Rally Stocks vypadá pěkně. Zde je důvod, proč byste to měli dát na led

Velikost textu

Pokud jde o akciový trh, minulý týden měl pocit, že se po nárazu na ledovou plochu vymknul z vývrtky – a bezpečně odjel. Bohužel cesta před námi může být ještě zrádnější.

To se zdá nespravedlivé říkat. The

S&P 500
minulý týden vzrostl o 1.5 %, což je druhý týden zisku po katastrofálním začátku roku, zatímco

Nasdaq Composite
vzrostl o 2.4 %, a dokonce i

Průmyslový průměr Dow Jones,
který se držel lépe než oba, postoupil o 1 %. To, že se trhu podařilo skončit výše navzdory některým divokým výkyvům, naznačuje, že akcie mohou být připraveny k provozu. Koneckonců, není to každý týden, kdy vidíme, že index Nasdaq Composite klesl za jeden den o 3.7 %, jako tomu bylo minulý čtvrtek po

Meta platformy“ (ticker: FB) hlásí katastrofální výdělky, a přesto skončí týden výše.

Ale rýsují se další překážky. Některé z nich jsou technické, říká Katie Stocktonová z Fairlead Strategies, protože S&P 500 by mohl narazit na určitý odpor při svém 50denním klouzavém průměru, což je technický ukazatel, který může pomoci definovat, kde dochází rally dech. Existují také známky toho, že se střednědobá hybnost zpomalila, což naznačuje, že další velký pohyb je nižší, nikoli vyšší. "To odlišuje tento výprodej od výprodejů v nedávné historii," říká. "Jde o přeprodané odrazy, které nelze využít na vzestupu, s výjimkou prodejní příležitosti."

Ze slabého výhledu je snadné vinit Facebook Meta. Akcie minulý týden klesly o 21 % poté, co společnost oznámila neuspokojivé výsledky za čtvrté čtvrtletí a poskytla odhad tržeb za první čtvrtletí, který byl výrazně pod odhady analytiků. Ale to je reakce akcií jako

jablko (AAPL) a

Abeceda (GOOGL) – která skočila po jejich zprávách – to může být stejně znepokojivé. Apple například 7. ledna po zveřejnění zisků večer předtím získal 28 %, ale od té doby vzrostl jen o 2 %. A abeceda? Zatímco minulé úterý vyskočila o 7.5 %, její akcie od té doby klesly o 2.2 %.

Celkově Nasdaq-100 od svého dna 5.8. ledna posílil pouze o 27 %, což vzhledem k velikosti jeho počátečního poklesu není příliš velké oživení. „Je to obrovské zklamání,“ píše technický analytik Evercore ISI Rich Ross, zejména s ohledem na solidní zisky od společností Apple, Alphabet,

Microsoft (MSFT) a

Amazon.com (AMZN), která v pátek po vykázání vlastních zisků získala 14 %.

Možná se od výdělku žádá příliš mnoho. Zatímco asi 80 % společností zatím překonalo očekávání analytiků, velikost těchto překročení je nejmenší od prvního čtvrtletí roku 2020. Ještě horší je, že prognózy analytiků naznačují, že zisky budou v příštích dvou letech i nadále růst rychlým tempem. , říká Nicholas Farr, asistent ekonoma společnosti Capital Economics. Problém je největší v technologickém a diskrečním sektoru. „Očekávání výdělků vypadají obzvláště růžově pro spotřebitelský diskreční a IT sektor, a to i ve srovnání s historicky silným tempem růstu výdělků v těchto sektorech,“ vysvětluje Farr.

Problém ještě komplikuje Federální rezervní systém. Přísnější měnová politika je jen zřídka dobrá pro akcie s nejvyšší hodnotou na trhu a politika se brzy zpřísní. Zatímco investoři při březnovém začátku zvýšení sazeb nacenili, nikdo nebral vážně možnost zvýšení o půl procentního bodu. Tedy až do pátku. Nebylo to jen tím, že americká ekonomika vytvořila v lednu 467,000 700,000 pracovních míst, ale že listopad a prosinec byly revidovány výše o více než 36.6 8.5. Díky tomu se šance na zvýšení o půl bodu v březnu zvýšily na XNUMX % z XNUMX % v předchozím týdnu.

Půlbodové zvýšení kdysi vypadalo jako něco, co předseda Fedu Jerome Powell na své tiskové konferenci odmítl, ale nyní se zdá, že investoři musí brát vážně. A to znamená hrát obranu před útokem. Fairlead's Stockton doporučuje přidat zlato a produkty, které sledují

Cboe index volatility,
nebo Vix. Ross ze společnosti Evercore prosazuje kombinaci příjemců inflace a defenzivních sektorů.

Nečekejte, že se akciový trh stabilizuje, dokud nenastanou očekávání ohledně zvýšení Fedu.

Napsat Ben Levisohn v [chráněno e-mailem]