Výzva FTC k akvizici společnosti VR Fitness společností Meta poškozuje inovace a konkurenci

Začátkem tohoto týdne FTC Liny Khanové předvedla, jak málo rozumí inovacím a konkurenci. U soudu agentura argumentovala tím, že Meta akvizice Within Unlimited, výrobce fitness softwaru pro virtuální realitu, vytvoří monopol tím, že odstraní konkurenci pro fitness aplikace pro virtuální realitu. Slovy FTC může akvizice „přinést mnoho škodlivých výsledků, včetně menšího množství inovací, nižší kvality, vyšších cen, menší pobídky k přilákání a udržení zaměstnanců a menšího výběru pro spotřebitele“. K takovému závěru mohli dospět pouze byrokraté, kteří nikdy nepracovali ve startupu ani do něj neinvestovali.

Pravdou je, že tato akvizice pravděpodobně podnítí větší konkurenci a povzbudí více účastníků do vesmíru. Jednoduše řečeno, vybudování společnosti, kterou lidé chtějí získat, je hlavní motivací pro investory a podnikatele, přesto se zdá, že byrokraté centrálního plánování nechápou tento fakt.

Společnost Within byla založena v roce 2015, když nasbírali kolo Seed, poté v roce 2016 získali kolo série A v hodnotě 12.6 milionů $ a v roce 2017 získali kolo série B ve výši 40 milionů $. Toto financování umožnilo společnosti vybudovat tým světové třídy, vyvinout produkt, který lidé milovali, a vybudovat zákaznickou základnu. Na rozdíl od vládních takzvaných „investic“ tyto skutečné investice stály určitou cenu. Investoři očekávají návratnost prostřednictvím události likvidity, něčeho, co může nastat jedním ze dvou způsobů, vstupem na burzu nebo akvizicí.

Válka Liny Khanové proti Big Tech obecně a konkrétní akce jejího týmu v tomto případě – pokud budou úspěšné – uzavře jednu z těchto cest tím, že startupům znesnadní opuštění akvizice. FTC předstírá, že se zajímá o budoucí konkurenceschopnost. Právě jejich zablokování této akvizice by však bylo jedinou největší překážkou hospodářské soutěže. S menším počtem akvizičních příležitostí se některé typy startupů mohou stát nefinancovatelnými, uvidíme méně inovací a méně účastníků trhu.

Akvizice vytváří pobídky. Je to výsledek, který většina zakladatelů očekává a často o něj usiluje. Podle Globální výhled spuštění Silicon Valley Bank pro rok 2020 „Zatímco titulky jak vytrubují, tak kritizují nedávné IPO, faktem je, že většina podnikatelů nikdy neočekává, že dosáhnou odchodu z veřejného trhu (s výjimkou Číny, kde je primární nabídka akcií obvykle nejvyšším cílem).

Stížnost FTC se pokouší vykreslit akvizice jako špatnou věc, když jsou ve skutečnosti skvělé pro inovace. Kromě výše uvedených pobídek zaměstnanci akvizice často pokračují v zakládání nových inovativních společností (i když jim akvizice nezbohatla – jejich zkušenosti jsou na trhu ceněny), a pokud byla akvizice pro investory finančně lukrativní, prostředky jsou reinvestovány do nových společností.

Z akvizic profitují i ​​spotřebitelé. Koupě společnosti Meta pomůže tomuto týmu vylepšit jejich produkt, jak generální ředitel Within Chris Milk a vedoucí fitness Leanne Pedante v době oznámení akvizice napsali: „Jsme nadšeni, protože naše partnerství s Meta znamená, že budeme mít více zdrojů na expanzi. a přinese vám ještě více hudby, kreativnější způsoby cvičení, více funkcí a více sociálních zážitků pro VR. A samozřejmě budeme stále každý den zavádět nová cvičení.“

A co je nejdůležitější, akvizice startupů nutí více inovátorů, aby vstoupili do prostoru. Znamená tedy akvizice Mety v případě Within, že se konkurenti a noví účastníci ve fitness prostoru VR zaleknou? Rozhodně ne. Ale neříkejte to FTC, protože se zdá, že nerozumí tomu, jak podnikání funguje. Píší: "Akvizice by odstranila motivaci účastníků trhu soutěžit, opět v rozporu s antimonopolními zákony."

Pravdou je přesný opak, pokud je Meta připravena zaujmout vedoucí pozici akvizicí startupu, ostatní startupy a investoři uznají, že konkurenti Meta (v tech, fitness a médiích, ve třech masivních odvětvích) budou muset buď vybudovat, nebo koupit své vlastní řešení. To je přesný typ trhu, na který bude chtít podnikatel vstoupit a na kterém bude chtít soutěžit. Pokud bude povoleno pokračovat, brzká akvizice společnosti Meta společností Within podpoří konkurenci, nikoli ji potlačí, protože konkurenti společnosti Meta budou muset do hry vstoupit s podobnou technologií.

FTC musí pochopit, že akvizice je pozitivní signál pro investory, který vyvolává konkurenci, protože to znamená, že pro produkt, který podnikatel vytváří, existuje tržiště – je to prostě věc, která je nejvzdálenější od protisoutěžního. Akvizice Within podpoří více inovátorů, aby vstoupili do prostoru v naději, že prostřednictvím akvizice odejdou, a skutečnost, že akvizice jsou možné (neblokované FTC), znamená, že pro ně bude financování k dispozici. Dohoda je přesný typ, kterému by mělo být umožněno pokračovat bez omezení. Pokud nebude povoleno pokračovat, budoucí konkurenceschopnost se pravděpodobně sníží, ne kvůli fúzím a akvizicím, ale místo toho kvůli Lině Khan a jejím antiinovačním byrokratům.