Tento příspěvek byl původně publikován dne TKer.co.
Minulý týden se akcie propadly na nejnižší úroveň od listopadu 2020. Index S&P 500 klesl o 2.9 % a uzavřel týden na 3,585.62 25.2. Index nyní klesl o 3 % ze svého uzavíracího maxima ze 4,796.56. ledna XNUMX XNUMX.
V posledních dnech došlo ve světě k určitému znepokojivému vývoji.
Mezitím představitelé Federálního rezervního systému nadále opakovat jestřábí postoj centrální banky navzdory klesajícím cenám akcií a rostoucímu riziku recese.
Jak se všechny tyto události vyvinou, není jasné. A nelze říci, jaké další zprávy se mohou objevit, které by mohly destabilizovat světové finanční trhy.
Víme však, že existuje dlouhá historie událostí které otřásly trhy a šokovaly ekonomiku. A také víme, že trhy a ekonomika nakonec se ukázal silnější. Přečtěte si více zde, zde, a zde.
Z historie akciového trhu se lze hodně naučit. Jedno je jisté: Pokud si můžete věnovat čas, nechcete rallye chybět.
Trh se vždy vrací silnější: Níže uvedená tabulka pochází z Callie Cox z eToro. Ukazuje procentuální ztráty v S&P 500 během medvědích trhů od roku 1956 a procentuální zisky na býčích trzích, které následovaly.
Je to připomínka TKer Stock Market Pravda č. 4: Akcie nabízejí asymetrický růst. Jinými slovy, i když můžete ztratit pouze tolik, kolik vložíte, můžete vydělat násobky toho, co jste vložili na vyšší hodnotu.
První dva roky zotavení jsou obrovské: Tato tabulka pochází z Ryan Detrick z Carson Group. V prvním roce oživení trhu se index S&P 500 vrátil v průměru o neuvěřitelných 30 %. Ve druhém roce přidal S&P 500 v průměru dalších 37 %.
Dobré dny se stávají blízko špatných dnů: Od Greg Davis z Vanguardu: „Úspěšně načasovat akciový trh je téměř nemožné, částečně proto, že nejlepší obchodní dny mají tendenci se shlukovat kolem těch nejhorších. A chybět jen pár z těchto dnů rallye má překvapivě velký dopad. Když se podíváme na tržní data sahající mnohem dále, až do roku 1928, kdybychom nebyli na akciovém trhu jen po dobu nejlepších 30 obchodních dnů, vedlo by to k polovičnímu výnosu za toto období.“
Více o tom, jak nejlepší dny často následují po těch nejhorších, si přečtěte tento.
Akcie se mohou vzpamatovat s rostoucí nezaměstnaností: Níže uvedený graf pochází ze 4. čtvrtletí JPMorgan Asset Management Průvodce po trzích. Ukazuje, jak se index S&P 500 (zelená čára) a míra nezaměstnanosti (fialová čára) pohybovaly kolem posledních devět recesí (zastíněná oblast).
Jak vidíte, existuje mnoho případů, kdy akcie porostou, když míra nezaměstnanosti po měsíce stoupá. To je pozoruhodné a aktuální jako my připravit se na ochlazení amerického trhu práce. Je to také připomínka, že akcie jsou a diskontní mechanismus, ceny podle toho, co se očekává, že se stane, a ne toho, co se aktuálně děje.
Žádná z výše uvedených statistik vám mnoho neřekne o tom, kde bude trh v příštích několika dnech, týdnech nebo měsících. Mohli bychom být na dně. Nebo bychom mohli jít mnohem níž.
Ale pro dlouhodobé investory, čas na trhu je důležitější než načasování trhu.
"Vyplatí se zůstat investovaný a vyvážený právě tehdy, když je to nejobtížnější," poznamenal Davis.
Prohlížení makro křížových proudů 🔀
Z minulého týdne bylo potřeba zvážit několik významných datových bodů:
🎈 Inflace je stále vysoká, základní cenový index PCE — preferovaná míra inflace Federálního rezervního systému — vzrostla v srpnu o 4.9 % oproti předchozímu roku. To je méně než 4.8% sazba v červnu a 5.4% maximální sazba v únoru, ale je to výrazně nad 2% cílovou sazbou Fedu.
💪 Firmy investují do sebe. Objednávky pro neobranný investiční majetek s výjimkou letadel – aka základní kapitál nebo obchodní investice — v srpnu vzrostl o 1.3 % na rekordních 75.6 miliardy dolarů. Zatímco tyto nominální údaje nejsou očištěny o inflaci, nicméně odrážejí odolnost mezi americkými podniky. To je proč jakákoli recese, které můžeme čelit, bude pravděpodobně mírná.
Od Orena Klatchkina z Oxford Economics: „Právě teď má výroba dostatečnou hybnou sílu, aby odolala stresu z tlaků na sestup, ale soutok vysoce zvýšené inflace, vyšších úrokových sazeb, slábnoucí poptávky a slabé nálady způsobí, že aktivita zboží dlouhodobé spotřeby bude v příštím roce bojovat. Povzbudivé je, že zmírnění aktivity povede k lepší rovnováze mezi nabídkou a poptávkou a sníží stres v dodavatelských řetězcích.“
🛍 Spotřebitelé stále utrácejí. Výdaje na osobní spotřebu v srpnu vzrostl o 0.4 % na anualizovanou míru 17.47 bilionu dolarů. Po očištění o inflaci vzrostly reálné výdaje o 0.1 %.
💵 Spotřebitelé využívají přebytečné úspory, které jsou stále vysoké. Přebytečné úspory — dodatečná hotovost, kterou spotřebitelé nashromáždili od února 2020, díky kombinaci vládní finanční podpory a omezených možností utrácení během pandemie — klesla ze svých maxim, protože spotřebitelé nadále utrácejí při vysoké inflaci. To znamená, že spotřebitelé mají stále dalších 1.3 bilionu dolarů v kupní síle neměli před pandemií. I když, tato hotovost je také udržení vysoké inflační poptávky.
🛍 Sentiment se zlepšuje, Od Lynn Franco z konferenčního výboru: „Spotřebitelská důvěra se v srpnu zvýšila poté, co klesala tři měsíce v řadě. Index současné situace zaznamenal poprvé od března nárůst. Index očekávání se rovněž zlepšil z červencového 9letého minima, ale zůstává pod hodnotou 80, což naznačuje, že rizika recese pokračují. Obavy z inflace pokračovaly v ústupu, ale zůstaly zvýšené. Mezitím nákupní záměry po červencovém stažení vzrostly a záměry na dovolené dosáhly 8měsíčního maxima. Pokud jde o budoucnost, srpnové zlepšení důvěry může pomoci podpořit výdaje, ale inflace a další zvýšení sazeb stále představují krátkodobá rizika pro ekonomický růst.“
💼 Trh práce se drží. I když se ekonomika ochlazuje a najímání zpomaluje, zdá se, že zaměstnavatelé ano pevně drží svých zaměstnanců. Prvotní nároky na pojištění v nezaměstnanosti klesl na 193,000 24 za týden končící 209,000. zářím z 166,000 XNUMX v předchozím týdnu. I když toto číslo vzrostlo z březnového minima XNUMX XNUMX za posledních šest desetiletí, zůstává blízko úrovním zaznamenaným během období ekonomické expanze.
???? Ve většině metropolí klesá nezaměstnanost. Od BLS: „Míra nezaměstnanosti byla v srpnu nižší než o rok dříve ve 384 z 389 metropolitních oblastí a vyšší v 5 oblastech… Celkem 209 oblastí mělo srpnovou míru nezaměstnanosti pod úrovní USA 3.8 %, 161 oblastí mělo míru vyšší a 19 oblastí mělo sazby stejné jako v zemi.
🏘 Ceny domů klesají, Podle Index S&P CoreLogic Case-Shiller, ceny domů klesly v červenci meziměsíčně o 0.2 %, což je první pokles od února 2012. Craig Lazzara ze S&P DJI: „Ačkoli ceny bydlení v USA zůstávají výrazně nad úrovní z minulého roku, červencová zpráva odráží výrazné zpomalení… Federální rezervní systém pokračuje v posunu úrokových sazeb nahoru, financování hypoték zdražilo, což je proces, který trvá dodnes. Vzhledem k vyhlídkám na náročnější makroekonomické prostředí mohou ceny domů klidně i nadále zpomalovat.“
📈 Sazby hypoték rostou. Podle Freddie MacPrůměrná 30letá hypotéka s pevnou sazbou vzrostla na 6.7 %, což je nejvyšší úroveň od července 2007.
📉 Žádosti o hypotéku klesají, Od Joel Kan z MBA: „Žádosti o nákupy i refinancování minulý týden poklesly, protože hypoteční sazby nadále rostly na víceletá maxima po agresivnějších politických opatřeních Federálního rezervního systému s cílem snížit inflaci. Navíc pokračující nejistota ohledně dopadu snížení držby MBS a státní pokladny ze strany Fedu přispívá k volatilitě hypotečních sazeb.“
🏰 Domy jsou větší a žije v nich méně. Od NYTimes: „V celé zemi tento malý rodinný dům téměř zmizel z nové výstavby. Jen asi 8 % nových rodinných domů má dnes 1,400 čtverečních stop nebo méně. Ve 1940. letech bylo podle CoreLogic téměř 70 procent nových domů takto malých.“
📉 Nájemné klesá, Od Chris Salviati z Apartment List: „Náš národní index *snížil* v září meziměsíčně o 0.2 %, což je první měsíční pokles od loňského prosince.“
🔨 Dodavatelské řetězce stavebních materiálů se zlepšily, Od John Burns ze společnosti John Burns Real Estate Consulting: „Nějaké dobré zprávy. Ani jeden prodejce stavebních materiálů nám neřekl, že se dodavatelský řetězec v srpnu zhoršil.“
Dát to všechno dohromady 🤔
Navzdory Fedu agresivní snahy Abychom zchladili inflaci zpomalením ekonomiky, poptávka nepadá z útesu.
Trh práce zůstává velmi silný, s propouštěcí činnost blízko rekordních minim. A tak spotřebitelské výdaje zůstávají odolné, podpořené a hora přebytečných úspor. Mezitím jsou obchodní výdaje silné. Tyto trendy jsou zabránit tomu, aby se jakýkoli pokles stal ekonomickou katastrofou.
Zatímco ceny přístřešků vykazují známky ochlazení, souhrnná míra inflace zůstává velmi vysoká.
So připravte se, že věci vychladnou dále vzhledem k tomu, že Fed je ve svém jednoznačně rozhodný bojovat, aby dostal inflaci pod kontrolu. Rizika recese budou i nadále sílit a analytici budou pokračovat ořezávání jejich předpovědí výdělků. Pro tuto chvíli to vše znamená a hlavolam pro akciový trh a ekonomiku, dokud nedostaneme „přesvědčivé důkazy“, že inflace je skutečně pod kontrolou.
Tento příspěvek byl původně publikován dne TKer.co.
Sam Ro je zakladatelem TKer.co. Sledujte ho na Twitteru na adrese @SamRo.
Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance
Stáhněte si aplikaci Yahoo Finance pro jablko or Android
Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html