Summers říká, že dolar může jít dál, s „obrovskou výhodou“ pro USA

(Bloomberg) – Bývalý ministr financí Lawrence Summers řekl, že dolar má další prostor ke zhodnocení vzhledem k řadě fundamentů, které za ním stojí, a vyjádřil skepticismus ohledně účinnosti jakékoli japonské intervence, která by zvrátila vývoj jenu.

Nejčtenější z Bloombergu

"Je pozoruhodné, že lidé říkali, že den dolaru není příliš dávno pryč vzhledem k jeho současné síle," řekl Summers pro "Wall Street Week" televize Bloomberg s Davidem Westinem. "Hádám, že je tu prostor pro pokračování."

Summers zdůraznil, že USA mají „obrovskou výhodu“ v tom, že nejsou závislé na „obrovsky drahé zahraniční energii“. Washington také zahájil silnější makroekonomickou reakci na pandemii a Federální rezervní systém nyní postupuje v utahování měnové politiky rychleji než jeho kolegové, poznamenal také.

„Všechny tyto různé faktory z nás dělají bezpečný přístav, mekku kapitálu – a to způsobuje, že zdroje proudí do dolaru,“ řekl Summers, profesor Harvardské univerzity a placený přispěvatel do Bloomberg Television.

Index Bloomberg Dollar Spot od začátku roku vzrostl o zhruba 11 % a tento týden dosáhl rekordního maxima. V úterý dosáhl dolar vůči euru nejvýše od roku 2002, a to 0.9864, zatímco ve středu dosáhl vůči japonské měně nejsilnější hodnoty od roku 1998, a to 144.99 jenů.

Euro zůstává nad svými minimy z doby před více než dvěma desetiletími, kdy kleslo pod 83 amerických centů.

"V některých ohledech jsou relativní základy Spojených států ve srovnání s Evropou nyní ještě silnější než tehdy," řekl Summers.

Japonská měna oslabila ještě rychleji než euro, takže v letošním roce klesla vůči dolaru o více než 19 %. To podnítilo stupňující se varování od japonských představitelů, přičemž guvernér Bank of Japan Haruhiko Kuroda se v pátek setkal s premiérem Fumiem Kishidou jako poslední známkou obav.

Příběh pokračuje

Japonští představitelé nevyloučili žádné možnosti, uprostřed diskuse mezi účastníky trhu o šancích intervence na nákup jenu a prodej dolarů. Japonsko to neudělalo od roku 1998, kdy se spojilo s USA – v době, kdy Summers sloužil jako náměstek ministra financí –, aby pomohly zastavit propad jenu.

"Mám sklon být skeptický, že intervence může mít trvalé dopady," řekl Summers. "Kapitálové trhy jsou tak velké, dokonce i v poměru ke zdrojům, které mají úřady, že bych se v dnešním světě divil, že intervence mohou mít velký a trvalý dopad na udržení hodnoty jenu."

Americké ministerstvo financí se ve středu zaseklo ve své neochotě podporovat jakoukoli potenciální intervenci na měnových trzích s cílem zastavit oslabování jenu.

Čtěte více: Propad jenu nedokázal posunout postoj amerického ministerstva financí k devizovým intervencím

Summers zdůraznil, že základním problémem jenu je nastavení japonských úrokových sazeb – krátkodobé i dlouhodobé. BOJ si ponechala zápornou krátkodobou měnovou sazbu spolu s 0.25% stropem pro 10leté výnosy.

Zvýšení těchto sazeb „není jednoduchý návrh, vzhledem k velikosti dluhů v Japonsku,“ řekl Summers.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP