Akcie jsou na medvědím trhu, následuje bytová havárie?

Klíčové jídlo s sebou

• Údaje Národní asociace realitních kanceláří ukazují, že ceny domů od března 37 vzrostly o 2020 %.
• Mezitím celkový prodej domů v květnu meziročně klesl o 8.6 % a meziměsíčně o 3.4 %
• Údaje Moody's Analytics naznačují, že průměrný dům je nadhodnocen o 24.7 %, přičemž ceny rostou čtyřikrát rychleji než příjmy.
• Vzhledem k tomu, že kupci domů jsou neustále vytlačováni z trhu, mnoho investorů a majitelů domů se obává, že by mohl být za rohem krach bydlení.

pondělí, Index S&P 500 uzavřel o 18.7 % YTD a pohyboval se poblíž teritoria medvědího trhu z minulého týdne. Mezitím Nasdaq Composite zůstává za rok v poklesu asi o 27 %, zatímco Dow se propadá se ztrátou 14 %. Jinými slovy, velká část trhu se nachází v medvědí zemi nebo v její blízkosti, přičemž v dohledu není žádný odklad pro akcie, jejichž ceny klesly z lednových maxim.

A nyní se investoři a majitelé domů obávají, že by je mohl následovat trh s bydlením.

Údaje z Národní asociace realitních kanceláří (NAR) ukazuje, že mezi květnem 2021 a květnem 2022 vzrostly ceny stávajících domů téměř o 15 %. Od března 2020 jsou o 37 % vyšší. Mezitím medián cen domů poprvé přesáhl 400,000 XNUMX dolarů.

Zatímco vysoké ceny jsou dobré pro investory a prodejce, neustále vytlačují z trhu kupující s nižšími a středními příjmy. A nyní se někteří obávají, že tytéž ceny, z nichž se prodejci radovali, by mohly katalyzovat pád trhu s bydlením.

Bubliny a pády

K bublinám aktiv dochází, když poptávka, spekulace a bujarost trhu rozběhnou ceny mimo své základní hodnoty. Konečný výsledek? Předražená aktiva, která zůstávají v poptávce, dokud mají kupující zájem.

Podle Federální rezervní systém DallasRealitní bubliny jsou obzvláště pichlavé kvůli svým dalekosáhlým ekonomickým dopadům. Bubliny na bydlení často vedou k řadě nezamýšlených důsledků, jako jsou:

• Zkreslené vzorce investování a nákupu
• Špatná alokace ekonomických zdrojů
• Vlnky, které se promítají do hospodářského růstu a zaměstnanosti

Potom, kdy panika investorůnebo bankroty a exekuce zasáhly trh, bublina „praskne“. Ceny nemovitostí padají, investoři se snaží zůstat ziskoví a majitelé domů se mohou ocitnout pod vodou velmi drahé půjčky.

To znamená, že ne každá bublina nutně končí krachem.

Některé trhy mohou místo toho zaznamenat korekci, kdy ceny domů postupně klesají a poté měsíce či roky stagnují.

Naproti tomu krach zahrnuje rychlý pokles ceny (často doprovázený vlnou exekucí), který vytáhne koberec zpod trhu.

Tehdy a teď

Úplné krachy na trhu s bydlením nejsou tak časté, jak si možná myslíte. Přesto, s velkou recesí v mnoha myslích, zůstávají majitelé domů a investoři opatrní.

Velká recese

Krach trhu s bydlením v letech 2007–2008 byl jedinečnou událostí, která se zrodila z mnoha nedbalých praktik vlády, věřitelů a investorů.

Pro začátek, levné sazby a minimální regulace hypotečních úvěrů umožnily bankám nabízet subprime půjčky nekvalifikovaným dlužníkům. Mnoho takových půjček bylo dokonce poskytnuto bez řádného papírování dokládajícího schopnost dlužníka splácet.

Mezitím investoři získali „cenné papíry zajištěné hypotékou“ (MBS), které spojují hypotéky jako investovatelná aktiva. Vzhledem k tomu, že sazby subprime půjček rostly, tvořily subprime půjčky větší podíl těchto cenných papírů.

