(Bloomberg) – Po léta to byly dvě z nejrychleji rostoucích společností na světě – miláčci akciového trhu v celkové hodnotě 1.7 bilionu dolarů na svém vrcholu.
Nejčtenější z Bloombergu
Nyní se Tencent Holdings Ltd. a Alibaba Group Holding Ltd. snaží udržet krok i s těmi nejstabilnějšími společnostmi, protože čínský zásah proti internetovým gigantům si vybírá svou daň.
Očekává se, že středeční výsledky Tencent ukážou, že tržby vzrostly v březnovém čtvrtletí o pouhých 4.3 %, zatímco růst společnosti Alibaba se očekává na 7.1 %. Obě by byly rekordně nízké a zaostávaly za 8.6% průměrným růstem, který loni uvedlo 10 největších energetických společností včetně Duke Energy Corp. a The Southern Co.
Je to pozoruhodný obrat událostí pro dvě hvězdy korporací, které kdysi ztělesňovaly čínský moderní ekonomický zázrak, předtím, než rozsáhlé represe v technologickém sektoru Si Ťin-pchinga donutily internetový průmysl snížit počet zaměstnanců, zmrazit investice do nových arén – dokonce rozdat miliardy na sociální účely. Tvůrce webu WeChat, který od svého vrcholu v roce 520 utratil asi 2021 miliard dolarů, by mohl být nejhůře zasažen poté, co přijal to, co druhý nejvyšší velitel Martin Lau nazývá „nové průmyslové paradigma“.
Čínští tech giganti uzavřeli mír s novou érou opatrnosti a přísnějšího vládního dohledu. Investoři rizikového kapitálu brzdí některé z nejžhavějších internetových trendů v zemi, jako je komunitní nakupování, zvoní umíráček významným startupům a mačkání ocenění ostatních. Majitel společnosti TikTok ByteDance Ltd. a online exportér Shein by mohli odložit své debuty na burze. To vše zklamalo investory, kteří se již nemohou spolehnout na to, že jejich portfolia bude řídit společnost China Tech Inc.
„Došlo k zásadnímu posunu v příběhu růstu čínské technologie v tom, že se sektor zaměří na kvalitu a udržitelný růst, na rozdíl od neomezeného růstu v minulých letech,“ řekl analytik Bloomberg Intelligence Marvin Chen. „To může vést ke snížení výnosů a růstu uživatelů, protože společnosti si budou více uvědomovat, jak postupují při získávání uživatelů, fúzích a akvizicích a otevírání svých platforem konkurenci.“
Podívejte se, jak se během roku vyvíjel čínský zásah proti Big Tech
Nejnovější čtvrtletní tisk společnosti Tencent nabídne vodítka o tom, jak se někdejší volný sektor drží, protože blokády Covid traumatizují světovou ekonomiku č. 2. Trh bude také napínat kvůli náznakům, zda nedojde ke zpomalení tempa pekingské kampaně.
Sentiment vůči čínskému internetovému průmyslu se v posledních týdnech prudce změnil, společnosti včetně Tencent a Alibaba 29. dubna prudce vzrostly poté, co se nejvyšší čínští lídři zavázali posílit ekonomický stimul. Nejvyšší politický poradní orgán země plánuje tento týden uspořádat fórum se soukromými firmami včetně Baidu Inc., na kterém se bude diskutovat o rozvoji digitální ekonomiky, uvedla agentura Bloomberg News, protože vládnoucí komunistická strana považuje stabilitu za klíčovou prioritu před pozdější změnou vedení. tento rok.
Tencent zatím z velké části unikal přímému zkoumání z Pekingu – ale ne dopadu širšího zásahu.
Očekává se, že tržby z prodeje online reklamy po prvním poklesu v prosincovém čtvrtletí poklesnou asi o 15 %, což je hit, který management signalizoval, že přetrvá po většinu tohoto roku. Velcí marketéři minulých let, včetně online lektorů, pojistitelů a vývojářů her, se všichni stali obětí samostatných regulačních opatření, zatímco přísnější pravidla ochrany soukromí uživatelů si vybrala daň.
Provozovatel WeChat se mezitím snaží udržet na uzdě ByteDance, jehož hitová aplikace Douyin stále více přitahuje inzerenty z Tencent. V dubnu společnost Tencent ukončila svou platformu pro streamování her a zvýšila poplatky za svou službu ve stylu Netflix podruhé za zhruba rok, aby se pokusila tento hit kompenzovat. Regulátoři také zakázali nezletilým dávat spropitné na platformách živého vysílání, což odráželo podobné zásady pro online hraní.
Pokud jde o divizi her s chlebem a máslem – stále největšího vydavatele na světě – Tencent si bude muset na oživení ještě chvíli počkat.
Očekává se, že příjmy z online her porostou pouze o 4.9 % – nejpomaleji za tři roky. Minulý měsíc Čína schválila první várku nových her od července, čímž ukončila měsíční pauzu, kvůli které byl trh v hodnotě 44 miliard dolarů na hraně. Tencent a nejbližší rival NetEase Inc. nebyli na seznamu.
Pozorovatelé průmyslu očekávají, že budou zahrnuti do následujících kol, pravděpodobně ve druhém čtvrtletí. Předtím se Tencent bude muset opřít o stárnoucí tituly jako Honor of Kings a Peacekeeper Elite a zároveň zrychlit sázky na zámořské trhy, které nyní přispívají zhruba čtvrtinou herních tržeb.
Analytici Bocom International v čele s Connie Gu odhadují, že domácí tržby za hraní her se za první čtvrtletí snížily o 2.3 %, zatímco v mezinárodním měřítku vzrostly o 24 %.
Přečtěte si více: Další čínský herní gigant v tichosti získává globální talent
Pak je tu fintech a obchodní odvětví, nyní tencent č. 1 v tržbách. Očekává se, že tato divize – která zahrnuje cloudové služby – poroste o 18 %, což je o něco méně než v předchozím čtvrtletí, ale stále je jedinou jednotkou, u níž se očekává dvouciferný růst. Oživení Covid v Číně spolu s trestajícími uzamčeními ve městech, jako je Šanghaj a Shenzhen, mohlo zpozdit cloudové projekty a ochladit transakce.
Regulátoři nyní zvažují, že požadují, aby Tencent složil svou službu WeChat Pay do nově založené finanční holdingové společnosti, uvedla v březnu agentura Bloomberg News, která je součástí revize fintech větve, která by mohla podkopat celé její podnikání v oblasti sociálních médií. Vedoucí pracovníci společnosti Tencent zdůraznili, že jednají s regulátory a budou splňovat požadavky.
„Klíčovým hnacím motorem cen akcií v tomto sektoru zůstává spíše politika než fundamenty společnosti,“ napsal analytik Daiwa John Choi v poznámce z 13. května. „Vzhledem k tomu, že se trh stále více zaměřuje na ziskovost, věříme, že společnosti upřednostňují zvýšení efektivity před rozšiřováním rozsahu, a proto by si investoři měli být vědomi zpomalujícího růstu v celém sektoru“ v letech 2022 a 2023.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/tencent-alibaba-look-utilities-1-210000168.html