Americká ekonomika se nezhroutí pod „váhou“ Fedu na základě výkonnosti těchto sektorů navzdory inflačním a ropným rizikům

Slimmon poukázal na nadvýkonnost cyklických sektorů trhu, včetně financí, průmyslu a materiálů, za posledních pár měsíců a řekl, že tyto sektory by „umřely“, pokud by ekonomika a zisky korporací byly na pokraji kolapsu. 

Spojené státy v listopadu vytvořily 263,000 XNUMX nových pracovních míst. překročení předpovědi 200,000 3.7 od ekonomů oslovených The Wall Street Journal. Míra nezaměstnanosti zůstala beze změny na XNUMX %, uvedl americký úřad pro statistiku práce pátek. To je minimum za půl století. Mezitím se hodinová mzda minulý měsíc zvýšila o 0.6 % na průměrných 32.82 USD, uvádí zpráva. 

„Odolnost“ trhu práce a „obnovení mzdových tlaků“ nezabrání Fedu ve zpomalení tempa zvyšování sazeb tento měsíc, uvedla Capital Economics v pátečním e-mailu. Capital Economics uvedla, že stále očekává, že centrální banka sníží velikost svého dalšího prosincového zvýšení úrokových sazeb na 50 bazických bodů po sérii zvýšení o 75 bazických bodů.

"V širším pohledu je silný trh práce pro ekonomiku dobrý a špatný jen kvůli poslání Fedu potlačit inflaci," řekl v pátečním sdělení Louis Navellier, investiční ředitel společnosti Navellier. 

Fed zvyšoval svou referenční úrokovou sazbu ve snaze zkrotit vysokou inflaci, která v říjnu vykazovala známky uvolňování na základě údajů indexu spotřebitelských cen. Tento nadcházející týden dostanou investoři údaje o velkoobchodní inflaci za listopad měřenou indexem cen výrobců. Údaje o PPI budou zveřejněny 9. prosince.

"To bude důležité číslo," řekl Slimmon. 

Index výrobních cen je podle Jeffreyho Kleintopa, hlavního globálního investičního stratéga Charlese Schwaba, mnohem více řízen problémy nabídky než spotřebitelské poptávky. 

"Myslím, že tlaky PPI vyvrcholily na základě poklesu, který jsme zaznamenali v problémech dodavatelského řetězce," řekl Kleintop v telefonickém rozhovoru. Řekl, že očekává, že nadcházející tisk PPI může posílit celkové poselství centrálních bank, které zpomalí tempo zvyšování sazeb. 

Tento nadcházející týden budou investoři také bedlivě sledovat počáteční údaje o žádostech o nezaměstnané, které mají být zveřejněny 8. prosince, jako hlavní ukazatel zdraví na trhu práce. 

"Nejsme venku z lesa," varoval Slimmon Morgana Stanleyho. Přestože je ohledně akciového trhu v blízké budoucnosti optimistický, částečně proto, že „je spousta peněz na vedlejší koleji“, které by mohly pomoci oživit růst, poukázal na obrácenou výnosovou křivku trhu státních dluhopisů jako na důvod k obavám. 

Inverze, když krátkodobé výnosy státní pokladny povznést se nad dlouhodobější sazby, historicky předcházely recesi.

"Výnosové křivky jsou vynikajícími prediktory ekonomického zpomalení, ale nejsou příliš dobrými predikátory toho, kdy k němu dojde," řekl Slimmon. Jeho „podezření“ je, že recese by mohla přijít po první polovině roku 2023. 

"Masivní technické oživení"

Index S&P 500 mezitím v pátek uzavřel mírně níže na 4,071.70 1.1, ale i tak zaznamenal týdenní zisk 30 % poté, co 13. listopadu prudce vzrostl o Powellových poznámkách v Brookings Institution, které naznačují, že Fed může snížit velikost svých zvýšení sazeb v prosinci. 14-XNUMX politické setkání.

