Během prvních 24 měsíců pandemie Ceny domů v USA vzrostly o 38.5 %. Na některých trzích, např Fénix a dallas, ceny domů vzrostly o více než 50 %.
Federální rezervní systém nebyl fanouškem. Tak jako pandemický boom bydlení zuřila a tlačila nahoru ceny v celé ekonomice. Vyšší ceny domů tlačily nahoru nájemné. Zvýšené úrovně výstavby domů –která během pandemie dosáhla 15letého maxima—vyvíjet tlak na růst ceny všeho z okna na řezivo a zároveň zvyšuje stres již tak namáhaného globálního dodavatelského řetězce. Nemluvě o tom, že do ekonomiky proudily peníze od majitelů domů, kteří využili tohoto rekordního vlastního kapitálu.
To je důvod, proč centrální banka, která má od Kongresu mandát vypořádat se s nekontrolovatelnou inflací, se zaměřila na americký trh s bydlením. Jak? To vyvíjet obrovský tlak na růst hypotečních sazeb. I když Fed nestanovuje sazby hypoték přímo, má páky k tomu, aby to finanční trhy dělaly. Jakmile Fed letos dal jasně najevo, co ho čeká na zpřísnění měnové politiky, trhy rychle zatlačily průměrná 30letá fixní sazba hypotéky nad 5%.
V červnu, Předseda Fedu Jerome Powell konečně objasnil, že to vše je záměrné. Powell by si přál, aby se americký trh s bydlením vrátil do vyváženějšího stavu. Podle vlastních slov tomu říká „reset“.
„Řekl bych, že pokud jste kupec domů, někdo nebo mladý člověk, který si chce koupit dům, potřebujete trochu obnovit. Potřebujeme se vrátit na místo, kde jsou nabídka a poptávka opět pohromadě a kde je inflace opět nízká a sazby hypoték jsou opět nízké,“ řekl minulý měsíc Powell novinářům. „Za posledních pár let jsme byli svědky toho, že ceny [domů] stoupaly velmi, velmi silně. To se tedy nyní mění. A sazby se zvýšily. Dobře víme, že sazby hypoték se hodně posunuly nahoru. A vidíte měnící se trh s bydlením. Sledujeme to, abychom viděli, co se bude dít. Jak moc to skutečně ovlivní investice do bydlení? Nejsem si jistý. Jak moc to ovlivní ceny bydlení? Opravdu si nejsem jistý."
Již, prudké úrokové sazby hypoték posunuly americký trh s bydlením do režimu ochlazení. Jak dubnové a květnové údaje o bydlení prosakovaly, bylo jasné, že pandemický boom bydlení slábne. V červnu a červenci se tempo ochlazování zrychlilo.
Chcete-li najít důkaz o zrychlené rychlosti chlazení, stačí se podívat na údaje o zásobách. Mezi 100 největšími trhy s bydlením v zemi zaznamenal střední trh mezi lednem a dubnem nárůst zásob o 1 %. Štěstí's analýza dat realtor.com. To bylo předtím, než zvýšení sazeb hypoték odstartovalo korekci bydlení. Mezi stejnými 100 největšími trhy bydlení zaznamenal střední trh mezi dubnem a červnem nárůst zásob o 50 %.
Prohlédněte si tento interaktivní graf na Fortune.com
V celé zemi americký trh s bydlením zpomaluje. Počet žádostí o hypotéku klesl o 17 % na meziroční bázi, podle Asociace hypotečních bankéřů. Prodej nových domů a stávající prodej domů prudce klesají. Výstavba domů se zpomalila. A více domácích prodejců snižuje své katalogové ceny.
To znamená, že tato oprava bydlení –nebo jako Štěstí říká tomu velké zpomalení— je stěží jednotný v celé zemi. Má to zvláště tvrdě zasáhla trhy s bydlením na jihozápadě, západě hor a západním pobřeží. Z 10 trhů s bydlením, které letos zaznamenaly největší nárůst zásob, se každý z nich nachází v těchto regionech. Tuto skupinu vede Sherman, Texas (+332 % zásob); San Francisco (+285 %); Santa Fe (+272 %); Denver (+247 %); a Austin (+220 %).
Důvod? V celém národě, pandemický boom bydlení viděl, jak se ceny domů oddělily od základních ekonomických fundamentů. Toto oddělení bylo ještě výraznější na trzích napříč jihozápadním, horským západem a západním pobřežím. Nyní, když jsou sazby hypoték nad 5 %, kupující na těchto „nadhodnocených“ trzích se cítí obzvláště stlačeni. Někteří potenciální kupci se rozhodli zůstat stranou. Ostatní si hypotéku s 5% sazbou prostě nemohou dovolit.
Logan Mohtashami, hlavní analytik společnosti HousingWire, se již v průběhu roku dožadoval vyšších sazeb hypoték. Uvažoval o tom, že vyšší úrokové sazby hypoték by byly jediným způsobem, jak odstavit kupující na vedlejší kolej a umožnit zásobám, aby se vyšplhaly na zdravější úroveň. Zatím se Mohtashamimu líbí, co vidí.
„Stále máme co dělat, abychom dosáhli vyváženého trhu. S vyššími sazbami však máme šanci dostat se zpět na nejvyšší úrovně zásob v roce 2019, což je vyvážený trh,“ říká Mohtashami. "Všechny mé problémy s inventářem zmizí, jakmile se vrátíme na úroveň roku 2019, a teprve potom mohu odstranit téma brutálně nezdravého trhu s bydlením."
I když zásoby rychle rostou, stále zůstávají hluboko pod úrovní před pandemií: Mezi 917 regionálními trhy s bydlením měřeným realtor.com, 601 trhy jsou stále nejméně 50 % pod úrovní před pandemií. Mohtashami chce, aby se ta mezera uzavřela.
Prohlédněte si tento interaktivní graf na Fortune.com
Měsíce, Hlavní ekonom Moody's Analytics Mark Zandi toto zpomalení nazývá „korekcí bydlení“. Nevidí, že by se to letos zastavilo. Přes léto očekává, že prodeje domů budou nadále klesat. Touto dobou příštího roku Zandi očekává, že meziroční růst cen domů zpomalí na 0 %. Vzhledem k tomu by to bylo docela zpomalení poslední údaj je 20.4 %.
Ne každý trh s bydlením ale bude mít takové štěstí. Pandemický boom bydlení viděl, že trhy jako Phoenix, Boise a Las Vegas se staly čím Moody Analytics považuje za výrazně „nadhodnocené“. Nyní jim hrozí cenová korekce. Jak zásoby v těchto místech pokračují v pochodu vzhůru, Zandi je předpovídá výrazně „nadhodnocené“ trhy zaznamenají pokles cen domů o 5 % až 10 %. Pokud se však recese skutečně zhmotní, Moody's Analytics předpovídá, že ceny domů v USA poklesnou o 5 %. výrazně „nadhodnocené“ trhy, jako je Charlotte a Tampa, by zaznamenaly pokles cen domů o 15 % až 20 %.
Chcete být informováni korekce bydlení? Následujte mě na X at @NewsLambert.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-housing-market-reset-us-084204894.html