Výkupy Tetheru (USDT) podporují obavy z podpory stablecoinů

Investoři z něj vybrali více než 7 miliard dolarů popruh protože nakrátko vypadl ze svého dolar peg, což vyvolává nové otázky ohledně rezerv, na kterých je založen největší stablecoin na světě.

Oběžná nabídka Tetheru podle údajů CoinGecko klesla z přibližně 83 miliard dolarů před týdnem na necelých 76 miliard v úterý.

Takzvaný stablecoin má mít vždy hodnotu 1 dolar. Ale ve čtvrtek jeho cena klesla až na 95 centů kvůli panice kolaps konkurenčního tokenu volal terra USD.

Většina stablecoinů je kryta fiatovými rezervami, myšlenkou je, že mají dostatek kolaterálu pro případ, že by se uživatelé rozhodli své prostředky vybrat. Ale nový druh „algoritmických“ stablecoinů jako terraUSD nebo UST se pokouší založit svůj dolarový fix na kódu. To bylo v poslední době podrobeno zkoušce, protože investoři ztráceli na kryptoměnách.

Dříve Tether tvrdil, že všechny jeho tokeny byly kryté 1 ku 1 dolary uloženými v bance. Nicméně po a vyrovnání s newyorským generálním prokurátorem společnost odhalila, že se na podporu svého tokenu spoléhala na řadu dalších aktiv – včetně komerčních cenných papírů, formy krátkodobého, nezajištěného dluhu vydaných společnostmi.

Situace opět postavila do centra pozornosti téma rezerv za lanem. Když Tether naposledy zveřejnil svůj rozpis rezerv, hotovost tvořila přibližně 4.2 miliardy dolarů jeho aktiv. Převážnou většinu – 34.5 miliardy dolarů – tvořily neidentifikované státní pokladniční poukázky se splatností kratší než tři měsíce, zatímco 24.2 miliardy dolarů z jejich držby bylo v komerčních cenných papírech.

Tyto „atestace“ vydávané Tetherem každé čtvrtletí jsou podepsány MHA Cayman, firmou se sídlem na Kajmanských ostrovech, která má podle svého profilu na LinkedIn pouze tři zaměstnance.

Tether čelil opakovaným žádostem o úplný audit svých rezerv. V červenci 2021 společnost řekl CNBC jeden by vyprodukoval během „měsíců“. Dosud tak neučinilo.

Tether nebyl okamžitě k dispozici pro komentář, když ho CNBC kontaktovala kvůli tomuto článku.

V reakci na uživatele Twitteru, který naléhal na Tether, aby zveřejnil úplný audit, Paolo Ardoino, technologický ředitel společnosti, trval na tom, že jeho token byl „plně podpořen“ a za posledních 7 hodin proplatil 48 miliard dolarů.

"Můžeme pokračovat, pokud trh bude chtít, máme veškerou likviditu, abychom zvládli velké odkupy a zaplatili vše 1 ku 1," řekl.

V dalším tweetu Ardoino uvedl, že Tether stále pracuje na auditu. "Doufáme, že regulační orgány budou tlačit na více auditorských firem, aby byly šetrnější ke kryptoměnám," řekl.

Destabilizace tokenů, jejichž jediným účelem je udržení stabilní ceny, otřásla regulátory na obou stranách Atlantiku. Minulý týden ministryně financí USA Janet Yellenová varoval před riziky pro finanční stabilitu pokud by stablecoiny zůstaly neomezené regulací, a naléhal na zákonodárce, aby regulaci sektoru schválili do konce roku 2022.

V Evropě guvernér Bank of France Francois Villeroy de Galhau řekl turbulence na krypto trzích v poslední době by měly být brány jako „budíček“ pro globální regulátory. Kryptoměny by mohly narušit finanční systém, pokud by nebyly regulovány, řekl Villeroy – zejména stablecoiny, které byly podle něj „poněkud nesprávně pojmenovány“.

Mezitím člen výkonné rady Evropské centrální banky Fabio Panetta řekl, že stablecoiny jako tether jsou „zranitelné vůči runům“, přičemž odkazuje na „bankovní runy“, kdy klienti hromadně prchají z finanční instituce. Evropská unie plánuje zavést stabilní coiny přísný regulační dohled s novými pravidly známými jako Markets in Crypto-assets Regulation, nebo zkráceně MiCA.

Frances Coppola, nezávislá ekonomka, vysvětlila, že to jsou kryptoburzy – nikoli drobní investoři –, kteří tahají miliardy dolarů z Tetheru ve velkoobchodních transakcích. Chcete-li vyměnit tethery za dolary na Tetheru, musí klienti provést výběr minimálně 100,000 XNUMX $, podle webových stránek společnosti.

"Jejími zákazníky jsou skutečně burzy," řekl Coppola. "Pak burzy prodávají tokeny obchodníkům, dabérům a malým investorům."

Tether je klíčovou součástí kryptotrhu a každý den umožňuje obchody v hodnotě miliard dolarů. Investoři často zaparkují svou hotovost s tokenem v době zvýšené volatility kryptoměn.

Monsur Hussain, vedoucí výzkumu finančních institucí ve společnosti Fitch Ratings, řekl, že Tether bude mít „málo problémů“ při prodeji svých držených státních dluhopisů.

Ale zdroj těchto držeb je nejasný. V nedávném rozhovoru s Financial TimesTechnologický šéf Tetheru odmítl poskytnout podrobnosti o držbě ministerstva financí s tím, že společnost „nechce poskytnout naši tajnou omáčku“.

Zdá se, že úzkost kolem tetheru zvýšila poptávku po konkurenčních tokenech, jako je USDC společnosti Circle a BUSD společnosti Binance, jejichž příslušné tržní hodnoty se za poslední týden zvýšily o 8 % a 4 %. Odborníci uvedli, že je to proto, že tyto tokeny jsou považovány za „bezpečnější“ než tether.

I když ještě není dostatečně velký, aby způsobil narušení amerických peněžních trhů, mohl by Tether nakonec dosáhnout velikosti, kdy se jeho vlastnictví amerických státních dluhopisů stane „opravdu děsivým“, řekla Carol Alexander, profesorka financí na Sussex University.

"Předpokládejme, že půjdete dolů a místo 80 miliard dolarů máme 200 miliard dolarů a většina z toho je v likvidních amerických vládních cenných papírech," řekla. "Pak by krach ve vazbě měl podstatný dopad na americké peněžní trhy a uvrhl by celý svět do recese."