Bohužel mnoho majitelů domů nemohlo splácet, což způsobilo krizi, protože banky začaly zabavovat dlužníky, kteří nesplácejí úvěry. V mnoha případech utrpěly banky ztráty při snaze zbavit se nemovitostí s klesající hodnotou. Majitelé domů brzy prchali před podvodními hypotékami nalevo a napravo, takže banky držely majetek, který měl nižší hodnotu než půjčka proti nim.

Investoři MBS zároveň zažili svou vlastní krizi, když dlužníci nespláceli, což odčerpávalo jejich zisky.

Nakonec souběh událostí způsobil globální recesi (a spoustu nových regulací hypotečních úvěrů).

Rychle vpřed do roku 2022

A pak tu máme současný boom bydlení, který – jak uvidíte – má velmi odlišný soubor příčin. Konkrétně: pandemie Covid-19.

Když pandemie poprvé vypukla, federální rezervní systém snížení úrokových sazeb a recese a podporovat utrácení. Ve stejné době, mezi vládou nařízeným blokováním a přemlouváním zaměstnanců, mnoho firem zavedlo nové zásady práce z domova. Mezitím mnoho rodin vložilo stimulační prostředky do úspor nebo splatilo své dluhy.

Kombinace stimulačních fondů, levného dluhu a flexibility WFH přilákala mnoho majitelů domů, aby opustili drahá města. Mezitím vrčení dodavatelského řetězce a omezení Covid-19 zablokovaly výstavbu nových domů a zpřísnily dodávky.

V důsledku toho vzrostla poptávka. Brzy se kupující ocitli v soutěži o stejné nemovitosti a ceny raketově stoupaly, protože závratní majitelé domů přijímali hotovostní nabídky často výrazně nad požadovanou cenou.

Můžeme vyloučit potenciální krach trhu s bydlením?

Přestože již nejsme v uzamčení, dopady Covid-19 na trh s bydlením přetrvávají. Někteří se obávají, že by havárie bydlení mohla být hned za rohem.

Pro začátek poslední Sčítání lidu Bureau údaje ukazují, že prodeje domů klesaly čtyři měsíce v řadě. Samotný prodej nových rodinných domů mezi březnem a dubnem klesl o 16.6 %. A v květnu se celkový prodej domů meziměsíčně snížil o 3.4 % a o 8.6 % oproti předchozímu roku. Celkově vzato, červnové neprodané zásoby stávajících domů vzrostly na 1.16 milionu jednotek.

Ale zatímco prodeje klesly, ceny nenásledovaly. Ve skutečnosti květen zaznamenal nový rekord, přičemž střední cena nového domu se blíží 450,000 511,000 USD. Průměrná prodejní cena veškerého bydlení přitom přesáhla XNUMX XNUMX dolarů.

Pokud si myslíte, že to zní vysoko, nejste sami. Začátkem tohoto roku Moody's Analytics oznámila, že ceny domů v USA zůstávají nadhodnoceno v průměru o 24.7 %. V březnu dallaský Fed varoval, že prodejní ceny bydlení překonaly ceny nájemného, ​​což naznačuje „neudržitelně nafouknuté“ hodnoty.

A nejde jen o to, jak drahé je bydlení – jde o to, jak rychle se tam dostalo. Jen za poslední rok ceny domů prudce vzrostly čtyřikrát rychleji než příjmy. Zároveň hypotéka úrokové sazby se vyšplhaly z lednových 3 % na 6.4 % do konce června, což je více než zdvojnásobení nákladů na půjčky.

Celkově vzato čísla ukazují na špatné vyhlídky pro trhy s bydlením. Nebeská inflace, rostoucí úrokové sazby a omezené zásoby způsobily, že mnoho kupců domů opustilo trh. Vzhledem k tomu, že majitelé domů se potřebují rozšířit, aby se dostali na žebříček nemovitostí, bublina by mohla prasknout, pokud ekonomické faktory povedou k nižším příjmům nebo vyšším sazbám hypoték.

Zásadní rozdíly mezi 2008 a 2022

Nicméně, všeobecná shoda mezi ekonomy je, že zatímco krach trhu s bydlením ano možný, to není Pravděpodobně.

Pro začátek, současné základy trhu zůstávají mnohem stabilnější, než byly před 14 lety. Přísnější úvěrová kritéria a robustní ochrana kupujících domů znamenají, že většina moderních hypoték je splacena včas. Ve druhé polovině roku 2021 průměrný kupující domů požádal o a rekordně vysoké průměrné kreditní skóre z 786.

Navíc delikvence zůstávají kolem 3 % a první čtvrtletí roku 2022 bylo jen 78,000 XNUMX exekučních podání. (Naproti tomu v letech 10 až 2006 přišlo o své domovy 2010 milionů Američanů, přičemž jen v roce 3.1 bylo podáno 2008 milionu žádostí o exekuci.)

Podobně, majitelé domů nyní drží pozoruhodné 28 bilionů dolarů v domácím kapitálu ve srovnání s často záporným domácím kapitálem vlastněným v roce 2008. A poznamenává JPMorgan že moderní majitelé domů nemají téměř stejnou úroveň dluhu jako před rokem 2008.

Zásoby bydlení, i když rostou, přitom zůstávají blízko historických minim. Loni v září NARAR
oznámila 2.4měsíční nabídku domů na prodej; do února to kleslo na pouhé 2 měsíce.

Mezitím stavitelé s odvoláním na rostoucí náklady a zpomalující poptávku stáhli výrobu. (Opak byl pravdou v období před Velkou recesí.)

Nejpravděpodobnější scénář

Silný trh s bydlením však neznamená, že zde není prostor pro pokles cen. Rozdíl: většina ekonomů věří, že je na místě korekce, nikoli krach.

Například Dallas Fed uvádí, že zatímco skutečné ceny nemovitostí překračují své základní hodnoty, nevidí „žádné očekávání, že dopad korekce na bydlení bude srovnatelný s globální finanční krizí v letech 2007-09, pokud jde o rozsah nebo makroekonomickou závažnost“.

Doug Duncan, hlavní ekonom Fannie MaeFNMA
, z velké části souhlasí. Jeho postoj je, že zatímco sazby dramaticky rostou, „tak velké pohyby historicky skončily zpomalením bydlení“.

Hlavní finanční analytik Bankrate Greg McBride souhlasí a poznamenává: „Ceny nemovitostí se mohou pohybovat velkými skoky – jako nyní – a poté vykazovat relativně malou změnu v průběhu let. Snížení cen je pravděpodobnější výsledek."

Ale co se vlastně počítá jako „oprava“?

Matthew Pointon, hlavní ekonom společnosti Capital Economics, se domnívá, že a 5% pokles do poloviny roku 2023 je rozumný cíl. A hlavní ekonom NAR Lawrence Yun souhlasí s tím, že „menší pokles cen“ až o 5 % je pravděpodobný – a zdravé na „předražený“ trh.

Nenechte se strhnout přízrakem krachu trhu s bydlením

V současné situaci se krach národního trhu s bydlením zdá nepravděpodobný, i když ne vyloučený. To nechává mnoho investorů do nemovitostí přemýšlet: investovat, nebo čekat?

S Q.ai už nikdy nebudete muset přemýšlet o dalším správném kroku. Naše investiční strategie založené na umělé inteligenci se spoléhají na spolehlivá data – nikoli na emoce jako strach nebo vzrušení zakořeněné v teoretickém krachu trhu.

To ale neznamená, že jsme mimo mísu. S aktuálními investicemi, jako je např Sada Forbes, můžete využít nejnovější zprávy, syčící informace a rozsáhlý archiv znalostí – to vše bez hnutí prstu. Jediné, co musíte udělat, je vložit prostředky na svůj účet.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.