(Bloomberg) — Skeptici už dlouho předpovídali, že desetiletá rally technologických akcií byla předurčena zvrátit. V polovině roku 2022 se zdá, že toto je rok, kdy se ukáže, že mají pravdu.
Nejčtenější z Bloombergu
Index Nasdaq 100 se letos propadl téměř o třetinu, včetně čtvrtečního propadu o 1.3 %, čímž vymazal hodnotu přibližně 5.4 bilionu dolarů při výprodeji, který ponechal jen málo akcií bez újmy. Benchmark, který získává polovinu své hodnoty z technologií, skončil za měsíc červen propadem o 9 % a během druhého čtvrtletí klesl o více než 20 %. Je na cestě k největšímu poklesu za kalendářní rok vůbec.
A je těžké přesvědčivě argumentovat pro oživení trhu ve druhé polovině: Investoři oceňují další zvyšování úrokových sazeb od Federálního rezervního systému, zatímco se centrální banka snaží bojovat s inflací, což vyvolává obavy, že se globální ekonomika převrhne do recese. Analytici v důsledku toho začínají snižovat odhady zisků technologických společností.
„Problém je v tom, že takovou inflaci jsme neviděli už desítky let,“ řekl Michael Nell, senior investiční analytik a portfolio manažer v UBS Asset Management. „Zhruba od roku 2009 máme velmi nízké sazby, které přispěly k letům síly, kterou jsme viděli. Tyto nízké sazby však nebudou trvat věčně.“
Zde je pohled na první polovinu roku pro techniku:
Od hodů k hladomoru
Někteří z největších vítězů pandemických let se v roce 2022 proměnili v ty nejhorší, mezi něž patří streamovací gigant Netflix Inc., telemedicínská společnost Teledoc Health Inc. a společnosti jako Zoom Video Communications Inc. a DocuSign Inc., které z tohoto vzestupu těžily. práce na dálku.
Přečtěte si více: Býci Netflix ubývají, protože se rok zhroutí téměř o 70 %
Viz také: Meta Plunge láká kupce hodnoty, protože růstové fondy prchají
Celý nový svět
Při tomto tempu by Nasdaq 100 zakončil rok propadem o 50 %, což je největší roční kolaps za téměř čtyři desetiletí, kdy Bloomberg tento benchmark sleduje. Naposledy index v kalendářním roce klesl v roce 2018, kdy se propadl o 1 %, a jeho poslední výrazný pokles byl v roce 2008. Větší propady zaznamenal v důsledku internetové bubliny z konce 1990. let – 83 %. vymazání — a v krizi 2007–2008, kdy klesla o více než polovinu.
Prodej v tomto roce zuřil napříč odvětvími a dlouhodobí lídři na trhu se hroutí. Apple Inc., Microsoft Corp. a Alphabet Inc. všechny ztratily více než 20 %, Nvidia Corp. klesla téměř o 50 % a Meta Platforms Inc. ztratila více než polovinu své hodnoty. Indexy polovodičových a softwarových akcií klesly zhruba o třetinu.
Amazon.com Inc. je pro tento rok nižší o 36 %, přičemž v podstatě vše přijde ve druhém čtvrtletí roku 2022. Zhruba 35% pokles za tříměsíční období představuje jeho největší pokles o čtvrtinu procenta od roku 2001.
Snižování hodnot
Letošní postupné výprodeje snížily velikost některých největších technologických společností. Nasdaq 100 má nyní 21 členů s tržní hodnotou 100 miliard USD nebo více, což je pokles z 33 na konci loňského roku.
Nalezení bezpečnosti v hodnotě
Nejstarší ze starých technologií byla kapsou síly na trhu. Společnost International Business Machines Corp. letos vrátila 8.2 % včetně dividend. Síla samozřejmě přichází po delším úseku masivního podvýkonu. IBM se za posledních pět let vrátilo o 20 % oproti zisku více než 150 % u technologického indexu S&P 500.
Meziroční pokrok IBM odráží posun investorů k levnějším akciím vyplácejícím dividendy a mimo vysoce ceněné růstové akcie, které vedly trh po léta. IBM se obchoduje za méně než 14násobek odhadovaného zisku, diskont na trhu a roční výnosy na dividendách 4.7 %, což je nejvyšší mezi technologickými společnostmi v indexu S&P 500.
„Kvalita a hodnota jsou pravděpodobně nejlepším místem, kde být v krátkodobém horizontu,“ řekl Michael Arone, hlavní investiční stratég společnosti State Street Global Advisors US SPDR. "Mnoho jmen, u kterých jsme letos viděli lepší výkon, mají nízkou variabilitu ve svých výdělcích, dobrý peněžní tok, vyplácejí dividendy a jsou relativně stabilními podniky."
"Světlo na konci tunelu"
Bulls doufají, že letošní propad trhu dosáhne svého dna, protože investoři přijmou dlouhodobý růstový potenciál technologického průmyslu a levnější ocenění. Nasdaq 100 se nyní obchoduje za přibližně 19.2násobek odhadovaných zisků, což je výrazně pod maximem z roku 2020 nad 31 a pod svým 10letým průměrem kolem 20.1.
Nell ze společnosti UBS Asset Management patří mezi ty, kteří věří.
"Očekáváme, že tech nakonec obnoví svou vedoucí pozici," řekl v telefonickém rozhovoru. „Vždy existují vzestupy a pády, ale dlouhodobým trendem je technologická výkonnost. Vidíme světlo na konci tunelu, ve kterém jsme."
Nejlepší technické příběhy
Společnost Samsung Electronics Co. zahájila sériovou výrobu 3nanometrových čipů, které jsou výkonnější a efektivnější než jejich předchůdci, a porazila konkurenční Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a stala se klíčovým milníkem v závodě o výrobu nejpokročilejších čipů na světě.
Otřesy v kryptoměnovém průmyslu zpustošily portfolia a velké i malé investory se potýkaly s tím, jak se přizpůsobit. Vybralo si to také daň v rohu technologického světa, který kdysi těžil z vzestupu kryptoměn: grafické karty Nvidia Corp.
Riziková společnost IDG Capital je připravena získat asi 900 milionů dolarů pro nový fond zaměřený na investice v Číně, což je vzácný počin uprostřed skepticismu ohledně politických a tržních rizik největší asijské ekonomiky.
Spoluzakladatel společnosti SenseTime Group Inc. ztratil téměř polovinu svého jmění poté, co akcie giganta s umělou inteligencí ve čtvrtek propadly o 47 %.
(Aktualizace s koncem obchodování.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html