Nejlepší dluhopisy k investování v roce 2023

"Máte třešně?" zeptal se po telefonu můj kámoš Ralph.

Byl leden 2021. Sportovní bary tady v Kalifornii byly zavřené, takže jsme přirozeně proměnili náš dvorek v jeden.

"Ne," odpověděl jsem. A povzdechl si v čestném přiznání. „Jenom pivo. Pozemky piva.”

"Žádný problém. Mám je."

Můj kamarád také měl minisoudek vynikající staromódní. Jeho výtvory byly nebezpečně chutné. Začal vyrábět a stárnutí dobré nápoje pro dospělé, které vám pomohou trávit čas v pandemii.

A maraschino třešně, které přinesl, hrály v jeho koktejlu nemalou roli v uznání kritiky.

Už je pět hodin? Dělám si srandu (většinou). Mluvíme o maraschinos ve sloupci dividend, protože my Konečně mít nějaké dluhopisové fondy, které stojí za to vybrat.

Podívejme se na tři fondy níže. Všechny jsou řízeny stejným božstvem s pevným příjmem. Jeden je směšně levné:

DoubleLine Yield Opportunities (DLY), samozřejmě vyhrává cenu maraschino cherry za tento měsíc. Je řízen „Bodem dluhopisů“ Jeffrey Gundlachem a jeho posádkou, přináší 10 % a obchoduje se slevou 8 % z čisté hodnoty aktiv (NAV). Opravdu třešeň!

Zde je návod, jak to funguje. Dluhopisy, které DoubleLine vlastní v DLY, dosahují NAV 15.28 $. Ale jak píšu, fond se obchoduje kolem 14 dolarů za akcii.

To znamená, že máme 8% slevové okno (osmibodovétři procent, abych byl přesný). Pokud a až se toto okno zavře, jako tomu bylo u dvou sesterských fondů DLY, bude to mít pro nás stejnou cenu.

Jezdit s Bohem dluhopisů za 92 centů na dolaru je sladký obchod. Ale je tu víc. DLY zaměstnává pouze 23% pákový efekt, který je u uzavřeného dluhopisového fondu na spodní hranici.

To je nyní důležité, protože Federální rezervní systém (jak jste možná slyšeli) ano ještě zvýšení sazeb. Což zvyšuje náklady na kapitál pro uzavřené fondy, jako je DLY. Ano, bonitní společnost, jako je DoubleLine, si může půjčit levně, ale její náklady jsou nakonec stále vázány na krátkodobé sazby.

Totéž platí pro firmu jako PIMCO. Agentura dostává sladké nabídky, ale spojení a důvěryhodnost jdou jen tak daleko. Vzhledem k tomu, že krátkodobé sazby nadále rostou, omezují model půjčování PIMCO.

To je důvod, proč jsme v poslední době tak málo využívali. Chceme dluhopisové fondy, které jsou méně náchylné k růstu krátkodobých sazeb.

To je důvod, proč vybrali jsme se PIMCO Dynamic Income Fund (PDI) pět týdnů zpět:

Používá PDI mnoho pákového efektu – přesněji 48 %! To je skvělé, když jsou sazby nízké. Půjčte si za 1 %, vydělejte (řekněme) 7 %, je to slam dunk.

Peníze jsou ale dnes dražší, krátkodobé sazby se blíží 5 %. Dokonce i teď ještě dává smysl, aby PDI využíval pákový efekt – prostě to není tak lukrativní.

PDI se tehdy obchodovalo s přirážkou k NAV. My, odpůrci, jsme usoudili, že to nedává moc smysl. Kromě toho na konci dne vždy požadujeme slevy z našich CEF.

Ale velká dividenda! Mnoho investorů s příjmy se nechalo zlákat vysokým výnosem. Drželi jsme se pevně. A PDI kleslo o 5 % za pět týdnů! Bylo to chytré nepřibližovat se.

Tyto obchody jsou ve skutečnosti jedinečné pro CEF. Na rozdíl od svých podílových fondů a ETF bratranců mají CEF pevné skupiny akcií. Což znamená, že mohou obchodovat s prémiemi a diskonty k hodnotám jejich podkladových aktiv, jejich NAV.

Dokud sazby nedosáhnou svého konečného stropu, dluhopisové fondy – zejména ty, které se obchodují za prémie jako PDI – jsou pro mě „vyhýbáním“. Koneckonců, proč přeplácet, když máme třešně jako DLY obchodování za 92 centů na dolar?

Brette, proč ne DSL – platí 11 %?! Uvědomuji si, že máme čtenáře, kteří nikdy nepřekonali největší výnos na desce. Ano, DSL platí 11 %. K tomu je potřeba o něco více než DLY (29 % oproti 23 %). To je v pořádku, ale v tomto nestálém finančním světě mi to dejte bezpečnější fond a větší sleva.

Vždyť je řídí stejní lidé! Nepoměr v ocenění nedává moc smysl. Rádi toho využijeme.

Na dluhopisovém trhu to bylo drsných 18 měsíců. Začínají se objevovat výhodné nabídky. Vezmeme je, jakmile budou k dispozici počínaje maraschino dividendami.

Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.

Zveřejnění: žádné