Akciový trh „letos praskl“, říká stratég, a příští rok je třeba sledovat 2 věci

Jako zpomalení ekonomiky tíží výdělkykorporace oživují slogan „důvěřujte procesu“, který se stal populárním mezi Philadelphia 76ers v post-Iversonově éře.

Trhy již začaly oceňovat rizika recese, přičemž S&P 500 a Nasdaq letos spadly na medvědí trhy – meziročně o 20 % a 32 %, v tomto pořadí – zatímco Dow klesl o více než 9 %. .

„Trh jde na prvním místě, takže trh letos praskl,“ řekla Liz Young, vedoucí investiční strategie v SoFi, Yahoo finance Live (video výše). „Trh nám ukázal svůj pesimismus. Ukázala nám svou reakci na mikroprostředí.“

Pokles trhu je z velké části závislý na agresivním zvýšení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, a tím na zpomalení ekonomiky ve skutečnosti desetiletí vysoké inflace: Předseda Fedu Powell nedávno uznal riziko převrácení ekonomiky do recese, ale řekl, že pozastavení zvyšování úrokových sazeb v tomto okamžiku by bylo „velmi předčasné. "

"Dokud neuvidíme po sobě jdoucí měsíce inflace klesat smysluplným způsobem, očekávám, že budou pokračovat v růstu a pokračovat ve zpřísňování," řekl Young. "Myslím, že jsou docela spokojeni s tím, že zpřísnili možná trochu příliš daleko a pak se pokusili požádat trhy o odpuštění později pomocí nástrojů, které musí stimulovat."

Young mezitím navrhl, aby investoři sledovali další dva signály, že by se hospodářský cyklus mohl obrátit.

Kontrakce výdělků

Další botou, která podle Younga klesne, může být prudký pokles příjmů. Od vypuknutí pandemie koronaviru trh nezaznamenal vlnu revizí směrem dolů ve svých odhadech příjmů.

"Myslím, že část toho, která nebyla úplně oceněna, je ten pokles příjmů," řekla.

V poznámce ze 4. listopadu Goldman Sachs snížila svůj cílový zisk pro S&P 500 po zbytek roku i do roku 2024. Banka nyní vidí zisk za rok 2022 na úrovni 224 USD, což je pokles z 226 USD. Stratégové ve firmě dále revidovali svá očekávání výdělků pro rok 2023 na 224 USD (dříve 234 USD) a na 237 USD v roce 2024 (z 243 USD).

Příběh pokračuje

Youngová dodala, že pokud by USA upadly do recese, očekávala by 10% až 15% pokles zisků. Zároveň poznamenala, že kolísání výdělků by se v důsledku inflace lišilo napříč sektory.

"Inflace zboží bude pravděpodobně klesat mnohem rychleji a na lépe zvládnutelnou úroveň než inflace služeb, která má tendenci být lepkavější a zahrnuje věci jako nájemné, a podniky se také potýkají s lepkavou inflací mezd," řekl Young. "Takže sektory, které jsou náročné na zboží a mohou těžit z klesající inflace zboží a klesajících cen komodit, si pravděpodobně povedou lépe a možná nebudou mít tak velký zásah do výdělků."

Ekonomické kolísání

Míra nezaměstnanosti v USA se aktuálně pohybuje poblíž 50letých minim a Fed obecně vidí přehřátý trh práce s poptávkou po zaměstnancích převyšující nabídku účastníků trhu práce.

To by se ale mohlo změnit, protože Fed bude nadále zvyšovat sazby.

„Posledním kouskem skládačky je, že ekonomika pokulhává a vidíte reálná data v ekonomice, na trhu práce, klesá inflace, že se věci ve skutečnosti zmenšují,“ řekl Young.

Světlým bodem pro investory by bylo, že v době, kdy ekonomická data klopýtnou, už může být akciový trh v režimu zotavení, protože akcie mají tendenci klesat na dno dlouho před uzavřením recese.

Podle historických údajů JPMorgan zažívá S&P 500 dno v průměru tři měsíce po začátku recese a cyklického minima dosahuje 10 měsíců před koncem recese.

"Recese je v tuto chvíli dost pravděpodobná - neznamená to, že to musí být špatné, neznamená to, že to musí být armageddon," řekl Young. "Recese resetuje hospodářský cyklus, a to může být v tomto prostředí pozitivní."

Bradley Smith je kotvou ve společnosti Yahoo Finance. Sledujte ho na Twitteru @thebradsmith.

Kliknutím sem zobrazíte nejnovější zprávy o akciovém trhu a hloubkovou analýzu, včetně událostí, které hýbou akciemi

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance

Stáhněte si aplikaci Yahoo Finance pro jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube