Těchto 27 akcií vám může poskytnout diverzifikovanější portfolio než S&P 500 – a to je právě teď klíčová výhoda

Pokud jde o diverzifikaci, existují však další úvahy – jmenovitě faktory. Během rozhovoru Scott Weber z Vaughan Nelson Investment Management v Houstonu vysvětlil, jak se skupiny akcií a komodit mohou pohybovat společně, což přispívá k nedostatečné diverzifikaci v typickém portfoliu nebo indexovém fondu.

Weber spoluřídí fond Natixis Vaughan Nelson Select Fund v hodnotě 293 milionů dolarů
VNSAX,
-1.42%,
která má pětihvězdičkové hodnocení (nejvyšší) od investičního výzkumníka Morningstar a překonala svůj benchmark, S&P 500.

Vaughan Nelson je pobočkou společnosti Natixis Investment Managers se sídlem v Houstonu, která spravuje aktiva ve výši přibližně 13 miliard USD, včetně 5 miliard USD spravovaných podle stejné strategie jako fond, včetně Natixis Vaughan Nelson Select ETF.
VNSE,
-1.28%.
ETF bylo založeno v září 2020, takže zatím nemá rating Morningstar.

Faktorování faktorů

Weber vysvětlil, jak on a kolegové začlenili 35 faktorů do procesu výběru portfolia. Fond může například držet akcie realitních investičních trustů (REIT), finančních společností a výrobců energie. Tyto společnosti jsou v různých sektorech, jak je definuje Standard & Poor's. Jejich výkon však může být korelován.

Weber poukázal na to, že REIT byly například v roce 2016 vyčleněny z finančního sektoru, aby se staly jejich vlastním sektorem. Odpověď zní ne,“ řekl. "Sektorové sektory S&P jsou o něco lepší než libovolné, ale nejsou dokonalé."

Rok 2022 je samozřejmě výjimka, kdy cena tolika aktiv zároveň klesá. Z dlouhodobého hlediska však může faktorová analýza identifikovat korelace a vést peněžní manažery k omezení investic do společností, sektorů nebo odvětví, jejichž ceny mají tendenci se pohybovat společně. Tento styl pomohl fondu Natixis Vaughan Nelson Select Fund překonat svůj benchmark, řekl Weber.

Vrátíme-li se zpět k pěti největším součástem indexu S&P 500, všechny jsou technologicky orientované, i když pouze dva, Apple a Microsoft, jsou v sektoru informačních technologií, zatímco Alphabet je v sektoru komunikací a Tesla je v sektoru spotřebitelského volného uvážení. . "Bez ohledu na sektory," mají tendenci se pohybovat společně, řekl Weber.

Expozice vůči cenám komodit, načasování toků příjmů prostřednictvím ekonomických cyklů (které také zahrnuje měnové expozice), inflace a mnoho dalších položek jsou dalšími faktory, které Weber a jeho kolegové začleňují do své široké alokační strategie a výběru jednotlivých akcií.

Například můžete běžně očekávat, že inflace, nemovitosti a zlato se budou pohybovat společně, řekl Weber. Ale jak vidíme letos, s vysokou inflací a rostoucími úrokovými sazbami existuje tlak na snižování cen nemovitostí, zatímco ceny zlata
GC00,
-0.42%
letos klesly o 10 %.

Při dalším zkoumání faktory zahrnují také citlivost investic na státní dluhopisy USA a dalších zemí různých splatností, kreditní spready mezi podnikovými a vládními dluhopisy ve vyspělých zemích, směnné kurzy a měření likvidity, cenové volatility a hybnosti.

Výběr akcií

Největším holdingem Select fondu je NextEra Energy Inc.
ROZENÁ,
-4.07%,
která vlastní FPL, největší floridskou elektrárnu. FPL postupně vyřazuje uhelné elektrárny a nahrazuje kapacitu výroby elektřiny zemním plynem a také větrnými a solárními zařízeními.

Weber řekl: „Na planetě není žádná společnost, která by byla lepší v zavádění alternativní (což znamená solární a větrné) generace. Ale protože vlastní FPL, někteří z mých investorů říkají, že je to jeden z největších producentů uhlíku na planetě.

Dodal, že „jako důsledek své dovednosti v provozu znovu generují úžasné výnosy pro investory“. Podíl společnosti NextEra se za posledních 446 let vrátil o 10 %. Jedním z postupů, které pomohly zvýšit návratnost vlastního kapitálu společnosti a pravděpodobně i cenu akcií, bylo „snížení aktiv“ do společnosti NextEra Energy Partners LP.
NEP,
-2.77%,
kterou NEE spravuje, řekl Weber. Dodal, že aktiva vložená do partnerství bývají „skvělá při vytváření peněžních toků, ale ne při dosahování růstu“.

Když byl Weber požádán o další příklady akcií ve fondu, které mohou poskytovat vynikající dlouhodobé výnosy, zmínil Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
jako způsob, jak využít velkého poklesu zásob polovodičů v tomto roce. (The iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
se letos propadl o 21 %, zatímco v oboru stálice Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
a Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
jsou nižší o 59 % a 60 %.)

Řekl, že Monolithic Power soustavně investuje, které zlepšují návratnost investovaného kapitálu (ROIC). ROIC společnosti je její zisk dělený součtem účetní hodnoty akcií, které vydala v průběhu let, a jejího současného dluhu. Neodráží cenu akcií a považuje se za dobré měřítko úspěchu manažerského týmu při rozhodování o investicích a řízení projektů. ROICC společnosti Monolithic Power za rok 2021 byla podle FactSet 21.8 %, což představuje nárůst z 13.2 % před pěti lety.

„Chceme, aby podnik generoval návratnost kapitálu převyšující jeho náklady na kapitál. Kromě toho potřebují investovat svůj kapitál do postupně se zvyšujících výnosů,“ řekl Weber.

Dalším příkladem, který Weber uvedl o akciích držených fondem, je Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
kterou označil za mnohem lepšího operátora než konkurenční Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
která vlastní Family Dollar. Uvedl, že DG zavádí nabídku mražených a čerstvých potravin, stejně jako její růstovou dráhu: „Stále mají 8,000 9,000 nebo XNUMX XNUMX obchodů, které je třeba postavit“ v USA, řekl.

Fondy

Abychom mohli poskytnout úplný aktuální seznam akcií držených v rámci strategie Weber, zde je 27 akcií držených Natixis Vaughan Select ETF k 30. září. 10 největších pozic tvořilo 49 % portfolia:

Můžete kliknout na tickery pro více informací o každé společnosti. Klikněte zde pro podrobného průvodce množstvím informací dostupných zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.com.

Výkonnost fondu

Fond Natixis Vaughan Select Fund byl založen 29. června 2012. Zde je 10letý graf znázorňující celkovou návratnost akcií třídy A fondu oproti S&P 500 s reinvestovanými dividendami. Prodejní poplatky jsou vyloučeny z grafu a čísel výkonu. V současném prostředí distribuce podílových fondů se často upouští od prodejních poplatků za nákup nových akcií prostřednictvím investičních poradců.

Zde je srovnání výnosů za rok 2022 a průměrných ročních výnosů za různá období akcií třídy A fondu s výnosy S&P 500 a jeho kategorií fondu Morningstar do 18. října: