně Nvidia (NVDA) a Microsoft (MSFT). Drahé akcie zůstávají na Wall Street v nemilosti – stejně jako po většinu loňského roku – a mohl by pro ně být větší prostor pro pokles, protože narůstají obavy z recese. Ostatní akcie v Jim Cramer's Charitable Trust, což je portfolio, které používáme pro klub, nenesou stejnou úroveň rizika z ocenění. Chtěli jsme upozornit na některé z těch akcií s nižším násobkem, které podle nás stojí za to sledovat. Zaměřujeme se na forwardové poměry ceny a zisku, vypočítané vydělením ceny akcie odhadovaným ziskem na akcii během příštích 12 měsíců. Kvocient je to, co je známé jako násobek. Celkový násobek indexu S & P 500 za poslední rok klesl z přibližně 21násobku budoucích zisků na začátku ledna 2022 na přibližně 16.8násobek ve čtvrtek. Hodně záleží na tom, co jsou investoři ochotni zaplatit za akcie, včetně vyšších úrokových sazeb – díky nimž jsou výnosy dluhopisů konkurenceschopnější vůči výnosům akcií – a tempa růstu zisků společnosti ve srovnání s ostatními. Jako investor, který chce koupit akcie, může být snazší spustit P/E obráceně. V této hypotetické situaci na vysoké úrovni začněte s násobkem, který chcete zaplatit, a vynásobte jej odhady budoucích příjmů. Pokud jste ochotni přiřadit 10násobek zisku na akcii ve výši 5 USD, znamená to cenu akcií 50 USD. Ale nyní je růst méně jistý a úrokové sazby jdou nahoru, takže si myslíte, že platit 10x budoucí zisk je příliš riskantní. Místo toho si myslíte, že je vhodnější platit 8násobek budoucího zisku, což znamená, že jste ochotni zaplatit pouze 40 USD za akcii. Nakonec se ukáže, že zisky se snižují a společnost již nebude vydělávat 5 dolarů na akcii; odhady nyní vyžadují EPS ve výši 4 USD. V tomto scénáři je vyplácení 8násobku budoucích příjmů příliš bohaté, protože růst zisků je méně silný. Zjistíte, že jste ochotni zaplatit pouze 7násobek budoucího zisku ve výši 4 USD na akcii, což znamená cenu akcií pouhých 28 USD. To je samozřejmě příliš zjednodušené vysvětlení. Nabízí však pohled na to, co se stane s cenami akcií, když jsou investoři obecně méně ochotni platit prémii za akcie v prostředí, kde se růst zisků dané společnosti zpomaluje a dluhopisy se zvyšují na atraktivitě. Právě teď je klíčovým problémem trhu to, že mnoho investorů se domnívá, že odhady zisků jsou příliš vysoké. Pokud Federální rezervní systém zůstane jestřábí a USA ekonomika nadále oslabuje a upadá do recese, zisky firem mohou erodovat více, než se v současnosti očekává. To by mohlo zesílit tlak na ceny akcií. Akcie s vyšším násobkem mají v situacích, jako je tato, menší prostor pro chyby. I mírná revize zisku směrem dolů by mohla vést k výraznému poklesu bohatě oceněných akcií. S ohledem na toto je zde šest klubových akcií, které v současné době odpovídají naší definici rozumných cen, což znamená, že se obchodují buď kolem nebo pod celkovým oceněním S & P 500. JNJ mountain 2022-01-05 Výkonnost akcií společnosti Johnson & Johnson za posledních 12 měsíců. Společnost Johnson & Johnson (JNJ) se v současné době obchoduje s přibližně 17.4násobnými budoucími zisky a zdravotnická společnost zapadá do defenzivněji orientované pozice, o které jsme přesvědčeni, že je na tomto trhu vhodná. Také se blížíme k rozdělení J & J na dvě veřejně obchodované společnosti, což je rozhodnutí, o kterém věříme, že zvýší hodnotu pro akcionáře. Ve středu se oddělení pro zdraví spotřebitelů společnosti, které se plánuje jmenovat Kenvue, přihlásilo do USA regulátor cenných papírů kótovaný na burze cenných papírů v New Yorku. Farmaceutické a lékařské divize si ponechají jméno J & J a budou vlastnit nejméně 80.1 % Kenvue. META mountain 2022-01-05 Výkonnost akcií Meta Platforms za posledních 12 měsíců. Akcie Meta Platforms (META) se obchodují za méně než 16násobek odhadovaných budoucích zisků po brutálním roce 2022 