„Pandemický boom v prodeji domů je u konce“: Sazby hypoték stoupají na nejvyšší úroveň od roku 2009, protože Fed vyvíjí tlak na trh s bydlením

To představuje nejvyšší bod pro referenční 30letý hypoteční produkt od srpna 2009. Abychom to uvedli do kontextu: Naposledy, kdy byly úrokové sazby hypoték takto vysoké Baracku Obamovi, uplynulo jen několik měsíců od jeho prvního funkčního období ve funkci prezidenta, národ byl v hlubinách Velká recese a Instagram měly být teprve spuštěny.

"Naposledy byly sazby hypoték takto vysoké Baracku Obamovi před jeho prvním prezidentským obdobím pouhé měsíce, národ se nacházel v hlubinách velké recese a Instagram ještě nebyl spuštěn."

Průměrná sazba na 15letou hypotéku s fixní sazbou vzrostla za minulý týden o 12 bazických bodů na 4.52 %. 5letá hybridní hypotéka s nastavitelnou úrokovou sazbou indexovaná státní pokladnou dosáhla v průměru 3.96 %, což je o 18 bazických bodů více než v předchozím týdnu.

Hypoteční sazby jsou zhruba srovnávány s výnosem 10letého státního dluhopisu
TMUBMUSD10Y,
3.042%.
Rozdíl mezi průměrnou sazbou 30leté hypotéky a 10leté státní pokladny se však v poslední době prohlubuje.

Od konce Velké recese činil spread mezi těmito dvěma průměry 1.7 procentního bodu, ale aktuálně se pohybuje nad 2 %. Pokud by byl spread blíže historickým úrovním, hypotéka s fixní sazbou na 30 let by byla stále pod 5 %.

Federální rezervní systém je z velké části odpovědný za to, že hypoteční sazby rostly rychleji, než by se jinak dalo očekávat, podle analýzy Odety Kushi, zástupkyně hlavního ekonoma pojišťovny First American
FAF,
-3.36%.
Investoři, kteří nakupují cenné papíry zajištěné hypotékami, již započítali do svého pohledu na hypoteční trh očekávání, že Federální rezervní systém bude v průběhu letošního roku pokračovat ve zvyšování sazeb.

Věřitelé proto musí zvýšit sazby, které nabízejí spotřebitelům, aby mohli nadále prodávat své půjčky investorům – tyto prodeje jsou tím, co generuje prostředky používané k výrobě dalších hypoték.

"Zatímco v dnešních průměrných úrokových sazbách hypoték je již zapečeno nějaké další zpřísnění Fedu, pokračující inflační tlak pravděpodobně v nadcházejících měsících vytlačí sazby hypoték ještě výše," řekl Kushi.

Zvyšování krátkodobých úrokových sazeb není jediný způsob, jak Fed ovlivňuje hypoteční trh. Od začátku pandemie nakupovala cenné papíry zajištěné hypotékami sama centrální banka. Takže nyní, když Fed bude zmenšovat svou bilanci dluhopisů, včetně těchto cenných papírů, může to mít dopad na likviditu na hypotečním trhu. Věřitelé by museli rozdíl dorovnat zvýšením sazeb.

Již nedávné údaje o trhu s bydlením ukázaly, jak obrovský dopad měl nárůst sazeb na kupce domů. „Pandemický boom v prodeji domů skončil a aktivita se vrátila na úroveň před pandemií,“ uvedli americký ekonom Mizuho Securities Alex Pelle a hlavní americký ekonom Steven Ricchiuto ve výzkumné zprávě.

Je jasné, že problémy s cenovou dostupností, které představují rostoucí sazby a vyšší ceny, zchladily poptávku mezi kupujícími domů. Přesto je seznamů domů málo a jsou velmi vzdálené. To znamená, že ceny domů pravděpodobně porostou – i když pomalejším tempem – protože i při omezeném počtu kupujících není dostatek nemovitostí, které by mohly růst, říkají analytici.

A je tu potenciál, že rostoucí úrokové sazby by také mohly přibrzdit nabídku domů na prodej. "Stávající majitelé domů jsou vázáni úrokovou sazbou, když je jejich stávající hypoteční sazba nižší než převládající tržní hypoteční sazba, protože existuje finanční překážka k prodeji jejich domů a nákupu nového domu za vyšší hypoteční sazbu," řekl Kushi.

Většina ekonomů předpokládá, že trh s bydlením se vyrovnává, což znamená, že nabídkové války a nepředvídané události by se mohly brzy stát minulostí.