Býčí trh s akciemi nebude trvat dlouho

• David Rosenberg říká, že býčí trh s akciemi nevydrží a recese se zdá být jistá.

• Zkušený ekonom poznamenal, že nároky v nezaměstnanosti právě dosáhly nejvyšší úrovně od října 2021.

• Rosenberg poukázal na množství ukazatelů, které naznačují, že akcie jsou nadhodnocené a předurčené k pádu.

Silná rally akciového trhu je nepodložená a americká ekonomika se prakticky zaručeně propadne do recese, varoval David Rosenberg.

Index S&P 500 ve čtvrtek oficiálně vstoupil na býčí trh, když zaznamenal 20% zisk ze svých říjnových minim. Mezitím údaje o nezaměstnanosti zveřejněné ve stejný den ukázaly, že počáteční žádosti o nezaměstnanost minulý týden vzrostly na 261,000 2021, což je nejvyšší úroveň od října XNUMX.

"Tento trh nadále není ničím jiným než krátkodobou hybnou hrou," uvedl zkušený ekonom a prezident Rosenberg Research v ranní poznámce.

Rosenberg zdůraznil nesoulad mezi milníkem na akciovém trhu a změkčením trhu práce. Zpochybnil, zda je současná ocenění akcií oprávněná s ohledem na zhoršující se ekonomické pozadí.

"Můžete věřit titulkům tisku nebo můžete věřit hlavním ukazatelům - které naznačují, že skutečně máme 99.15% šanci na oficiální recesi definovanou NBER," řekl. "A pokud tomu tak je, pak je to poprvé v zaznamenané historii, kdy fundamentální medvědí trh skončil ještě předtím, než přišel pokles."

Rosenberg naznačil, že agresivní federální výdaje v loňském roce mohly recesi zatlačit. Fiskální podporu popsal jako „dárek zajíčka Energizer, který stále dával“.

Bývalý hlavní severoamerický ekonom Merrill Lynch navíc podtrhl nesmírný optimismus v ceně akcií. Poznamenal, že násobek forwardové ceny k zisku S&P 500 je 25 % nad svým dlouhodobým průměrem a index je silně koncentrovaný, jako tomu bylo během bubliny dot-com.

Poukázal také na očekávání nízké volatility jako důkaz hluboké sebeuspokojení mezi investory a varoval, že sentiment „rychle naráží na uber-býčí úrovně, protože FOMO představuje vzkříšení“.

Příběh pokračuje

Rosenberg už několik měsíců bije na poplach. Na konci dubna předpověděl recesi do září, 20% propad indexu S&P 500 a úvěrovou krizi, protože obavy bankovnictví udusily půjčky. V únoru také Insideru řekl, že ceny nemovitostí by mohly klesnout o 15 až 20 %.

Řada komentátorů trhu varovala, že ceny aktiv klesnou a ekonomika se bude smršťovat. Poukázali na to, že Federální rezervní systém od loňského jara zvýšil úrokové sazby z téměř nuly na více než 5 %, což podpořilo spoření a výrazně zdražilo půjčování.

Vyšší sazby pomáhají v boji proti inflaci, ale obvykle jsou špatnou zprávou pro spotřebitelské výdaje, odvětví závislá na dluhu, jako jsou komerční nemovitosti, a rizikovější aktiva, jako jsou akcie.

Čtěte více: Realitní magnát Jeff Greene vydělal 800 milionů dolarů na poslední bublině na trhu nemovitostí. Vysvětluje, jak John Paulson inspiroval kontrariánskou sázku a jak dnes chrání své bohatství.

Přečtěte si původní článek na Business Insider