Po spuštění v roce 2011, Teucrium Wheat Fund (WEAT) ležel většinou nečinný více než deset let. Jeho bohatství se ale posunulo a fond od začátku roku shromáždil aktiva ve výši 260 milionů dolarů. Tyto toky tvoří dvě třetiny oběžných aktiv fondu, která v současnosti činí 386 milionů USD.
Zájem o WEAT vyvolal prudký nárůst cen v důsledku ruské invaze na Ukrajinu. Tyto dvě země patří mezi 10 největších producentů pšenice na světě a společně jsou zodpovědné za téměř třetinu celosvětového exportu.
Nával zájmu způsobil, že WEAT dočasně zastavil tvorbu kvůli struktuře fondu jako komoditního fondu. Komoditní pooly mají své výhody, ale vyžadují regulační povolení k vytváření akcií nad předem stanovený počet.
WEAT Stále se obchoduje
Přestože byla tvorba zastavena, zpětné odkupy jsou stále povoleny. Investoři také stále mohou obchodovat ETF na sekundárním trhu. Došlo však k nesouladu mezi cenou a NAV a obchodování ETF bylo prémiové. Spíše než kvůli zastavení tvorby, tato prémie nastala kvůli limitu zámku podkladových futures kontraktů.
Sal Gilbertie, generální ředitel a zakladatel Teucrium ETF, vysvětlil, že tento výkon je příkladem toho, proč struktura ETF funguje: „Když se futures na pšenici zablokovaly na denních cenových limitech, NAV ETF již neodrážely spravedlivou tržní hodnotu stejných futures kontraktů na pšenici. . Ale WEAT ETF pokračoval v obchodování a odrážel spravedlivou tržní hodnotu futures na pšenici, které držel, jako by se tyto futures nadále obchodovaly bez omezení cenového limitu.
Jinými slovy, cena ETF byla přesnějším měřítkem hodnoty podkladových futures, když byla podkladová NAV omezena kvůli cenovému limitu.
Toky do WEAT jsou obzvláště působivé vzhledem k nákladovému poměru fondu ve výši 1.14 % a vydání K-1, což může některým investorům způsobit bolesti hlavy v době zdanění.
Ačkoli je WEAT zatím nejvýkonnějším ETF roku Teucrium, tři z jeho dalších čtyř ETF letos také získaly nejméně 20 %.
Projekt Teucrium Corn Fund (KUKUŘICE) zaznamenává také zájem investorů. ETF od začátku roku získal téměř 45 milionů dolarů, přičemž Ukrajina je čtvrtým největším producentem kukuřice.
Ačkoli je pozastavení tvorby WEAT dočasné, dokud společnost Teucrium neobdrží regulační souhlas k vytvoření nových akcií, investoři by si měli být vědomi toho, že do té doby by fond mohl zaznamenat větší než normální odchylky mezi cenou a NAV.
A ačkoli KUKUŘICE nemusí zaznamenat významné toky, které by narážely na její předem stanovený limit akcií, je důležité, aby investoři pochopili omezení struktury před investováním do těchto typů ETF.
Kontaktujte Jessicu Ferringerovou na [chráněno e-mailem] nebo ji následujte X
Doporučené příběhy
Permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Všechna práva vyhrazena
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html