Tři nejdůležitější statistiky v investování

Existují tři mimořádně silné statistiky investování. Ve skutečnosti věřím, že jsou to tři nejdůležitější informace, kterým může každý investor porozumět. Jsou neuvěřitelně jednoduché, přesto mají dalekosáhlé dopady.

1. Většina aktivních investorů nedokáže porazit trh
2. Projekt S&P 500 má historický výnos očištěný o inflaci v průměru 8.5 %.
3. Trh je extrémně volatilní

Tyto statistiky nejsou ani zdaleka tajné, ale také kuriózně přehlížené mnoha médii a investory. Myslím, že lidské emoce jsou mocná věc.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Aktivní správa indexových fondů podceňuje

Za prvé, tvrzení, že většina aktivních výnosů nedokáže porazit trh, je objektivně pravdivé, jakkoli jednoduché. Aby se předešlo pochybnostem, používám S&P 500 jako proxy pro „trh“, takže průměr 8.5 % je benchmark, který je třeba překonat. Porazit trh je těžké.

Bylo na to provedeno mnoho studií a téměř každý má aktivní investory, kteří dlouhodobě nedosahují tržní úrovně. A to prostřednictvím kombinace poplatků: transakční poplatky, poplatky za správu, poplatky za výzkum, platy adminů, analytiků atd. – seznam pokračuje a všechny se zaměřují na výnosy investorů.

Pokud se chcete více podívat na důkazy za tím, tento studie ukazuje, že 87 % amerických manažerů nedosáhlo mezi roky 2005 a 2020 srovnávacího ukazatele. tento studie společnosti S&P Global, která poskytuje pěkný obrázek o meziročním srovnání. Bez ohledu na to, jaké je konečné číslo, téměř každá studie podporovala pasivní správu.  

Index S&P 500 má z dlouhodobého hlediska vzestupný trend

Pojďme si rychle projít paměťovou linií:

• 1973 ropná krize a inflační spirála.
• Latinskoamerická dluhová krize, 1980. léta
• Skandinávská bankovní krize 1990. let.
• Dot-com bublina, začátek 00. let.
• 2008 finanční krach.
• Pandemie COVID-19, 2020

To je jen pěkný malý výběr některých krizí, kterým jsme v nedávné historii čelili. A přes to všechno má akciový trh stále průměr 8.5 %.

Je pravda, že máme pocit, jako by se na nás v tuto chvíli zhroutil svět. Je depresivní a zároveň neskutečné, že jsme v roce 2022 a v Evropě je válka. Inflace se po spirále dostává na úrovně, které nebyly vidět od 70. let. Federální rezervní systém se ohání a snaží se to všechno ovládnout. Mezinárodní dluh je na rekordních úrovních. Dlouhodobé zdraví celé ekonomiky se cítí stejně nejisté jako kdykoli předtím.

A přesto se podívejte na níže uvedený graf.  

Váha historie je na straně akciového trhu.

Pokud jste nedávno sledovali mou práci, budete vědět, že jsem k ekonomice docela medvědí. Popravdě, mám z toho kupředu velký strach. Ale je můj pocit dost na to, abych překonal sílu historických výnosů, které ukazují dvě hlavní statistiky v tomto článku? Kdo jsem, když si myslím, že jsem tak chytrý, že dokážu porazit trh tváří v tvář všem těm důkazům?

My kus před pár týdny jsem to dobře nastínil – ohledně budoucnosti jsem pesimistický jako skoro kdokoli, přesto jsem koupil svůj největší kus akcií roku.

Důležitý je časový horizont a tolerance rizika

Samozřejmě je zde varování, že to vše je ukotveno bez ohledu na váš časový horizont jako investora, stejně jako vaši toleranci vůči riziku.

Osobně jsem mladý bez dětí a hypotéky. Můj jediný velký nákup v blízké až střednědobé budoucnosti bude pravděpodobně hromadný nákup rýže v Sainsbury's (je mnohem levnější koupit velké pytle a ušetří to mnoho výletů do supermarketu).

Krátkodobá volatilita akciového trhu je ale nebezpečná bestie. V podstatě to je důvod, proč investoři dostávají zaplaceno 8.5 % ročně – aby unesli tuto volatilitu. Pokud vám cíle vašeho portfolia a tolerance rizika neumožňují unést tuto volatilitu s vědomím, že vaše investice může být za několik měsíců o 50 % nižší, pak to není investice pro vás.

Opět super jednoduchý graf níže ukazuje, jak nahoru a dolů může být trh. Stačí se podívat na rok 2008 (-37% návratnost), abyste viděli, jak rychle se mohou věci změnit. Dokonce i devět měsíců v roce je trh již o 19 % nižší, když toto píšu.

Mám koupit akcie?

Tváří v tvář všem těmto důkazům je argument pro nákup akcií – alespoň indexového fondu – po prudkém propadu trhů silný, pokud je váš časový horizont dlouhý.

Trh jde nahoru – to je nevyhnutelné. Jde jen o to, kdy a jak velkou bolest musíte v krátkodobém horizontu snést. Pro mě jsou mé pocity z blížící se zkázy ekonomiky pravdivé, ale historie je příliš těžká – a můj časový horizont příliš dlouhý – na to, abych se po tomto stažení nezajímal. Budu muset zatnout zuby a zapomenout na předvídatelné ceny a modlit se, že moje tušení ohledně ekonomiky je mylné.