Federální rezervní systém má jednoduchý návod na boj s inflací. Zní to takto: Pokračujte v tlaku na zvyšování úrokových sazeb, dokud obchodní a spotřebitelské výdaje v celé ekonomice neopadnou a inflace neustoupí.
Historicky řečeno, Příručka Fedu pro boj s inflací vždy přináší obzvláště tvrdý zásah americkému trhu s bydlením. Pokud jde o transakce s bydlením, měsíční platby jsou vším. A když úrokové sazby hypoték prudce stoupnou – k čemuž dojde, jakmile Fed přejde po inflaci –, tyto platby prudce vzrostou u nových dlužníků. To vysvětluje proč hned jak rostly úrokové sazby hypoték toto jaro, trh s bydlením sklouzl do ochlazení bydlení.
Ale to korekce bydlení mohl brzy prohrát nějaký parní.
Za poslední týden úrokové sazby hypoték rychle klesaly. Od úterý je průměrná 30letá fixní sazba hypoték na 5.05 %, což je pokles června, kdy sazby hypoték dosáhly vrcholu na 6.28 %. Tyto klesající úrokové sazby hypoték poskytují odsunutým kupujícím domů okamžitou úlevu. Pokud by si dlužník v červnu vzal hypotéku ve výši 500,000 6.28 USD se sazbou 3,088 %, platil by měsíčně na jistině a úrocích 5.05 2,699 USD. Při sazbě 30 % by tato platba činila pouhých 140,000 XNUMX $. V průběhu XNUMXleté půjčky to je úspora XNUMX XNUMX $.
Co se děje? Tak jako přicházejí oslabená ekonomická data, finanční trhy zdražují v recesi v roce 2023. To vytváří tlak na snižování hypotečních sazeb.
„Trh dluhopisů s vysokou pravděpodobností v příštím roce dojde k recesi a že pokles přiměje Fed obrátit kurz a snížit sazby [Federal Funds],“ Mark Zandi, hlavní ekonom společnosti Moody Analytika, říká Štěstí.
I když Fed nestanovuje sazby hypoték přímo, jeho politika má vliv na to, jak finanční trhy oceňují obojí 10letý výnos státní pokladny a sazby hypoték. V očekávání rostoucí sazby federálních fondů a zpřísnění měnové politiky zvyšují finanční trhy výnosy 10letých státních dluhopisů i sazby hypoték. V očekávání snížené sazby federálních fondů a monetárního uvolnění snižují finanční trhy jak výnosy 10letých státních dluhopisů, tak sazby hypoték. To je to, co nyní vidíme na finančních trzích.
Prohlédněte si tento interaktivní graf na Fortune.com
Vzhledem k tomu, že úrokové sazby hypoték počátkem letošního roku prudce vzrostly, desítky milionů Američanů ztratily nárok na hypotéku. Nicméně, jak sazby hypoték začínají klesat, miliony Američanů znovu získávají přístup k hypotékám. To je důvod, proč tolik realitních profesionálů jásá nad nižšími sazbami hypoték: Měli by pomoci zvýšit aktivitu v oblasti nákupu domů.
Zatímco nižší úrokové sazby hypoték nepochybně přimějí více vedlejších kupujících k návratu k dnům otevřených dveří, konec korekce v oblasti bydlení zatím neřešte.
„Podstatou je, že nedávný pokles hypotečních sazeb pomůže na hranici, ale trh s bydlením zůstane pod tlakem s hypotečními sazbami na úrovni 5 % (méně prodejů, zpomalení růstu cen nemovitostí),“ napsal Bill McBride, autor ekonomie. blog vypočítané riziko, ve svém úterním zpravodaji. Důvod? I přes pokles hypotečních sazeb o jeden procentní bod dostupnost bydlení zůstává historicky nízká.
„Pokud započítáme nárůst cen domů, platby u stejného domu meziročně vzrostly o více než 50 %,“ píše McBride.
Existuje ještě jeden důvod, proč by si býci v bydlení neměli příliš věřit: Pokud jsou obavy z recese – které pomáhají snižovat sazby hypoték – správné, způsobilo by to určité další oslabení v sektoru. Pokud se někdo bojí, že přijde o práci, nechystá se skočit na trh s bydlením.
„Zatímco nižší sazby samy o sobě jsou pro bydlení pozitivní, není tomu tak, když jsou doprovázeny recesí a rychle rostoucí nezaměstnaností,“ říká Zandi. Štěstí.
Prohlédněte si tento interaktivní graf na Fortune.com
Kam odsud budou směřovat sazby hypoték?
Výzkumníci z Bank of America věří, že existuje šance, že by výnos 10letého státního dluhopisu mohl během nadcházejících 2.7 měsíců klesnout z 2.0 na 12 %. To by mohlo způsobit pokles hypotečních sazeb na 4 až 4.5 %. (Trajektorie hypotečních sazeb úzce koreluje s trajektorií 10letého výnosu státní pokladny.)
Ale je tu velká divoká karta: Federální rezervní systém.
Fed chce jednoznačně zpomalit trh s bydlením, pandemický boom bydlení-během kterých ceny domů vzrostly o 42 % a homebuilding dosáhl 16letého maxima—patřil mezi hybatele závratně vysoké inflace. Snížený prodej domů a pokles výstavby domů by měly poskytnout úlevu přetížené nabídce bydlení v USA. Už to vidíme: Prudký pokles začátků bydlení se promítá do snížené poptávky po všem rámování řeziva do skříní do oken.
Pokud však sazby hypoték klesnou příliš rychle, oživující se trh s bydlením by mohl zhatit boj Fedu s inflací. Pokud k tomu dojde, Fed má více než dostatek peněžní „palebné síly“, aby opět vyvíjel tlak na růst hypotečních sazeb.
„To, zda jsme technicky v recesi nebo ne, nemění moji analýzu. Zaměřuji se na data o inflaci... A inflace nás zatím stále překvapuje směrem vzhůru,“ Neel Kashkari, prezident Federální rezervní banky v Minneapolis, řekl v neděli CBS. "Jsme odhodláni snížit inflaci a uděláme to, co potřebujeme."
Chcete být informováni bytovou recesí? Následujte mě na X at @NewsLambert.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/housing-market-correction-takes-unexpected-221444454.html