„Medvědi znevážili“ rally vyvolanou Powellem a řekli, že jeho řeč byla „jestřábí a neospravedlňovala býčí rotaci trhu,“ uvedl Yardeni Research v poznámce zaslané e-mailem 1. prosince. Ale „věříme, že býci správně vnímají inflaci dosáhl vrcholu letos v létě a s úlevou slyšeli, jak Powell řekl, že Fed by mohl být ochoten nechat inflaci odeznít, aniž by dotlačil ekonomiku do recese.

Zatímco letošní inflační krize vedla investory k tomu, aby se soustředili „pouze na nebezpečí, ne na příležitost“, Powell signalizoval, že je čas podívat se na druhé, podle Toma Lee, vedoucího výzkumu Fundstrat Global Advisors, v páteční ráno. Lee byl býčí už před Powellovým Brookingsovým projevem, který v poznámce z 28. listopadu podrobně popisuje 11 protivětrů roku 2022, které se „převrátily“. 

Viz: Akciový trh by mohl do konce roku zažít „ohňostroj“, protože se „otočil protivětr“, říká Tom Lee z Fundstratu

Index S&P 500 se dostal zpět nad svůj 200denní klouzavý průměr, což Lee zdůraznil ve své poznámce v pátek před otevřením akciového trhu. Poukázal na druhý den za sebou, kdy index uzavřel nad tímto klouzavým průměrem, jako na „masivní technické oživení“ a napsal, že „v ‚krizi‘ roku 2022 se to nestalo (viz níže), takže jde o zlom ve vzorci. “

V pátek S&P 500
SPX,
-0.12%
opět uzavřel nad svým 200denním klouzavým průměrem, který pak podle údajů FactSet činil 4,046 XNUMX.

Navellier v páteční poznámce uvedl, že 200denní klouzavý průměr je „důležité“ sledovat ten den, zda benchmark amerického akciového trhu skončí nad nebo pod ním, „může vést k další hybnosti v obou směrech“.

Ale Kleintop Charlese Schwaba říká, že by mohl na trhu, který je v současnosti více orientovaný na makro, „na techniku ​​klást trochu menší váhu“. „Když by prosté slovo Powella mohlo posunout“ S&P 500 nad nebo pod 200denní klouzavý průměr, řekl, „možná to není tolik poháněno nabídkou nebo poptávkou po akciích ze strany jednotlivých investorů.“

Kleintop řekl, že příští týden sleduje riziko pro akciový trh: cenový strop ruské ropy, který by mohl vstoupit v platnost již v pondělí. Obává se, jak může Rusko reagovat na takový strop. Pokud by se země rozhodla zadržet ropu z globálního trhu, mohlo by to podle něj způsobit „ceny ropy
CL.1,
+ 0.45%
vystřelit znovu nahoru“ a přidat k inflačním tlakům. 

Číst: G-7 a Austrálie se připojily k EU a stanovily cenový strop ruské ropy na 60 dolarů za barel

Navellier, který řekl, že „měkké přistání je stále možné“, pokud inflace klesne rychleji, než se očekávalo, také ve své poznámce vyjádřil obavy z cen energií. „Jedna věc, která může znovu podnítit inflaci, by byl prudký nárůst cen energií, který je nejlépe zajištěn nadměrnou expozicí energetickým akciím,“ napsal.

"Volatilita pravděpodobně zůstane vysoká," řekl Navellier, který poukázal na "odhodlání Fedu dál šlapat na brzdy." 

Americké akcie prodělaly v poslední době velké výkyvy, přičemž index S&P 500 minulý měsíc vzrostl o více než 5 % poté, co v říjnu vyskočil o 8 % a v září klesl o více než 9 %, ukazují data FactSet. Hlavní benchmarky skončily v pátek smíšeně, ale S&P 500, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
a technologicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
-0.18%
každá růže pro druhý týden v řadě.

"Zachovejte předpojatost k těm, kteří vydělávají na kvalitě," řekl Navellier, "využijte výhody k tomu, abyste přidali na stažení."