Topline
Akcie bojovaly o směr od chvíle, kdy se na začátku tohoto měsíce propadly na medvědí trh, uprostřed hrozivých obav z recese, ale historie ukazuje, že rychlé tempo poklesu trhu v letošním roce by mohlo být ve skutečnosti pozitivním znamením – s akciemi, které by se měly zotavit, pokud se širší ekonomika vyhne poklesu. .
Analytici říkají, že současný medvědí trh je „lehký ve srovnání s mnoha viděnými od roku 1946“.
Getty Images
Klíčová fakta
S&P 500 oficiálně spadl do medvědího trhu 13. června a uzavřel pokles o více než 20 % ze svého rekordního maxima v lednu; a přestože se benchmarkový index minulý týden vrátil nad tuto hranici, akcie klesají a tlačí trhy opět dolů.
„Žádné dva medvědí trhy nejsou úplně stejné,“ uvádí Bespoke Investment Group; to znamená, že více než polovina medvědích trhů od druhé světové války předcházela recesi, ale ty, které nevedly k hospodářskému poklesu, měly tendenci trvat v průměru kratší dobu.
„Dobrou zprávou je, že býčímu trhu trvalo pouhých 161 kalendářních dní, než se dostal z vrcholu na 20% hranici poklesu – ve srovnání s průměrem 245 dnů na minulých medvědích trzích,“ říká Sam Stovall, hlavní investiční stratég společnosti CFRA Research.
Na základě historických výnosů indexu S&P 500 od roku 1945 „rychlý“ sestup na medvědí trh často signalizuje spíše „mělké“ poklesy, spíše než „mega-zhroucení“ – poklesy o 40 % nebo více, dodává.
V minulosti bylo pět medvědích trhů, kde index S&P 500 dosáhl 20% prahu poklesu v podprůměrném čase (1961, 1966, 1987, 1990 a 2020), a ve všech případech byl průměrný pokles trhu nižší než 27 %. Stovall podotýká.
Celkově na všech 14 medvědích trzích od roku 1945 klesl index S&P 500 v průměru o 32 % a nalezení dna mu trvalo v průměru 12 měsíců, přičemž tyto ztráty byly plně kompenzovány v průměru za 23 měsíců, podle údajů CFRA.
Překvapující fakt:
Nejnovější (a nejkratší) medvědí trh byl v březnu 2020, kdy omezení pandemie Covid poslalo americkou ekonomiku do krátké recese. Tento pokles byl mnohem kratší než u jiných medvědích trhů v minulosti, nicméně trval pouze jeden měsíc ve srovnání s medvědím trhem po krachu dot-com, který trval 31 měsíců. Akciím trvalo jen něco málo přes měsíc, než dosáhly dna na téměř 34% poklesu během medvědího trhu v roce 2020.
Zásadní nabídka:
„Historicky je současný medvědí trh lehký v porovnání s mnoha, které jsme viděli od roku 1946,“ říká Lindsey Bell, hlavní stratég peněz a trhů Ally. Pokud je Fed schopen „stlačit inflaci níže“, přináší to větší pravděpodobnost pouze „mírného“ ekonomického zpomalení, čímž se „mělký medvědí trh“ stává možností, poznamenává a dodává, že jakmile akcie dosáhnou dna, vrátí se nad příští rok jsou často dost silné.
Na co si dát pozor:
„Pokud se podaří zabránit plnohodnotné krizi a recesi, jako v letech 2000-2002 a 2008-09, může tento medvědí trh brzy dosáhnout dna,“ předpovídá Ryan Detrick, hlavní tržní stratég společnosti LPL Financial. Vzhledem k tomu, že více než polovina z posledních pěti medvědích trhů končí za tři měsíce nebo méně, „současný medvědí trh může být blíže ke dnu, než mnozí očekávají,“ říká a dodává, „jak tento medvědí trh skončí, bude pravděpodobně záviset na tempu. při níž inflace klesá, což bude určovat načasování a rozsah kampaně na zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
Další čtení:
Akcie zaznamenaly nejhorší týden od března 2020 uprostřed „ohlušujících“ obav z recese (Forbes)
Jak investovat během recese: Proč si odborníci vybírají tyto akcie během ekonomického otřesu (Forbes)
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/29/stocks-are-crashing-but-history-shows-this-bear-market-could-recover-faster-than-others/