Bublina na trhu s nemovitostmi by mohla prasknout i v roce 2023

Jeremy Grantham je jedním z nejuznávanějších investorů na světě. Založil GMA, monstrum se 40letou historií v oboru a spravovaným majetkem přes 71 miliard dolarů. Když mluví, investoři poslouchejte. Nedávno například varoval, že S&P 500 index by mohl klesnout na přibližně 3,200 21 USD, tedy ~XNUMX % pod současnou úrovní. Varoval také, že bublina na trhu s nemovitostmi by mohla brzy prasknout.

Ceny domů padají

Trh s bydlením prochází nejtěžšími obdobími za více než deset let, protože úrokové sazby ve většině zemí rostou. Ceny se propadly v zemích jako Švédsko, Velká Británie, United Statesa Austrálie se všechny propadly poté, co během pandemie vyletěly na nejvyšší hodnoty za poslední desetiletí. 

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Zejména Švédsko je na tom trochu strašlivě, ceny procházejí okamžikem zúčtování, které se propadly nejrychlejším tempem od 1990. let. Analytici se domnívají, že švédské ceny domů by mohly klesnout zhruba o 20 % z nejvyšší úrovně v roce 2022. 

Ve Spojeném království údaje zveřejněné Halifaxem ukázaly, že ceny nemovitostí v lednu nadále klesaly a pokračovaly v trendech, které začaly před šesti měsíci. Stejný trend se děje v USA, kde index cen nemovitostí S&P/Case-Shiller nadále klesá, jak je uvedeno níže.

Úrokové sazby letos pokračovaly v růstu, jak jsme psali v tomto článku článek. A vzhledem k tomu, že inflace je stále tvrdošíjně vysoká a trh práce se zpřísňuje, je pravděpodobné, že Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb. V prohlášení z minulého týdne James Bullard naznačil, že sazby by mohly vzrůst na zhruba 7 %. Někteří ekonomové dokonce vidí růst sazeb na 8 až 9 %.

Jeremy Grantham o krachu trhu s bydlením

Právě na tomto pozadí Jeremy Grantham varoval před trhem s akciemi a bydlením. Varoval, že bublina na globálním trhu s bydlením již probíhá, protože vysoké sazby hypoték ji činí nedostupnou. Dále varoval, že úplné vytvoření bublin na trhu nemovitostí trvá asi dva až tři roky. Jeho prohlášení řekl:

„Prasknutí globální bubliny na trhu s nemovitostmi, které je teprve na začátku, bude mít pravděpodobně bolestivější ekonomický řetězový efekt, než jaký má pokles akcií, protože extrémní ceny bublin v akciích se omezily pouze na USA.“

Ve stejném prohlášení Jeremy Grantham varoval, že index S&P 500 by se mohl propadnout na zhruba 3,200 XNUMX dolarů. To je pozoruhodné, protože Grantham nabral v posledních několika letech medvědí tón. A jeho prognózy byly většinou správné.

Praskne bublina?

To znamená, jak jsem psal ve svém nvnější krach trhu s bydlením Předpovědi, myšlenka, že brzy budeme mít krizi podobnou roku 2008, se zdá být přitažená za vlasy, protože podmínky jsou velmi odlišné. Za prvé, jak je ukázáno níže, poptávka po subprime hypotékách v posledních několika letech prudce klesla. Podle Freda tato poptávka činí asi -85.6 %.

Poptávka po bydlení přitom zůstává silná, přičemž hlavním problémem jsou vyšší sazby hypoték. Podle mého názoru budou ceny nadále klesat kvůli otázce cenové dostupnosti a poté se obnoví vzestupný trend, protože hypoteční sazby klesají a zásoby rostou. Hypoteční sazby totiž v posledních týdnech klesají.

Tento názor je v souladu s tím, co varují analytici z Morgan Stanley. V poznámce varovali, že ceny nemovitostí klesnou mezi červnem příštího roku a rokem 10 asi o 2024 %. Splaskne tedy bublina na trhu s bydlením v roce 2023? I když ceny budou klesat, nemohu to popsat jako podobné tomu, co se stalo v roce 2008/9. Ve skutečnosti, jak je ukázáno níže, většina nemovitost ETF se vrátily docela dobře, Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) a Schwab Real Estate ETF (SCHH) vzrostly o 22 % ze svého nejnižšího bodu v roce 2022.