pro kdysi vysoce létající akcie. Díky tomu, že se Meta spoléhá na příjmy z reklamy, je více vystavena ekonomickým podmínkám než například J & J. Nicméně násobek akcií pod tržní hodnotou poskytuje určitý komfort. Kromě toho mateřská společnost Instagram a Facebook koncem loňského roku propustila více než 11,000 XNUMX zaměstnanců, což je důležitý krok ke snížení výdajů tváří v tvář protivětru v horní linii. HAL mountain 2022-01-05 Výkonnost akcií Halliburtonu za posledních 12 měsíců. Poskytovatel služeb pro ropná pole Halliburton (HAL) se obchoduje za zhruba 13násobek budoucích zisků, což je ocenění, které považujeme za velmi rozumné. Akcie jsou pod svým pětiletým průměrem P/E 17.2 na FactSet a základní podnikání společnosti si vede dobře. Vedení hovořilo o víceletém cyklu vrtů, který pramení z předchozích let podinvestování, což by mělo pomoci podniku zůstat odolný. Halliburton vzrostl o více než 7 % od doby, kdy jsme k naší pozici v prosinci přidali 150 akcií. 16. Naše další tři energetické akcie – Pioneer Natural Resources (PXD), Devon Energy (DVN) a Coterra Energy (CTRA) – také udržují P/E hluboko pod S&P 500. Máme tu skupinu rádi, o čemž svědčí náš středeční nákup 25 akcií PXD. Morgan Stanley MS hora 2022-01-05 Výkonnost akcií Morgan Stanley za posledních 12 měsíců. Morgan Stanley (MS) je s téměř 12násobným budoucím ziskem jednou z pouhých dvou finančních akcií v našem portfoliu. Jsme spokojeni s jeho vlastnictvím při současném ocenění navzdory potenciální recesi na obzoru. Přináší roční dividendový výnos zhruba 3.6 %, což odměňuje investory za jejich trpělivost, a společnost za tři měsíce do září odkoupila akcie v hodnotě 2.6 miliardy dolarů. 30. Morgan Stanley zaškrtává všechny naše políčka jako společnost, která dělá skutečné věci za účelem zisku, vrací kapitál akcionářům a má rozumnou cenu. WFC mountain 2022-01-05 Výkonnost akcií Wells Fargo za posledních 12 měsíců. Wells Fargo (WFC) – druhá banka v našem portfoliu – se obchoduje za 8.3násobek budoucích zisků a je mezi analytiky oblíbená. Přestože akcie mohou tížit obavy z recese, úvěrové portfolio Wells Fargo je velmi kvalitní. Banka také těží z vyšších úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Na společnost také pohlížíme jako na obratový příběh, protože se snaží překonat regulační omezení. F mountain 2022-01-05 Výkonnost akcií Ford Motor za posledních 12 měsíců. Ford (F) má jeden z nejnižších násobků poměru cena/výdělek v našem portfoliu, těsně pod 7x. Máme tu automobilku rádi, Jim ve čtvrtek řekl, že koupí akcie na současných úrovních. V prosinci zaznamenaly vydělávající pick-upy Fordu řady F svůj nejlepší prodejní měsíc roku 2022 – což je pozitivní znamení po měsících přerušení výroby omezené dostupnosti. Jsme také fanoušky firemní strategie elektromobilů. (Úplný seznam akcií Jim Cramer's Charitable Trust naleznete zde.) Jako předplatitel CNBC Investing Club s Jimem Cramerem obdržíte upozornění na obchod, než Jim provede obchod. Jim čeká 45 minut po odeslání upozornění na obchod, než koupí nebo prodá akcie v portfoliu svého charitativního trustu. Pokud Jim mluvil o akciích na CNBC TV, čeká 72 hodin po vydání upozornění na obchod, než obchod provede. VÝŠE UVEDENÉ INFORMACE INVESTIČNÍHO KLUBU PODLÉHAJÍ NAŠIM PODMÍNKÁM A ZÁSADÁM OCHRANY OSOBNÍCH ÚDAJŮ SPOLU S NAŠÍM ZŘEKNUTÍM SE ODPOVĚDNOSTI. NA ZÁKLADĚ VAŠEHO PŘIJETÍ JAKÝCHKOLI INFORMACÍ POSKYTNUTÝCH V SOUVISLOSTI S INVESTIČNÍM KLUBEM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽÁDNÁ FIDUCIÁŘNÍ ZÁVAZEK. 
Halliburtonský těžař z ropného vrtu pracuje na hlavě vrtu na místě frakovací plošiny 27. ledna 2016 poblíž Stillwater v Oklahomě.
J. Pat Carter | Getty Images
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/01/06/these-6-club-stocks-look-reasonably-priced-as-wall-street-shuns-high-flyers.html