Je předčasné prohlašovat, že medvědí trh skončil, ale není příliš brzy na to, abyste začali sestavovat svůj nákupní seznam akcií, až budou podmínky příznivější.
To je závěr, který vyvozuji z analýzy nedávných interních transakcí od Nejata Seyhuna, profesora financí na University of Michigan a jednoho z předních akademických odborníků na chování firemních zasvěcenců. Když jsem se s ním naposledy ohlásil, začátkem května, uvedl jsem, že zasvěcenci byli agresivně medvědí, „pravděpodobně předpovídají další poklesy cen“.
Tento týden jsem požádal Seyhuna o aktualizaci, vzhledem k tomu, že index S&P 500
SPX,
-1.51%
je nyní asi o 12 % nižší, než byl v době zveřejnění tohoto sloupku z počátku května, zatímco index Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
je téměř o 13 % nižší. Jak to udělal pokaždé, když jsem s ním během let dělal rozhovor, Seyhun mě odkázal na index zasvěcených sentimentů, který vypočítává. Tento index sleduje měsíční procento veřejně obchodovaných společností, které zažívají čisté nakupování zasvěcených osob od vedoucích pracovníků a ředitelů společností.
Pozorně si všimněte, že tento index neodráží transakce provedené třetí kategorií investorů, kteří jsou z právního hlediska považováni za insidery: největší akcionáři korporace, ti, kteří vlastní alespoň 10 % akcií v oběhu. Seyhun je do své analýzy nezahrnuje, protože ze svého výzkumu zjistil, že v zásadě nemají žádný privilegovaný přehled o tom, kam akcie společnosti míří.
Výše uvedený graf zobrazuje tříměsíční klouzavý průměr Seyhunova indexu, a jak můžete vidět, během každého z posledních tří měsíců klesal. Zlověstně je výrazně nižší, než kde byl v červnu, i když se celkový trh obchoduje v blízkosti míst, kde byl na svých červnových minimech.
(Když jsem informoval o Seyhunově indexu v předchozích sloupcích, obdržel jsem četné dotazy ohledně toho, jak má veřejnost k datům přístup. Seyhunův syn Jon Seyhun vytvořil web s placeným předplatným, InsiderSentiment.com, který poskytuje denně aktualizované hodnoty indexu. Z tohoto webu nedostávám žádnou náhradu.)
"Zelené výhonky"
Vzhledem k těmto odrazujícím trendům v celkovém sentimentu zasvěcených osob by se mohlo zdát přehnané najít něco pozitivního. Ale v rozhovoru Seyhun poukázal na to, že několik jednotlivých sektorů zažívá čisté nakupování zasvěcených osob – to, co označoval jako „zelené výhonky“. Mezi sektory s nejpozitivnějšími vnitřními signály v současnosti patří informační technologie, průmysl, finance, nemovitosti, komunikační služby a spotřební zboží.
Seyhun poznamenává, že tyto sektory jsou obzvláště citlivé na vývoj úrokových sazeb. Důvěra zasvěcených osob v těchto případech má tedy význam nejen pro společnosti v tomto sektoru, ale také pro pravděpodobný vývoj úrokových sazeb. Jeho výklad je, že „zasvěcení berou současné směrování [Federální rezervy] a cestu budoucích úrokových sazeb (vyvrcholí kolem 4.75 % v polovině roku 2023 a klesnou na 4.5 % do konce roku 2023) jako dostačující ke kontrole inflace. a uvést ekonomiku zpět do rovnováhy. Zasvěcenci se proto domnívají, že se pravděpodobně nedočkáme dalších překvapení v oblasti úrokových sazeb od Fedu.
Následující tabulka obsahuje dvě společnosti z každého z těchto sektorů citlivých na úrokové sazby, které za poslední tři měsíce zaznamenaly velké čisté nákupy zasvěcených osob.
| Skladem | Sektor |
| DRŽOST. INC. (AUD) | Komunikační služby |
| Globalstar. Inc. (GSAT) | Komunikační služby |
| Luminar Technologies. Inc./DE (LAZR) | Spotřební sektor |
| VOXX International Corp (VOXX) | Spotřební sektor |
| B. Riley Financial. Inc. (RILY) | Finance |
| Raketové společnosti. Inc. (RKT) | Finance |
| APi Group Corp (APG) | Průmysly |
| Aplikovaný blockchain. Inc. (APLD) | Průmysly |
| Bridgeline Digital. Inc. (BLIN) | Informační technologie |
| CalAmp Corp. (CAMP) | Informační technologie |
| American Assets Trust. Inc. (AAT) | nemovitost |
| BRT Apartments Corp. (BRT) | nemovitost |
Zdroj: InsiderSentiment.com
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem]
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Medvědí trh možná neskončil, ale někteří firemní zasvěcenci se tak chovají
Je předčasné prohlašovat, že medvědí trh skončil, ale není příliš brzy na to, abyste začali sestavovat svůj nákupní seznam akcií, až budou podmínky příznivější.
