Nejlepší investoři jsou dobří, kdo se vzdávají

Profesionální hráči pokeru říkají: poker je jedna dlouhá hra.

Tato handa, tato hra, tato soutěž – je jen jedna z mnoha, které se budou hrát během kariéry. Pamatování si toho pomáhá nejlepším hráčům skončit, když jsou šance a okolnosti spojeny proti nim. Vědět, kdy je složit, je skutečně stejně cenné jako vědět, kdy je držet.

Annie Duke – bývalá mistryně světa pokerová hráčka, která se stala rozhodovací stratégkou – věří, že bychom se na své životy měli dívat tímto způsobem. Její nejnovější kniha Konec: Síla vědět, kdy odejít vysvětluje, proč musíme skončit mnohem častěji a jak to udělat efektivně.

Tato kniha je důležitá – zejména pro investory – protože jsme postaveni na řadě předsudků, které z nás dělají špatné odvykající se osoby.

Téměř vždy končíme příliš pozdě

Freakonomika autor Steven Leavitt vytvořil webovou stránku pro lidi, kteří se potýkají s rozhodováním. Uživatelé zasílali důležité otázky jako: 'mám opustit svou práci?'. Webové stránky pak hodily virtuální mincí a odpověděly ano nebo ne.

Vypadá to hloupě, ale když se Leavitt o měsíce později přihlásil k lidem, zjistil překvapivé výsledky. Ti, kteří se vzdali, byli mnohem šťastnější než vytrvalci.

Lidé šli na stránku, protože si mysleli, že otázka přestat nebo přetrvání byla přehozená. Ale nebylo. Většina lidí už dosáhla bodu, kdy skončit bylo tou správnou volbou, jen byli proti tomu zaujatí. Když byli ‚donuceni‘ přestat, a to i náhodným procesem, byli šťastnější.

Když skončíme včas, je to špatné

Tam jsou někteří lidé, kteří to mají správně. Stuart Butterfield, zakladatel herního start-upu Glitch, společnost náhle ukončil hned poté, co marketingový tlak přinesl historicky nejlepší nárůst počtu uživatelů. Proč? Protože si uvědomil, že navzdory dosažení tohoto milníku není cesta k dlouhodobé ziskovosti schůdná. Zaměstnanci a investoři hlasitě protestovali: všem kromě Butterfielda se zdálo, že končí příliš brzy.

Ukázalo se, že je přesně ten správný čas skončit.

Jakmile se trochu vzdálil – jakmile už nebyl „v rozhodování“, jak by řekl Duke –, viděl, že základní technologii Glitche lze přeměnit na aplikaci pro zasílání zpráv. Pokračoval v založení Slack – nyní všudypřítomného softwaru pro zasílání zpráv v hodnotě 26 miliard dolarů. Ukončení nám umožňuje podívat se na svět znovu a vidět lepší příležitosti.

(To znamená...můj blízký přítel doslova odešel do předčasného důchodu, protože jeho společnost trvala na tom, aby veškerá komunikace probíhala přes Slack. Pokud je vám více než 40 a zkusili jste Slack použít, budete s tím sympatizovat).

Čeho se bojíme, když končíme

Bojíme se, že jsme selhali. Bojíme se, že jsme promarnili čas. Ale… pokud se vzdáváte něčeho, co už nemá cenu pokračovat, není to neúspěch, je to úspěch. Pokud pokračujete v něčem, co už nemá cenu sledovat, je to selhání.

Pro Duka úspěch znamená následovat dobrý rozhodovací proces. Její rada: identifikujte prvky dobrého investičního rozhodování a poté vytvořte systém, který zajistí dodržování těchto kroků:

1. Sestavte investiční tezi s konkrétními detaily o tom, jak bude svět vypadat, jestli máte pravdu a jestli se mýlíte.
2. Nastavte kritéria zabití – spouštěče, které způsobí opuštění pozice.
3. Kritéria zabíjení by měl sledovat a jednat podle nich někdo, kdo není osobně zapojen do investice. (30 sekund).
4. Hledejte ve vesmíru další věci, které můžete dělat. Neustále vyhodnocujte své cíle oproti alternativám.
5. Udržujte si stínové portfolio pozic, které uzavíráte, protože výzkum naznačuje, že rozhodnutí o prodeji je nejslabším článkem investičního procesu.

Temná strana cílů

Tohle byla moje oblíbená část knihy. Stejně jako ignorujeme stinnou stránku vytrvalosti, zapomínáme také, že stanovování cílů má stinnou stránku, dokonce i temnou stránku.¹.

Důležité jsou cíle. Učíme se z procesu jejich nastavování, zlepšují zaměření a veřejné předběžné závazky nám pomáhají je dosáhnout (např.: Ahoj přátelé na Facebooku, letos plánuji zaběhnout maraton). Přinášejí však rizika pro naše fyzické i duševní zdraví. Zde je pár 30sekundových klipů z mého rozhovoru s Dukem, kde vysvětluje:

Jak se stát lepším odvykačem

Přečtení tohoto článku z vás neudělá lepšího odvykače. Promiňte.

Jako tragický důkaz Duke mluví o profesoru Jeffrey Rubinovi. Byl světovým expertem na to, jak z nás „stupňující se odhodlání“ dělá špatné osoby s rozhodovacími pravomocemi – čím více jste již do něčeho vložili, tím méně je pravděpodobné, že skončíte, i když už to nestojí za to nebo dokonce bezpečné.

Rubin byl vášnivým turistou a vyšplhal na 99 ze 100 nejvyšších vrcholů Nové Anglie. On a jeden postgraduální student stoupali na číslo 100, když se dovnitř valila mlha. Student řekl, že se musí otočit, protože to začalo být příliš nebezpečné; vrchol 100 mohl počkat. Ale Rubin pokračoval - byl odhodlán splnit svůj dlouhodobý cíl - a byl nalezen mrtvý o dva dny později.

Pokud jen vědět o těchto předsudcích nestačí, co můžete dělat? Zde je můj nejlepší pokus shrnout radu Annie Duke:

• Vytrvejte ve věcech, na kterých záleží, které vám přinášejí štěstí a které vás posouvají k vašim cílům.
• Nechte všechno ostatní.
• Vyhněte se temné straně cílů tím, že určíte nejtěžší část toho, čeho chcete dosáhnout, a vypořádejte se s tím jako první.
• Nastavte kritéria zabíjení, která mají „stav“ a „datum“ – podmínky, které musíte splnit a kdy je musíte splnit.
• Získejte odcházejícího trenéra. Osoba, která se o vás zajímá, ale bude vás volat k odpovědnosti za vaše kritéria zabíjení.

Máte zájem dozvědět se více? Poslechněte si moji diskusi s Annie Duke o Top Traders Unplugged: The Ideas Lab.