Soutěž o dominanci elektrických vozidel

Key Takeaways

• Tesla v současné době dominuje trhu EV, ale pokud GM dokáže nastartovat prodej EV, analytici říkají, že je připravena převzít kontrolu do konce desetiletí.
• Navzdory tomu, že se jedná o společnost zaměřenou na elektromobily, Tesla dosahuje špatné výsledky v metrikách ESG (environmentální, sociální a správa), zatímco GM je na prvním místě v žebříčku výrobců automobilů.
• GM má schopnost škálovat bez snižování cen, vlastnosti, které budují důvěru mezi spotřebiteli, ale Tesla v současnosti neprojevuje.

O tom není pochyb – Tesla dominuje trhu s elektrickými vozidly (EV). Dokáže si ale Tesla udržet svůj dominantní podíl na trhu? Nebo ztratí pozici ve prospěch 100 let starého automobilového giganta – GM?

Na papíře má GM lepší pozici pro škálování, přitahování investorů orientovaných na ESG a seznamování vozidel za cenu, kterou si američtí spotřebitelé mohou skutečně dovolit. Na co tedy čekají?

Podíl na trhu

V současnosti tvoří elektromobily mnohem méně než 10 % prodejů automobilů. V roce 2021 si prezident Biden stanovil národní cíl, aby do roku 50 vzrostly elektromobily nad 2030 % celkových prodejů. Zatímco mnoho manažerů automobilek si myslelo, že je to dosažitelný cíl, průmysloví analytici zůstávají méně optimističtí. Bez ohledu na to jde o odvětví, které v příštích osmi letech podstatně poroste.

V současné době má Tesla 66% podíl na trhu s EV, zatímco GM tvrdí pouze mizerných 6%, což zaostává za Fordem i Volkswagenem.

Předpokládá se však, že se to změní. LMC Automotive odhaduje, že do roku 2030 GM předstihne všechny ostatní výrobce elektromobilů s 18.3 % podílu na trhu, takže Tesla bude v prachu pouze s 11.2 %, následovaná Volkswagenem a Fordem.

Proč? GM má oproti Tesle výhodu rozsahu. A ve srovnání s jinými velkými automobilovými společnostmi mají zavedenou platformu, spíše než upravovat vozidla hltající plyn na EV s nabitou baterií. GM vyvíjí platformu s názvem Ultium, která soustřeďuje systémy elektromobilů a umísťuje baterie přímo do rámu vozidla.

Nyní, když mají zaveden systém, očekává se, že výroba naběhne rychle a hladce, než tomu bylo v minulosti. Tesla nemá stejnou kapacitu na výrobu vozidel v tomto měřítku, postrádá již existující výrobní infrastrukturu, přestože vyrábí pouze EV.

Finanční společnosti

Tesla je v tuto chvíli ziskovější společností. Ve 2. čtvrtletí roku 2022 činil její čistý zisk 2.3 miliardy dolarů, meziročně o 98 % více. Čistý zisk GM ve stejném období činil pouze 1.7 miliardy dolarů, meziročně o 40.3 % méně.

To se může zdát matoucí, protože GM má zavedenější systémy, ve 578,639. čtvrtletí 2 prodalo 2022 254,695 vozidel oproti XNUMX XNUMX dodávkám Tesly. (Dodávky jsou nejbližší ekvivalentní metrikou k prodejům, které Tesla vydává.)

Proč tedy byla Tesla mnohem ziskovější? Existuje mnoho faktorů, jedním z nich je, že Tesla neutrácí nic na marketing – snižuje obrovské náklady. V posledních letech také zvýšila ceny svých vozidel.

Ale dalším velkým přispěvatelem k současné ziskovosti Tesly jsou regulační kredity.

Regulační kredity Tesly budou čelit klesající poptávce

V Kalifornii a dalších 13 státech jsou výrobci automobilů povinni vytvářet určité procento svých prodejů v EV. Když ne, musí nakupovat regulační kredity od jiných výrobců automobilů, kteří mají kreditů přebytek.

Protože Tesla obchoduje výhradně s EV, má zásoby regulačních kreditů, které pak prodává dalším výrobcům automobilů – jako je GM.

Pojďme se podívat na to, jaký dopad mají tyto kredity na konečný výsledek Tesly. V roce 2020 činil čistý příjem Tesly 862 milionů dolarů, zatímco ostatní výrobci automobilů zaplatili Tesle 1.58 miliardy dolarů za regulační kredity ve stejném časovém období, což znamená, že bez nich by Tesla měla záporný čistý příjem.

V roce 2021 činil čistý zisk Tesly za rok 5.64 miliardy dolarů, včetně 1.47 miliardy dolarů prodaných regulačních úvěrů. Tyto kredity netvořily v roce 2021 tak velkou část zisků jako v roce 2020, ale 26 % čistého zisku je stále významných.

Vzhledem k tomu, že ostatní výrobci automobilů, jako je GM, rozšiřují výrobu EV, již nebudou mít tak velkou potřebu nakupovat tyto kredity od Tesly, čímž současně zvýší zisk GM a sníží Teslu.

Dopady zákona o snižování inflace

Zákon o snižování inflace reviduje nevratný daňový kredit ve výši 7,500 40 USD pro spotřebitele, pokud si koupí správný typ EV. Největší změnou je, že minimálně 40 % surovin použitých v baterii musí pocházet ze Severní Ameriky a samotné vozidlo musí být vyrobeno v Severní Americe. Požadavek 80 % se do roku 2027 postupně zvyšuje na XNUMX %.

Pokud nebude splněn požadavek na procento baterie, budou mít spotřebitelé nárok pouze na kredit 3,750 XNUMX $.

GM, Tesla a většina výrobců EV pořizuje většinu těchto materiálů mimo Severní Ameriku, přičemž největší trhy jsou v Asii, ale některé jsou také v Africe, Evropě, Austrálii a Jižní Americe. To znamená, že většina elektromobilů bude mít nárok pouze na kredit ve výši 3,750 XNUMX $ – zvláště když požadovaná procenta v nadcházejících letech porostou.

Dalším klíčovým rysem daňové úlevy je, že je k dispozici pouze jednotlivcům s příjmem 150,000 300,000 USD nebo méně (u párů tento limit vyskočí na 55,000 80,000 USD nebo méně). Platí také pouze pro auta, která stojí XNUMX XNUMX $ nebo méně a nákladní auta, která stojí XNUMX XNUMX $ nebo méně.

Cílem je motivovat výrobce automobilů k výrobě cenově dostupných vozidel pro každodenní Američany, spíše než udržovat status quo EV jako luxusního zboží.

To posouvá, komu mohou výrobci automobilů nabízet tento kredit, protože elektromobily jsou v současnosti na drahé straně. Když držíme obě společnosti vedle sebe, GM v poslední době snižoval ceny svých EV, zatímco Tesla je zvyšovala.

Cena Chevy Bolt je aktuálně 26,595 3 $. Jediným modelem Tesly, který by v současné době měl nárok na tuto daňovou úlevu, je model 46,990 s odhalenými kostmi s pohonem zadních kol, jehož cena je aktuálně XNUMX XNUMX $. Tento cenový rozdíl není důležitý pouze pro daňový kredit – je důležitý kvůli výši příjmů, na které se daňový kredit zaměřuje.

Cenový rozdíl 20,000 XNUMX USD znamená, že více Američanů by mohlo přitahovat produkt GM než Tesla.

Navíc GM uvolní první Silverado EV na podzim 2023. Jeho odhadovaná katalogová cena začíná na 39,900 80,000 dolarech – tedy hluboko pod limitem XNUMX XNUMX $ pro nákladní vozy s elektrickým pohonem.

Dobrou zprávou pro výrobce je, že na tento kredit dříve existoval limit 200,000 XNUMX vozidel, který byl nyní odstraněn. To umožňuje co největšímu počtu spotřebitelů uplatnit slevu na dani, pokud spadají do limitu příjmu.

ESG Outlook

Vzhledem k tomu, že investice ESG (environmental, social, governance) jsou stále populárnější, GM je pro investory lákavější.

To by mohlo být překvapivé, protože byste předpokládali, že „environmentální“ složka v ESG bude více než dostačující k tomu, aby se Tesla dostala na začátek seznamu. Ale v květnu 2022 byla společnost vyhozena z indexu S&P 500 ESG.

Hrálo v tom roli několik faktorů. Za prvé, zatímco Tesla vyrábí elektrická vozidla a profituje z výroby zelené energie, ve skutečnosti nemá v plánu učinit společnost uhlíkově neutrální.

Roky porušovala zákon EPA o čistém ovzduší a vypořádala se s agenturou v únoru 2022. Společnost je také vyšetřována státem Kalifornie kvůli nakládání s odpady.

Pokud jde o sociální a správní stránku věcí, Tesla v poslední době prošla několika soudními spory, které prokázaly rasovou diskriminaci na pracovišti, a sám Elon Musk se dostal do problémů s Národní radou pro pracovní vztahy kvůli svým protiodborovým postojům a nekalým pracovním praktikám.

GM na druhé straně nejen plánuje být uhlíkově neutrální do roku 2040, ale také žádá své dodavatele, aby učinili stejný závazek. Aktivně investuje také do rozšiřování své řady vozidel EV, i když v tuto chvíli je investice poměrně malá.

GM má také extrémně silné metriky na straně vládnutí rovnice. V čele s generální ředitelkou Mary Barraovou je polovina křesel ve správní radě společnosti GM obsazena ženami. Naproti tomu pouze dva členové představenstva společnosti Tesla – tedy 29 % – jsou ženy.

GM má také pro zaměstnance nastaven anonymní systém oznamování, aby mohli nahlásit pochybení, aniž by se museli obávat odvetných opatření.

Zejména ve světě elektromobilů by investoři ESG mohli mít velký vliv na ceny akcií a firemní politiku. Na základě toho, jak jsou společnosti dnes řízeny, by GM při vážení těchto hodnot ESG rozhodně vyšel na první místo.

Tesla vs. GM: GM může mít lepší budoucnost

Mysleli byste si, že společnost, která se věnuje výhradně EV, bude mít na trhu EV lepší budoucnost, ale všechny známky naznačují, že GM je připraveno převzít trh během dekády, pokud dokáže navrhnout vozy, které nadchnou spotřebitele a zvýší prodeje EV.

Vzhledem ke schopnosti společnosti škálovat, nedostatečné spoléhání na regulační kredity, přísným standardům ESG a ochotě nacenit svá vozidla na dostupnější úrovni pro běžné Američany by GM mohl být do roku 2030 novým lídrem na trhu.

V současnosti je Tesla vzrušující značkou s velmi veřejnou osobností u kormidla prosazovat inovace a přitahovat špičkové talenty.

Pokud chcete investovat do zelených technologií, jako jsou elektromobily, aniž byste investovali do jediného produktu nebo společnosti, zvažte Q.ai's Clean Tech Investment Kit. Tyto sady, vedené umělou inteligencí, pomáhají sledovat finanční situaci společností, ceny akcií a sentiment. To vám umožňuje investovat do společností, které bojují proti změně klimatu, aniž byste hnuli prstem.