To je závěr, který vyvozuji z analýzy nedávných interních transakcí od Nejata Seyhuna, profesora financí na University of Michigan a jednoho z předních akademických odborníků na chování firemních zasvěcenců. Když jsem se s ním naposledy ohlásil, začátkem května, uvedl jsem, že zasvěcenci byli agresivně medvědí, „pravděpodobně předpovídají další poklesy cen“.
Tento týden jsem požádal Seyhuna o aktualizaci, vzhledem k tomu, že index S&P 500
-1.51%
-1.51%
SPX,
je nyní asi o 12 % nižší, než byl v době zveřejnění tohoto sloupku z počátku května, zatímco index Nasdaq Composite
COMP,
je téměř o 13 % nižší. Jak to udělal pokaždé, když jsem s ním během let dělal rozhovor, Seyhun mě odkázal na index zasvěcených sentimentů, který vypočítává. Tento index sleduje měsíční procento veřejně obchodovaných společností, které zažívají čisté nakupování zasvěcených osob od vedoucích pracovníků a ředitelů společností.
Pozorně si všimněte, že tento index neodráží transakce provedené třetí kategorií investorů, kteří jsou z právního hlediska považováni za insidery: největší akcionáři korporace, ti, kteří vlastní alespoň 10 % akcií v oběhu. Seyhun je do své analýzy nezahrnuje, protože ze svého výzkumu zjistil, že v zásadě nemají žádný privilegovaný přehled o tom, kam akcie společnosti míří.
Výše uvedený graf zobrazuje tříměsíční klouzavý průměr Seyhunova indexu, a jak můžete vidět, během každého z posledních tří měsíců klesal. Zlověstně je výrazně nižší, než kde byl v červnu, i když se celkový trh obchoduje v blízkosti míst, kde byl na svých červnových minimech.
(Když jsem informoval o Seyhunově indexu v předchozích sloupcích, obdržel jsem četné dotazy ohledně toho, jak má veřejnost k datům přístup. Seyhunův syn Jon Seyhun vytvořil web s placeným předplatným, InsiderSentiment.com, který poskytuje denně aktualizované hodnoty indexu. Z tohoto webu nedostávám žádnou náhradu.)
"Zelené výhonky"
Vzhledem k těmto odrazujícím trendům v celkovém sentimentu zasvěcených osob by se mohlo zdát přehnané najít něco pozitivního. Ale v rozhovoru Seyhun poukázal na to, že několik jednotlivých sektorů zažívá čisté nakupování zasvěcených osob – to, co označoval jako „zelené výhonky“. Mezi sektory s nejpozitivnějšími vnitřními signály v současnosti patří informační technologie, průmysl, finance, nemovitosti, komunikační služby a spotřební zboží.
Seyhun poznamenává, že tyto sektory jsou obzvláště citlivé na vývoj úrokových sazeb. Důvěra zasvěcených osob v těchto případech má tedy význam nejen pro společnosti v tomto sektoru, ale také pro pravděpodobný vývoj úrokových sazeb. Jeho výklad je, že „zasvěcení berou současné směrování [Federální rezervy] a cestu budoucích úrokových sazeb (vyvrcholí kolem 4.75 % v polovině roku 2023 a klesnou na 4.5 % do konce roku 2023) jako dostačující ke kontrole inflace. a uvést ekonomiku zpět do rovnováhy. Zasvěcenci se proto domnívají, že se pravděpodobně nedočkáme dalších překvapení v oblasti úrokových sazeb od Fedu.
Následující tabulka obsahuje dvě společnosti z každého z těchto sektorů citlivých na úrokové sazby, které za poslední tři měsíce zaznamenaly velké čisté nákupy zasvěcených osob.
Zdroj: InsiderSentiment.com
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem]
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo