Klid před bouří CPI, Fed, polovodiče a další

Americké futures ukazovaly na pozitivní začátek dalšího obchodního dne, ale pravděpodobně to bude jeden z těch klidných před bouřkovými obchodními dny před zítřejším prosincovým indexem spotřebitelských cen (CPI), prudkým nárůstem zisků bank v pátek a hromada řečníků Fedu, kteří se také proháněli.

Navzdory tomu, že představitelé Fedu opakují, že inflace zůstává problémem, který v nadcházejících měsících podnítí další zvýšení sazeb, i když v potenciálně menších velikostech, přetrvává bitva o to, jak dlouho bude Fed držet sazby na zvýšených úrovních, aby inflaci zastavil. I když jsou představitelé Fedu neoblomní, letos žádné snížení sazeb nevidí, narativ volající po jen v zadní polovině roku 2023 přetrvává.

Světová banka dnes brzy ráno ve své nejnovější zprávě o globálních ekonomických vyhlídkách napomáhá tomuto příběhu růst o 1.7 % v roce 2023 oproti své prognóze 3.0 % před šesti měsíci a 2.7 % v roce 2024. Prudký pokles nyní vidí dopředu se očekává, že bude rozšířený, s prognózami v roce 2023 revidovanými směrem dolů pro 95 % vyspělých ekonomik a téměř 70 % rozvíjejících se trhů a rozvojových ekonomik.

Upřímně řečeno, snížení této prognózy není vzhledem k PMI a souvisejícím údajům v posledních měsících vůbec překvapivé. Spíše vidíme prognózy Světové banky podobně jako předpovědi Mezinárodní měnové nadace, jen několik dob za tím, co se odehrává na ekonomickém tanečním parketu.

Polovodičový průmysl

Totéž lze říci o Semiconductor Industry Association (SIA), která právě oznámila, že celosvětové tržby v polovodičovém průmyslu v listopadu meziměsíčně klesly o 2.9 % (meziroční pokles o 9.2 %).

SIA také souhlasí s předpovědí World Semiconductor Trade Statistics Organization, že globální prodej čipů v roce 4.1 klesne o 2023 % na 556.5 miliardy dolarů. Opět žádné překvapení vzhledem k tomu, co jsme slyšeli v prosinci od Micronu (MU) a včerejší prosincový výpadek příjmů u Taiwan Semiconductor (TSM). To připravuje půdu pro čtvrtletní výsledky a pokyny zítra od společnosti Taiwan Semiconductor, ale také přispívá k důvodům, proč jsme zůstat stranou se zásobami čipů pro teď.

Pro nás dnes ráno nejvýraznější zprávou je, že Apple (AAPL(INTC) a brzy Qualcomm (QCOM) a Broadcom (Avgo) z Apple-halo přidáním Samsungu (SSNLF) a další do mixu.

Budeme hledat další podrobnosti o tomto, ale kromě snížení jeho závislosti na technologických partnerech je to další krok k odstranění prostředníka, což je potenciální pozitivum pro budoucí marže. Prozatím pokračujeme v hodnocení akcií AAPL trojkou, ale jak se obraz poptávky vyjasňuje, pokusíme se tento rating přehodnotit.

Konečně, ve snaze vyzvat Amazon (AMZN) a Walmart (WMT) , Nejlepší nákup (BBY) nabízí dopravu zdarma u všech objednávek bez nutnosti minimální útraty pro ty, kteří se připojí k členskému programu Best Buy. Dříve musela být objednávka za 35 USD nebo více, aby se na bezplatnou dopravu vztahovala. Upřímně, chápeme tento krok, ale ptáme se, jak úspěšný bude Best Buy vzhledem k jeho řadě produktů, které jsou upřímně mnohem menší než ty na Amazonu a Walmartu.