Akcie klesnou o 20 %, pokud mají dluhopisy přímou inflaci v modelu JPMorgan

(Bloomberg) – Rozšiřující se propast mezi akciemi a dluhopisy naznačuje 20% riziko poklesu pro akcie, pokud se dluhopisy prokážou správně při stanovení cenové volatility inflace, podle modelování stratégů JPMorgan Chase & Co.

Nejčtenější z Bloombergu

Pohled ukazuje, jak moc se investoři napříč různými třídami aktiv od pandemie snaží pochopit situaci na trhu. Divergence se naplno projevila tento týden, když S&P 500 vstoupil na býčí trh, stejně jako sázky pevné na další zvýšení sazeb Federálního rezervního systému v červenci a poté, co centrální banky v Austrálii a Kanadě obchodovali špatně.

„Dluhopisové trhy stále oceňují v trvalém období zvýšené makroekonomické nejistoty, i když za poslední tři měsíce došlo k mírnému poklesu,“ napsali stratégové včetně Nikolaose Panigirtzoglou a Mika Inkinen v poznámce. „Naproti tomu akciové trhy vypadají jako ‚ceny pro dokonalost‘, přičemž index S&P je nyní nad odhadem reálné hodnoty, který sleduje nárůst makroekonomické volatility od pandemie.“

Inflační volatilita však podle stratégů představuje riziko i pro dluhopisy. „Pokud by se trhy s dluhopisy podívaly přes nárůst objemu inflace od začátku roku 2021, 10leté reálné výnosy amerických státních dluhopisů by mohly klesnout přibližně o 70 bazických bodů,“ napsali.

Čtěte více: S&P 500 dosáhl milníku na býčím trhu, protože obchodníci uvažují o cestě Fedu

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP