„Velké umírnění“ skončilo a inflace spustila nový režim: BlackRock

Došlo k seismickému, zásadnímu posunu v ekonomickém a tržním režimu, který dominoval USA – a velké části světa – za poslední tři desetiletí.

Alespoň to tvrdí BlackRock, největší správce aktiv na světě, ve svém výhledu na polovinu roku.

Velká umírněnost je u konce, tvrdí firma s odkazem na desetiletí trvající období stabilního růstu a klesající nebo nízké inflace. A nedávné údaje jasně ukazují na změnu krajiny Inflace v červnu vzrostla o 9.1 %., podle nejnovějších údajů BLS.

Počínaje polovinou 1980. let se centrálním bankéřům rozvinutých trhů podařilo vyhnout se nástrahám obětování růstu inflaci – nebo naopak. Pro mnoho západních investorů je to jediné prostředí, které kdy poznali.

„Myslíme si, že toto období Velkého moderování – ve kterém jsem viděl celou svou kariéru – vypadá na nás,“ řekl Vivek Paul, vedoucí výzkumu portfolia v BlackRock Investment Institute a spoluautor zprávy. "Vypadá to, že jsme v prostředí, kde bude volatilita strukturálně vyšší."

K této změně vedly tři hlavní faktory, řekl BlackRock:

1. Omezení nabídky zpomalují růst a zvyšují inflaci.

2. Rekordní úrovně dluhu znamenají, že zvýšení úrokových sazeb tvrdě zasáhne vlády, domácnosti a společnosti.

3. Politické roztříštění ztěžuje dosažení nuancovaných politických řešení.

Z pohledu trhů je to možná první prvek, který je bezprostředně relevantní, protože ovlivňuje činnost centrální banky, řekl Paul.

Centrální banky, které uznávají obtížnost boje s inflací bez obětování růstu, mají v tomto novém prostředí lepší pozici. Je pozoruhodné, že BlackRock do této kategorie nezapočítává Federální rezervní systém.

„Tvůrci politik, včetně Federálního rezervního systému, mají méně jasnou představu o výslovném uznání tohoto kompromisu, o myšlence, že v prostředí, kde dominuje nabídka, je množství zvýšení sazeb, které může potřebovat k dosažení stejného dopadu na inflaci, větší a způsobuje větší škody pro širší ekonomiku,“ řekl Paul.

Příběh pokračuje

Po středečních údajích o inflaci se ekonomové z Wall Street široce shodli, že koncem tohoto měsíce přijde ze strany Fedu další zvýšení sazeb o 0.75 %.

BlackRock na tuto zásadní změnu zareagoval snížila svůj výhled pro akcie a snížení své expozice vůči akciím na rozvinutých trzích.

BlackRock vidí další důsledky, které představují posun v tom, co se stalo „tradičním“ přístupem k investování, včetně:

• "Tento režim není nutně režim pro 'kupování dip'."

• Portfolio akcie/dluhopisy 60/40 již nefunguje a rizikové prémie budou zvýšeny jak pro akcie, tak pro dluhopisy.

• Investoři budou muset být pohotovější.

Mamutí správce aktiv není jedinou firmou, která je u akcií opatrnější, ale rozhodně pozoruhodný ve svém definitivním volání po změně režimu.

-

Julie Hyman je spoluautorkou Yahoo Finance Live, pracovní dny 9:11 - XNUMX:XNUMX ET. Sledujte ji na Twitteru @juleshyman, a číst její další příběhy.

Kliknutím sem zobrazíte nejnovější zprávy o akciovém trhu a hloubkovou analýzu, včetně událostí, které hýbou akciemi

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance

Stáhněte si aplikaci Yahoo Finance pro jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube