Záchrana penzijního fondu ve výši 36 miliard dolarů daňových poplatníků přichází s jedním tenkým provázkem

Hjak je to s vládní záchranou obvykle funguje: Výměnou za loď v hotovosti daňových poplatníků se příjemci objeví před kamerou, aby vyjádřili patřičnou lítost, souhlasili se změnou způsobu podnikání a příležitostně dokonce slíbili, že peníze vrátí. Je to scénář známý každému, kdo si pamatuje záchranná lana hozená největším americkým bankám a automobilkám General MotorsGM
a Chrysler během Velké recese před 14 lety.

Záchrana daňových poplatníků ve výši 36 miliard dolarů z 360,000 XNUMX členů Central States Pension Fund, který pokrývá několik zaměstnavatelů od Dakot po Floridu, tato pravidla porušuje. Za to, co Bidenův Bílý dům nazývá „největším udělením federální finanční podpory pro penzijní zabezpečení pracujících a důchodců“, nebyla vyjádřena žádná lítost a žádný úmysl splatit ani cent. Jedinou změnou v chování, kterou záchranný program vyžaduje, je to, že zaměstnavatelům je nyní zakázáno snižovat své příspěvky. Částka pomoci daňových poplatníků se však kvalifikuje jako lodní náklad.

„Jsem rád, že se dostali k tomuto řešení, ne proto, že je to nejlepší nebo jediné řešení, ale protože je to jediné, na kterém se Kongres dokázal dohodnout,“ řekl Josh Gotbaum, hostující vědec z Brookings Institution a řekl bývalý ředitel společnosti Pension Benefit Guaranty Corporation Forbes. „Ve skutečnosti to není o zachraňování soukromých penzí. Říká se tím, že americká vláda, která ručí za celou řadu věcí, jako jsou povodně, hurikány a úroda, nehodlá porušit svůj závazek ohledně důchodů.

Soukromé penzijní fondy jako Central States, které zaměstnavatelé a odbory společně spravují, mají dlouhou historii existence podfinancováno. V oblasti, kde se zpochybňuje každý fakt, je diskutabilní dokonce i rozsah problému. Před Covid-19 Kongresová výzkumná služba hlásila, že na penze pro více zaměstnavatelů chybělo 650 miliard dolarů a rozpočtový úřad Kongresu odhadoval, že finanční pomoc bude stát 84 miliard dolarů. Penzijní poradenská společnost Milliman ustálený částka v červnu činila 154 miliard dolarů. Tato čísla jsou zakrnělá schodek ve veřejných penzijních fondech, jejichž nekryté závazky byly ke konci června kolem 1.4 bilionu dolarů.

Prsty viny ukazují mnoha, většinou stranickými směry. Republikáni tvrdí, že zaměstnavatelé zaměstnancům slíbili peníze, které jim nemohli poskytnout. Demokraté tvrdí, že banky a automobilky dostaly záchranný balík, takže by měli být i zaměstnanci. Republikáni říkají, že manažeři fondů jednali lehkomyslně a používali přepychové účetnictví, protože věděli, že vláda se vrhne a zachrání je. centrální státy říká Na vině je klesající členství v odborech, dvě zhroucení trhu a otravný Federální rezervní systém, jehož desetiletý režim téměř nulových úrokových sazeb trestal střadatele.

Není sporné, kdo nakonec kartu vezme. Peníze na záchranu centrálních států pocházejí z banku ve výši 86 miliard dolarů vytvořeného v březnu 2021 v rámci zákona o pomoci Covid-19, jehož oficiální název je americký zákon o záchranném plánu (ARPA). Včetně důchodových úlev v ARPA bylo brainchild senátora Sherroda Browna. Podle svých webových stránek Brown, demokrat z Ohia, dlouho prosazoval, aby to, co nazývá „finanční pomoc“, bylo zaměřeno na soukromé důchody.

