Akciový trh je „opilý psychopat“. Proč tento správce hedgeových fondů shortuje některé z největších akcií na trhu.

Náš volání dne je mezi nimi i prezident společnosti Seabreeze Partners Management Doug Kass, který přirovnává aktivitu akciového trhu v roce 2023 k „opilému psychopatovi“.

„Základem je, že optimismus zaujatý od začátku roku 2023 a projevující se výrazně nad historickými oceněními se nyní zdá být pravděpodobně obrácen – vedený resetem nižší ceny [na] násobky zisku,“ řekl Kass a dodal, že nyní je postupovat opatrně.

Názor: Jak bezpečný je akciový trh?

Obviňuje z nesprávného směru „chór optimismu“, který za poslední měsíc pronikl na trhy. „Tento sbor je veden roztleskávačkami v obchodních médiích a kvantitativními strategiemi a produkty – z nichž některé/mnoho uctívá oltář cenové dynamiky, vědí jen málo o hodnotě, ale vše o ceně,“ říká Kass.

Kass odškrtává několik věcí, které ho právě teď znepokojují, počínaje silnými čísly pracovních míst, která pro něj znamenají tvrdohlavou mzdovou inflaci a znamenají rychlejší zvyšování sazeb Fedu, které zůstane déle vyšší. Dívá se také na obnovenou inverzi výnosové křivky mezi 2letou státní pokladnou
TMUBMUSD02Y,
4.462%
a 10 rok
TMUBMUSD10Y,
3.651%
Pokladniční poukázka spolu s neuspokojivými velkými technologickými výsledky. Nakonec si všímá násilných spekulací s kupními opcemi – práva na nákup aktiva v budoucnu za konkrétní cenu, často vnímanou jako vzestupnou –, které se v minulosti shodovaly s akcí navrchu pro akcie.

Poznamenal také, že prodejci nakrátko minulý týden kapitulovali, což vedlo k největšímu množství krátkého krytí za posledních deset let:

V posledních dnech Kass omezil rizikový profil Seabreeze a přidal nové shorty na iShares Russell 2000 ETF
IWM,
-0.78%,
Microsoft
MSFT,
+ 2.43%,
jablko
AAPL,
+ 0.49%,
3M
MMM,
-0.99%,
Lululemon
SVŮDNÁ ŽENA,
-0.24%,
GE
GE,
-1.98%
a Boeing
BA,
+ 1.78%,
a prodej Alphabet
GOOGL,
+ 1.10%,
Amazon.com
AMZN,
-3.60%
a Disney
DIS,
-0.25%.

„Na trzích je prostě příliš mnoho vymyšlených příběhů – ve snaze vysvětlit každodenní pohyby,“ říká Kass. „Jsou reakcí na představu, že ‚cena je pravda‘, což nakonec ovlivňuje sentiment a zatemňuje fakta.

Říká, že zatímco leden postupoval býčím směrem, mnozí se přesvědčili o novém růstu, ale nevzali na vědomí měnící se strukturu trhu, která ovlivňuje směřování trhu – ETF a kvantové strategie a produkty. Všiml si také nejnovější spekulace – nula dní do vypršení opcí (ODTE), což jsou v podstatě vklady a nákupy na akcie a indexy s 24hodinovou expirací. Dopis se začal objevovat v říjnu.

Ti všichni se „pravděpodobně stanou ocasem, který vrtí tržním psem“, protože strach z promeškání byl svědkem toho, že se defenzivně umístěné maloobchodní a hedgeové fondy vrhly na trh, aby posunuly trhy ještě výš, říká.

Tak se připoutejte, radí Kass. "Především odmítněte vymyšlené příběhy, které se ohýbají s větrem trhu a jsou navrženy tak, aby zapadaly do posledního pohybu cen akcií a byly s ním kompatibilní."

Číst: Hledejte akcie, které odtud ztratí 30 %, říká stratég David Rosenberg. A do roku 2024 ani nepomyslete na to, že se stanete býčím.

Trhy

zásoby
DJIA,
-0.45%

SPX,
-0.24%

COMP,
-0.02%
jsou většinou nižší na začátku obchodování. Výnosy státní pokladny
TMUBMUSD10Y,
3.651%

TMUBMUSD02Y,
4.462%
se plíží výš, dolar
DXY,
-0.31%
je nahoře spolu se zlatem
GC00,
+ 0.42%
a ceny ropy
CL.1,
+ 3.51%
vidí značný výtah.

Číst: Digitální měna bude pravděpodobně potřeba, tvrdí britské ministerstvo financí a Bank of England

Chcete-li získat další aktualizace trhu a užitečné obchodní nápady pro akcie, opce a kryptoměny, přihlaste se k odběru MarketDiem prostřednictvím Investor's Business Daily.

Buzz

Bed Bath & Beyond akcie
BBBY,
-47.78%
se potápí poté, co manažeři pozdě v pondělí oznámili plány prodávejte konvertibilní akcie, abyste se dostali z nesplácení úvěru a bojovali proti bankrotu. Webush srazil svůj cíl na nulu.

DuPont
DD,
+ 5.80%
akcie klesají po chemickém gigantu poskytl měkké vedení. Ještě přijde Royal Caribbean
RCL,
+ 3.84%,
následovaný Chipotlem
CMG,
-0.51%
po zvonění.

Akcie Baidu
BIDU,
+ 10.34%

9888,
+ 15.33%
je o 14 % vyšší po potvrzení čínské internetové skupiny, že bude spusťte příští měsíc AI chatbota.

Po ohlášení mírně neuspokojivých výsledků BP
BP,
+ 7.95%

BP,
+ 7.28%
říká, že zvyšuje investice do ropy a plynu, vedle obnovitelných výdajů.

Předseda Fedu Powell vystoupí v Ekonomickém klubu Washingtonu ve 12:40, místopředseda Fedu pro dohled Michael Barr ve 2:10 Obchodní deficit USA se v prosinci prohloubil o 3 %. Ještě přijde spotřebitelský úvěr v XNUMX hodin

Své přednese americký prezident Joe Biden Stav řeči unie později v úterý.

To nejlepší z webu

Vzhledem k tomu, počet mrtvých přesáhl 5,000 po dvou smrtících zemětřesení na jihovýchodní hranici Turecka a Sýrie, Zde je návod, jak mohou jednotlivci pomoci.

Google se zaměřil na americké ženy s nízkými příjmy s reklamami na protipotratová těhotenská centra, říká tato studie.

Uvnitř německého průmyslového úsilí odstavit se od Putina a ruského zemního plynu

Jak Rusko přežívá a dokonce vzkvétá jak svět utahuje ze svých příjmů z ropy.

Graf

Mezi řečí o a redux meme-stock, zde je zpětný graf od Juliana Emanuela, stratéga společnosti Evercore, který se dotýká současné vlny, která vyhnala akcie nahoru Carvana
CVNA,
-4.58%
tento rok. 2021 „Meme Peak nechal index S&P 500 v následujících týdnech volatilní/nízký, ale konec roku byl přesto pozitivní,“ říká.

Tickery

Toto byly nejvyhledávanější tickery na MarketWatch od 6:XNUMX

Náhodné čtení

Egyptský národní šampion kulturista sbírá odpadky a recykluje, aby mohl financovat své sportovní sny

Jedinou generací, která fandí Kansas City Chiefs na Super Bowl LVII, bude Gen Z, říká tento průzkum (rodák z Kansasu Gen X nesouhlasí)

Epizoda Simpsonových, která odkazuje nucené pracovní tábory je v Hongkongu vyspraven

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Poslouchat Nejlepší nové nápady v podcastu Money s reportérem MarketWatch Charlesem Passym a ekonomkou Stephanie Keltonovou.