(Bloomberg) – Připravte se na nový propad nejsledovanějšího akciového indexu na světě, protože obavy z ekonomického růstu se roztáčí po spirále a Federální rezervní systém se pouští do své největší kampaně za zpřísňování politik za poslední desetiletí.
Nejčtenější z Bloombergu
Vzhledem k tomu, že index S&P 500 minulý týden flirtoval s medvědím trhem a zaznamenal ztráty více než 1 bilion dolarů, účastníci posledního průzkumu MLIV Pulse počítají s tím, že je čeká ještě další bolest.
Podle střední projekce 3,500 1,009 respondentů bude měřidlo letos pravděpodobně nadále klesat, než dosáhne dna na úrovni přibližně 10 3,901. To představuje pokles nejméně o 27 % z pátečního závěru XNUMX XNUMX – a žaludeční pokles o XNUMX % od lednového vrcholu.
Jestřábí postoj Fedu za každou cenu, chaos v dodavatelských řetězcích a zintenzivnění ohrožení hospodářského cyklu – to vše podkopává důvěru v mašinérii zisku Corporate America, zatímco valuace akcií neustále klesají.
Po nejdelší sérii týdenních ztrát za více než dvě dekády se pouhá 4 % čtenářů MLIV domnívají, že index S&P 500 našel na základě závěrečných úrovní dno pro tento rok. A hrstka vidí historickou cestu na 2,240 XNUMX – znovu testuje pandemická minima.
Peněžní manažeři utrpěli horší čerpání v roce 2020 vyvolaném Covidem, ale to je mizivá útěcha s předpokládanými ztrátami takového rozsahu.
"Stále si myslím, že to nejhorší není za námi," řekla v pátek v televizi Bloomberg Savita Subramanian, ředitelka pro akciovou a kvantitativní strategii USA v Bank of America Corp. "Venku je všudypřítomná mlha negativního sentimentu."
Po střízlivém hodnocení zisku od maloobchodníků Target Corp. a společnosti Cisco Systems Inc. zabývající se síťovými zařízeními se minulý týden investoři chopili sekery akcií. Krátký zájem o populární akciový fond obchodovaný na burze vyskočil blízko úrovním naposledy zaznamenaným v březnu 2020.
Obnovená nabídka útočiště na americké vládní dluhopisy naznačuje, že manažeři peněz se stále více obávají ekonomické trajektorie, protože blokády v Číně a vleklý rusko-ukrajinský konflikt si vybírají svou daň.
Když minulý týden začal propad maloobchodních akcií, respondenti se v druhé části volebního období 17. až 20. května stali více medvědí. V průměru byli odborníci na MLIV v oblasti výzkumu, řízení rizik a prodeje v oblasti správy portfolia a obchodování na straně prodeje pesimističtější než jejich kolegové. (Průměrné údaje mohou být zkresleny odlehlými zobrazeními.)
Mezitím Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. bagatelizuje obavy z blížící se recese v USA a střední odhad předních stratégů z Wall Street naznačuje, že index uzavře rok na 4,800, což naznačuje naděje na oživení trhu koncem tohoto roku. Kristina Hooperová si neuvědomuje, že ačkoli je ekonomický pokles „velmi ceněný“, nevidí, že by se to stalo.
„Sentiment je velmi negativní, což podporuje názor, že jsme blíže ke dnu,“ řekl hlavní stratég globálního trhu ze společnosti Invesco Ltd.
Přesto, jak se centrální bankéři snaží zpřísnit finanční podmínky tak, aby mírní excesy, rizika dalšího chaosu mezi aktivy jsou velmi reálná.
Na otázku, která událost nastane, než Fed přejde na holubičí politiku, 47 % respondentů odpovědělo, že očekávali pokles indexu S&P 500 o 30 % od svého maxima, zatímco podobný podíl uvedl, že nezaměstnanost v USA vzroste na 6 % ze současných 3.6 %.
Více než 40 % očekává, že úvěrové spready investičního stupně překročí 250 bazických bodů, než začne cyklus uvolňování měnové politiky, zatímco přibližně jeden ze čtyř očekává pokles cen amerických domů o 20 %.
Na otázku, která třída aktiv by potřebovala zaznamenat další poklesy, než se cyklus averze k riziku přežene, čtenáři v drtivé většině citovali akcie, ale také bydlení, komodity a dluhopisy.
Mezitím asi 31 % respondentů uvedlo, že největší podporu růstu přinese konec turistického cyklu Fedu a 27 % uvedlo, že preferuje scénář, kdy Čína ukončí politiku nulového výskytu Covid.
Přibližně každý pátý uvedl, že větší dividenda z růstu by přišla, kdyby válka na Ukrajině skončila, a podobný podíl hlasoval pro pokles ropy na 70 dolarů za barel.
Další analýzy trhů najdete na blogu MLIV. Předchozí průzkumy a přihlášení k odběru viz NI MLIVPULSE.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-selloff-intensify-fresh-10-233000022.html