"Když Wall Street sázela a prohrála, dostali finanční pomoc," uvedl Brown v prohlášení Forbes. "A když velké korporace přijely do Washingtonu a hledaly snížení daní, dostaly dáreček." Ale když důchody pracujících lidí potřebovaly spořit – na důchody lidé pracovali celý život, aby si vydělali –, tak moji republikánští kolegové udělali čáru. Ale nikdy jsme se nevzdali. Po letech prosazování ze strany dělníků, důchodců a vlastníků malých podniků, demokraté v Kongresu a tato administrativa konečně zachránili důchody, které si odboráři v Ohiu vydělali za celý život, a to bez škrtů.“

Speciální finanční pomoc ve výši 36 miliard dolarů centrálním státům spálí asi 40 % peněz, které Kongres vyčlenil. Distribuce byly schváleny začátkem tohoto měsíce a podle fondu začnou peníze odcházet v únoru. Absence jakékoli protihodnoty z penzijního fondu je to, co rozčiluje Jima Naughtona, profesora účetnictví na Darden School of Business na University of Virginia.

"Když se podíváte na finanční krizi, banky dostaly peníze, ale musely změnit způsob fungování," řekl Naughton Forbes. Banky jsou nyní povinny držet více hotovosti v rezervě, aby vyrovnaly případné nedostatky, řekněme, kvůli špatnému stavu úvěrů. „Snažili jsme se, aby se to, co se stalo, nemohlo opakovat. Jedinečné je, že se rozdávají peníze, ale neexistují žádné smysluplné požadavky na změnu způsobu řízení těchto plánů.“

Tak to Gotbaum, bývalý ředitel společnosti Pension Benefit Guaranty Corporation, nevidí. Gotbaum se nemusí zdát jako nezaujatá strana. Je to syn zesnulého Viktor Gotbaum, který stál v čele největšího odborového svazu obecních zaměstnanců v zemi. Nicméně, Josh Gotbaum má také historii zatloukání hlavy s mocnými odbory. Jako konkurzním soudem jmenovaný správce společnosti Hawaiian Airlines na počátku 2000. století měl za úkol přepracovat penzijní plán pilotů.

"Co stojí za zmínku, je to, že záchranné balíčky vytvářejí pobídky pro reformy," řekl Gotbaum Forbes. „Jde v podstatě o 30letou opravu. Každý penzijní plán, který si myslí, že za 30 let bude další, si dělá srandu. Vědí, že si musí udělat pořádek ve svých domech.“

Kořeny vyhlazení centrálních států jsou téměř staré. Před čtyřmi desetiletími, Forbes nazval Central States Pension Fund „nejvíce zneužívaným a zneužívaným penzijním fondem v Americe“. Je snadné pochopit proč. V průběhu 1950. a 60. let to byl osobní rozbředlý fond pro šéfa Teamsters Jimmyho Hoffu a jeho kamarády. Když měl Hoffa pod kontrolou, fond kupoval kasina, půjčoval peníze mafii a sloužil jako prasátko pro své správce. To vše vyvrcholilo zrušením statusu důchodu osvobozeným od daní ze strany IRS a záplavou vyšetřování ministerstva spravedlnosti. Úřad vlády pro odpovědnost za rok 2018 (GAO) zprávy řekl, že centrální státy „měly méně než polovinu odhadovaných finančních prostředků potřebných ke krytí závazků v roce 1982 v době, kdy vstoupily do soudního vymahatelného souhlasného dekretu, který stanoví dohled nad určitými činnostmi plánu“.

O desítky let později se stále snažila vzpamatovat. Podle téže zprávy GAO poměr financování centrálních států – míra aktiv plánu k jeho závazkům – za poslední čtyři desetiletí jen zřídka přesáhl 70 %. I v těch nejlepších časech poměr financování ze středních států nikdy nepřekročil hranici 100 %. doporučené Americkou akademií pojistných matematiků. Teamsters Union nereagovala na více žádostí o komentář.

