Nejcennější byznys na Zemi by se mohl skrývat uvnitř Amazonu

Velikost textu

Amazonka

Webové služby mohou být tím nejcennějším byznysem na Zemi.

A nejvíce podhodnocený.

Je zřejmé, že optimistický pohled na dlouhodobý potenciál AWS se neodráží v aktuálním ocenění pro

Amazon.com

akcie (ticker: AMZN), která letos zatím klesla o 35 % a od svého listopadového vrcholu o více než 40 %. Akcie Amazonu, které jsou nyní v hodnotě přibližně 1.1 bilionu dolarů, poškodila kombinace faktorů, které jdou daleko za obecný neklid na trhu.

Výkon e-commerce podnikání společnosti, které zaznamenalo boom během nejtemnějších měsíců pandemie, v posledních čtvrtletích zaostal za očekáváním investorů, protože někteří nakupující se vrátili do kamenných obchodů. Amazon připustil, že když vybudoval zdroje, aby reagoval na prudce rostoucí poptávku v období pandemie, přerostlo to její logistická infrastruktura a zaměstnanci, což zvyšuje náklady. Společnost nadále čelí intenzivní regulační kontrola a zároveň se vypořádat s prudkým nárůstem cen paliva a potýkat se s ním probíhající bitvy ze strany odborů snaží organizovat pracovní sílu Amazonu.

A přesto v cloudovém podnikání společnosti Amazon vytvořil něco, co je pravděpodobně jedním z nejlépe rostoucích podniků na světě – podnik, který je stále v plenkách. 

Ve 128stránkové zprávě, která zahajuje pokrytí cloudového sektoru, analytik Alex Haissl z britské výzkumné firmy Redburn tvrdí, že AWS má hodnotu 3 bilionů dolarů. Není tak divoce býčí

Microsoft
Je
(MSFT) Azure, ale přesto si myslí, že podnikání má hodnotu 1 bilionu dolarů, neboli asi polovinu současné tržní kapitalizace Microsoftu. 

Ve zprávě Haissl zahájil pokrytí Amazonu a Microsoftu s hodnocením Buy. Vidí omezenější příležitost pro dva další klíčové hráče v cloudovém byznysu, kterým je společnost zabývající se skladováním dat a analytikou.

Sněhová vločka

(SNOW) s neutrální ratingovou a databázovou softwarovou společností

MongoDB

(MDB) se Sell. Nastavil cílové ceny na 270 $ na Amazonu (nyní 109 $), 370 $ na Microsoftu (což je nyní 260 $), 125 $ na Snowflake (nedávno kolem 143 $) a 190 $ na MongoDB (hluboce pod jeho nedávnou cenou 277 $).

---

Přihlásit se k odběru novinek

Barron's Tech

Týdenní průvodce našimi nejlepšími příběhy o technologiích, poruchách a lidech a zásobách uprostřed toho všeho.

---

Ve středečním obchodování vzrostl Amazon o 1.1 %, Microsoft o 1.5 %, MongoDB klesl o 0.6 % a Snowflake klesl o 0.5 %. The

Nasdaq Composite
byl plochý.

Analytik se domnívá, že cloudové společnosti mohou udržet vysoký růst mnohem déle, než Street obecně očekává, a poukazuje na to, že jeho odhady pro AWS jsou v průměru o 20 % nad konsensem na příštích pět let. V určitém okamžiku, dodává Haissl, by se Amazon mohl rozhodnout oddělit AWS od zbytku společnosti. 

„Cesta cloud computingu teprve začala, což může být po období silného růstu těžké uvěřit,“ píše. "Cloud je složitý, takže je náročné dostat se na dno toho, co se skutečně děje." Tvrdí, že tři primární poskytovatelé cloudu – AWS, Azure a

Abeceda
Je
(GOOGL) Google Cloud Platform – ovládejte nejdůležitější cloudovou službu, která jednoduše ukládá zákaznická data v nezpracované podobě. 

„Moderní cloudové architektury mají centrální úložiště, známé jako ‚data lake‘,“ vysvětluje. „Na vrcholu datového jezera je mnoho propojených služeb, včetně databází, datových skladů, zpracování velkých dat a strojového učení, mezi jinými. Architektura je flexibilní a její implementace se mezi společnostmi liší.“

Analytik uvádí, že služba Amazon Data Lake, známá jako S3 (nebo Simple Storage Service), ukládá více než 100 bilionů datových objektů – více než 13,000 3 v průměru na každého člověka na planetě. Odhaduje, že samotný S1.5 je obchod v hodnotě 3 bilionu dolarů, což je přibližně současná tržní kapitalizace mateřské společnosti Google Alphabet. Haissl si myslí, že S40 může do roku 2030 generovat lepší než XNUMX% roční růst.

Poukazuje také na to, že všichni tři poskytovatelé cloudové infrastruktury nabízejí nad rámec svých datových jezer nástroje pro efektivní využití uložených informací. "Síla AWS, Azure a GCP," říká, "je v tom, že mají všechny nástroje, které zákazníci chtějí."

Haissl také poznamenává, že zatímco AWS, Azure a GCP vypadají na povrchu podobně, pod kapotou jsou značné rozdíly. Amazon a Google mají své kořeny v distribuovaných systémech, aplikacích pro velká data a strojovém učení. Síla Microsoftu je podle něj ve starších technologiích, jako je firemní databázová technologie SQL serveru.

Pokud jde o Snowflake a MongoDB, analytik Redburn jednoduše vidí jejich možnosti jako užší než u Street consensus view, zejména vzhledem k tomu, že cloudoví dodavatelé kontrolují datové jezero a nabízejí mnoho aplikací navíc. „Sněhová vločka a MongoDB mají svou hlavní sílu v jedné oblasti, což omezuje jejich schopnost budovat ekosystém. Je to nahoru, ale trh je pravděpodobně příliš optimistický,“ píše Haissl. Má také obavy z velkého dopadu kompenzace na základě akcií na Snowflake i MongoDB.

"Problém je dvojí," píše analytik. „Za prvé, posouzení ocenění a to, jak se akcionáři rozmělní. Za druhé, širší důsledky pro obchod a strukturu nákladů. Ve scénáři, kdy zásoby zůstanou déle nízké, mohou zaměstnanci požadovat vyšší platy, což má dalekosáhlé důsledky pro maržový potenciál podniku.

Napište Ericovi J. Savitzovi na [chráněno e-mailem]