Výnosová křivka už nevysílá signál nebojte se, buďte šťastní, varuje král dluhopisů Jeffrey Gundlach

Někteří říkají, že odraz nohou zde nemusí být. „Odskoky z přeprodaných úrovní bývají tvrdé a rychlé a včerejší 150bodový intradenní obrat se rozhodně počítá jako tvrdý a rychlý,“ poznamenal Jani Ziedins z blogu CrackedMarket. "To znamená, že častěji než ne, třetí odraz je skutečným řešením, což znamená, že jsme mohli vidět několik testů minim, než bude vše řečeno a hotovo."

Na naše volání dne od takzvaného dluhopisového krále, generálního ředitele DoubleLine Jeffreyho Gundlacha, který zveřejnil své předpovědi na rok dopředu. A vidí protivětry pro akciový trh, který byl „podporován QE [kvantitativní uvolňování]“ a nyní čelí zužování Fedu, přičemž Powell zní „jestřábí“ pokaždé, když promluví.

„Dnes [úterý] zní, jako by Jay Powell opakoval vzorec z roku 2018: ukončit QE a zvýšit oficiální krátkodobé úrokové sazby,“ řekl Gundlach ve webovém vysílání pro klienty, které bylo živě tweetováno v úterý pozdě. Řekl, že „zatím nepředpovídá recesi“, ale vidí rostoucí tlaky.

Řekl, že výnosová křivka zaznamenala „velmi silné zploštění“ a „blíží se k bodu, kdy signalizuje ekonomické oslabení. V této fázi výnosová křivka již nevysílá signál nebojte se, buďte šťastní, říká Gundlach. Místo toho to dává investorům signál, aby věnovali pozornost, řekl.

Gundlach zdůraznil graf, který ukazuje spotřebitelský sentiment „volný pád“, který „vypadá poněkud recesivně“. Řekl Jedním z viníků může být prudký nárůst cen aut, protože ceny se vyšplhaly tolik „lidé si nemyslí, že je vhodná doba na koupi auta, když nějaké najdou.“ Tento nárůst cen dokonce umožnil vydělávat peníze překlápěním a prodejem, řekl.

Rex Nutting: Zde se vzala inflace v roce 2021

Manažer fondu Cathie Wood. generální ředitel společnosti ARK Invest varoval před „krvavou lázní“ na trzích s ojetými a novými vozy.

Peněžní manažer uvedl, že trh s bydlením je podporován nízkými nabídkami a měl by zůstat podporován, pokud jsou sazby hypoték nízké. Ke zlatu je neutrální a vidí, že dolar nadále oslabuje.

Americké akcie jsou drahé oproti akciím téměř všude jinde, řekl Gundlach, když poukázal na to, že evropské trhy, které byly jeho favority v roce 2021, vypadaly pro rok 2022 opět dobře.

Při pohledu zpět na Gundlachovu prognózu na rok 2021 manažer doporučil „vítězný“ vzorec poloviční hotovosti a státních dluhopisů; 25 % akcií, většinou rozvíjejících se trhů a Asie; a 25 % v reálných aktivech, jako je zlato nebo majetek, k zajištění proti vyšší inflaci. Očekával, že americké akcie budou zaostávat za zbytkem světa, spolu s rostoucí inflací a volatilitou.

ETF iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
+ 1.66%
ztratil 5 % v roce 2021 oproti 27% rally pro SPDR S&P 500 ETF trust
ŠPIÓN,
+ 0.27%,
populární burzovně obchodovaný fond, který sleduje index. Nemovitosti se skutečně ukázaly jako důvtipné investiční místo, ačkoli zlato v roce 3 kleslo o 2021 % a státní dluhopisy prožily tristní rok.

Buzz

Údaje jsou v a prosincové spotřebitelské ceny vzrostly o 0.5 % za měsíc a o 7 % ročně, přičemž obě čísla jsou silnější, než se očekávalo. Stále před námi jsou čísla federálního rozpočtu a béžová kniha Fedu.

Evropská agentura pro léčivé přípravky varovala, že příliš mnoho posilovačů COVID-19 by mohlo skončit poškozením imunitního systému, což opakuje komentáře Světové zdravotnické organizace. Mezitím omikronová varianta možná vrcholí ve Spojeném království a nabízí naději pro USA i jinde. A Bílý dům se připravuje na odeslání milionů testů na COVID-19 do veřejných škol.

Aktuality ohledně koronaviru: Vědci začínají předpovídat, že omikron dosáhne v nadcházejících týdnech v USA vrcholu, ale počet hospitalizací zůstává na rekordních úrovních

Akcie společnosti Biogen
BIIB,
-6.70%
klesli o 9 % na zprávy, že Medicare v budoucnu omezí pokrytí kontroverzního a drahého léku na Alzheimerovu chorobu Aduhelm a dalších podobných biotechnologií.

Akcie společnosti Immuron
IMRN,
+ 46.18%
prudce stoupají poté, co australská biofarmaceutická společnost obdržela 4.5 milionu dolarů od ministerstva obrany USA na vyhodnocení klíčového léku pro vojenské použití.

Devatenáctiletý Němec řekl, že se mu podařilo nabourat 19 Tesly
TSLA,
+ 3.93%
vozidel po celém světě prostřednictvím softwarové chyby, která mu umožnila nastartovat auta, odemknout dveře a okna a deaktivovat bezpečnostní systémy.

A připomínáme, že pátek bude znamenat začátek výsledkové sezóny s bankami – včetně Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
a BlackRock
BLK,
-0.35%
— kvůli ohlášení výsledků za čtvrté čtvrtletí. (Viz náhled.)

Trhy

Akcie jsou vyšší v čele s Nasdaq
COMP,
+ 0.23%,
protože výnosy dluhopisů se drží na stejné úrovni, zatímco dolar
DXY,
+ 0.07%
klesá. Ceny ropy
CL00,
-0.01%
s budoucností zemního plynu
NG00,
-0.76%
až o 4 %.

Graf

Kde začíná růst reálných výnosů poškozovat akciové investory? Tým stratégů z UBS, vedený Bhanu Baweja, uvedl, že když výnosy vzrostou o více než 40 bazických bodů během tří měsíců, „dopad na trh se stává materiálním a nelineárním“.

„Toto je rozmezí, které považujeme za hrubý práh bolesti v reálném poměru
pro trh. Přírůstkový růst reálných výnosů o 10 bazických bodů odtud způsobuje
trh klesnout asi o 0.8 %, za jinak stejných podmínek. Ale co když jiné
věci si nejsou rovné? Nárůst PMI o 5.2 bodu neguje zásah do
trhu z nárůstu reálných výnosů o 50 bazických bodů,“ uvedli stratégové ve zprávě pro klienty.

Nejlepší tickery

Zde jsou nejaktivnější burzovní burzy na MarketWatch od 6:XNUMX východní hodiny

Náhodné čtení

Zlatá rybka se učí řídit díky robotům.

Připravte se na párky v rohlíku hip-hopové hvězdy Snoop Dogga.

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale přihlaste se zde a nechte si jej jednou doručit do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Chcete více na další den? Zaregistrujte se do The Barron's Daily, ranního briefingu pro investory, včetně exkluzivního komentáře od autorů Barron's a MarketWatch.