Tencent hlásí finanční výsledky za 4. čtvrtletí s výhledem do budoucnosti

Přehled výdělků Tencent za 4. čtvrtletí

Tencent oznámil finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí po uzavření Hongkongu. Rok 4 byl popsán jako „náročný rok“, zatímco průmysl prochází evolucí a zaměřuje se na „konkurenci s nulovým součtem, agresivní marketing, bezohlednou expanzi, krátkodobý růst a firemní výhody, přičemž přehlíží nejdůležitější prvky udržitelného růstu. .”. Příjmy z reklamy byly slabé díky regulaci odvětví, jako je soukromé doučování/vzdělávání a makroekonomie. Vedení očekává, že se to zlepší v roce 2021. Společnost očekává, že se vydání her v roce 2022 zrychlí, ačkoli společnosti chybí jasné načasování ze strany regulátora. Dalším faktorem jsou investice společnosti Tencent do soukromých společností, protože „valuace se staly kolísavějšími“, což je trochu podhodnocení! Navrácení kapitálu akcionářům je prioritou prostřednictvím odštěpení JD.com tento pátek, zpětného odkupu akcií a dividend.

Společnost spolupracuje s finančními regulátory na zřízení finanční holdingové společnosti pro svou fintech jednotku. Společnost uvedla, že očekává, že to bude pozitivní krok. Jeden analytik se zeptal, zda by se Tencent měl rozdělit do více společností, aby se vyhnul regulaci. Martin Lau tuto myšlenku zamítl, protože mám podezření, že otázky analytika nebudou v budoucnu brány! Tencent je velmi dobrá společnost se silným manažerským týmem. Ve svých poznámkách byli docela konzervativní, což není překvapivé. Doufejme, že výzvy roku 2021 povedou k lepšímu roku 2022.

Procentuální změny jsou meziroční, tj. 4. čtvrtletí 2022 od 4. čtvrtletí 2021

• Tržby +8 % na 144.188 mld. RMB (22.615 mld. USD) z 133.669 mld. RMB oproti očekávání 145.306 mld. RMB
• Tržby Biz VAS RMB 79.913 B od RMB 66.979, Online reklama 21.518 B RMB od RMB 24.655 B, FinTech RMB 47.958 B od RMB 38.494 B
• Náklady na výnosy +15 % na 86.371 miliardy RMB ze 74.788 miliardy RMB
• Aktivní uživatelé za měsíc +3 % na 1.268 miliardy
• Upravený provozní zisk -13 % na 33.151 miliardy RMB (5.2 miliardy USD) z 38 RMB oproti očekáváním analytiků 41.452 miliardy; Hrubá marže klesla na 40 % ze 44 %
• Upravený čistý příjem -25 % na 24.9 miliardy RMB z 29.203 miliardy RMB
• Upravený zisk na akcii byl 2.54 RMB oproti očekáváním analytiků 3.07 RMB

Při přípravě na včerejší rozhovor jsem se chtěl podívat na základy čínského internetového prostoru. Podíval jsem se na větší jména, abych pochopil, kde se věci nacházejí. Několik akcií kótovaných nedávno nebo jim chyběly zisky, takže pro společnosti jako Kuaishou a donedávna Pinduoduo neexistuje žádný P/E. Podívej se!

Aktuální a pětiletý průměr forwardového P/E společnosti, rozdíl v %, a počet standardních odchylek od tohoto pětiletého průměru.

Klíčové zprávy

Asijské akcie měly silný den v čele s Hongkongem a Japonskem, zatímco Indie byla pryč a Pákistán měl prázdniny. Hang Seng získal + 1.21 % v čele s růstovými akciemi/sektory, jako jsou internetové akcie, technologie, zdravotnictví a komunikace, jako Hang Seng Tech +2.05 %. Objem vzrostl oproti včerejšku o +26.38 %, což je 118 % 1letého průměru. Je dobré vidět růstový den se silnějším objemem, protože 3 akcie postoupily na každé 2 pokleslé. Objem krátkých prodejů se oproti včerejšku zvýšil a zůstává zvýšený, protože mezi býky a medvědy zjevně probíhá bitva.

Internetové akcie kótované v Hongkongu nedokázaly stoupnout o tolik jako výkon čínských internetových ADR v USA, což dnes povede k poklesu v USA. Včerejší výkon ADR v USA byl řízen článkem agentury Reuters, který pojednával o tom, jak CSRC řekl společnostem s ADR v USA, aby se připravily na další zveřejnění, aby byly v souladu se zákonem Holding Foreign Companies Accountable Act. Doufejme, že obě strany mohou dát tento problém do postele! Dalším faktorem pro ADR v USA budou slabé finanční výsledky společnosti Tencent za 4. čtvrtletí, o kterých se bude dále mluvit níže.

Výrobce telekomunikačních zařízení ZTE (763 HK) vyskočil o +23.14 % poté, co texaský soud ukončil zkušební dobu společnosti po jejím přiznání viny ohledně přepravy zařízení do Íránu a Severní Koreje v roce 2017. Zdravotnictví mělo silný den v Hongkongu +6.87 % a Číně + 1.94 %, protože Čína zápasí s propuknutím nemoci covid. Odvětví čistých technologií (EV, solární, větrné) v Hongkongu i v Číně mělo silný den, pokud jde o vládní závazky k rozvoji zdrojů vodíku.

Shanghai +0.34 %, Shenzhen +0.54 % a STAR Board +0.86 % z objemu -2.02 % oproti včerejšku, což je 89 % 1letého průměru, protože 1,931 2,352 akcií postoupilo, zatímco 30 0.03 akcií kleslo. Podobně jako v Hongkongu růstové akcie a sektory přes noc překonaly hodnotové akcie. Zahraniční investoři snížili pevninské akcie o -XNUMX mm prostřednictvím Northbound Stock Connect. Státní dluhopisy stagnovaly, CNY se oproti americkému dolaru a mědi mírně snížil o XNUMX %.

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY / USD 6.37 oproti 6.36 včera
• CNY / EUR 7.00 proti 7.00 včera
• Výnos z desetiletého vládního dluhopisu 10% oproti 2.83% včera
• Výnos z 10-letého dluhopisu čínské rozvojové banky 3.07% oproti 3.08% včera
• Cena mědi 0.03% přes noc