Současná krize se soustředí na to, jak málo peněz dokázal centrální státy vybrat od svých členů. To je částečně způsobeno tím, že velcí zaměstnavatelé, jako je UPS, opouštějí a jiní končí. Kritici však tvrdí, že je za tím víc.

„Stejně jako většina unijních penzijních plánů i centrální státy daly sliby, které nemohly dodržet,“ řekla Rachel Greszler z Heritage Foundation. Forbes. "Zakopali se do hluboké díry."

Tato díra měla pohltit centrální státy do roku 2025, podle a tisková zpráva od americké vládní společnosti Pension Benefit Guaranty Corporation.

Chantel Sheaksová, výkonná ředitelka penzijní politiky Americké obchodní komory, má s kritiky, jako je Greszler, pár předností.

"Pokud ještě jednou uslyším, že to jsou plány odborů, budu křičet," řekl Sheaks Forbes.

„Jsou spravovány společně zaměstnavateli a odbory. Lidé nechápou, jak jsou financováni. Jediné příspěvky, které do těchto plánů jdou, dávají zaměstnavatelé. Odbory na to vůbec nepřispívají.“

Ponecháme-li stranou argumenty o nomenklatuře, Sheaks řekl, že kritici by udělali dobře, kdyby zvážili širší obraz.

"Mohli jsme hodit kostkami a vidět, co se stalo," řekl Sheaks Forbes. „Kdyby centrální státy nedostaly finance, plán by se stal insolventním. Viděli bychom, že mnohem více společností zkrachuje. To znamená méně zaměstnanců, méně peněz putujících do komunit. Máte také zaměstnavatele, kteří přispívají na více plánů. Vede k tomu, co nazýváme efektem nákazy. Pokud by podnik zkrachoval, řekněme, že by se centrální státy staly insolventními, pak tento podnik nemůže přispívat na další plány, ke kterým přispívá a které jsou zdravé.“

Podle Kongresu z roku 2019 svědectví od Mariah Becker, ředitelky výzkumu a vzdělávání pro advokační skupinu Národní koordinační výbor pro plány pro více zaměstnavatelů, desetileté náklady vlády USA na nenalezení řešení krize penzijních systémů více zaměstnavatelů se pohybovaly mezi 10 miliardami a 170 miliardami dolarů. "Tyto náklady budou pokračovat ještě desetiletí po prvním 240letém rozpočtovém okně a na základě čisté současné hodnoty budou stát mezi 10 miliardami a 332 miliardami dolarů během 479letého období mezi 30-2019," řekl Becker Kongresu.

Řekl to Charles Blahous, vedoucí výzkumný stratég z Mercatus Center Univerzity George Masona Forbes že místo toho, aby to byl dobrý obchod pro daňové poplatníky, „je to nejhorší ze všech světů z hlediska nákladů“.

"Toto je nejhorší postup, protože to hází peníze do problému, aniž by to vyžadovalo, aby plány více zaměstnavatelů reformovaly jejich fungování," řekl Blahous. "Nedělá to nic, aby zastavilo krvácení." Ve skutečnosti je to ještě horší, protože odměňuje sponzory plánu, kteří nedokázali financovat své důchody, takže podněcování k podfinancování ještě více, než kdyby nedělal nic.“

Blahous řekl, že ví, proč k záchraně došlo – odměna pracujícím, kteří spolehlivě volí demokraty. "Je to politická odměna," řekl Forbes. "To je vše." Věc, která je tak nebezpečná, je, že každému, kdo zodpovědně financoval své penze, říká, že je hlupák.“

Greszler z Heritage Foundation uvedla, že sympatizuje s dělníky, ale pro záchranu neexistuje žádný přesvědčivý ekonomický důvod.

"Není pro to žádný jiný argument, než že nechceme, aby pracovníci přišli o výhody, které jim byly slíbeny," řekla Forbes. "Je to příklad toho, že jsme politicky příliš velký na to, aby selhal."