Obrat na akciovém trhu? Proč je říjen známý jako „zabiják medvědů“.

Americké akcie v pátek skončil výrazně níže, kteří zaznamenali nejhorší smyk za prvních devět měsíců každého roku za dvě desetiletí. S&P 500
SPX,
-1.51%
zaznamenal měsíční ztrátu 9.3 %, což je nejhorší zářijový výkon od roku 2002. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
klesl o 8.8%, zatímco Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
v pátek podle Dow Jones Market Data posunul svou celkovou měsíční ztrátu na 10.5 %. 

Indexy zaznamenaly mírné zisky v první polovině měsíce poté, co investoři plně ocenili velké zvýšení úrokových sazeb na zasedání FOMC koncem září, protože srpnové údaje o inflaci nevykazovaly žádné známky uvolňování cenových tlaků. Nicméně, jestřábí postoj centrální banky, než se očekávalo způsobilo, že se akcie vzdaly všech těchto zisků z počátku září. Dow vstoupil na svůj první medvědí trh od března 2020 v posledním týdnu měsíce benchmark S&P klesl na další minimum roku 2022. 

Viz: Pro akcie je to nejhorší září od roku 2008. Co to znamená pro říjen.

Říjnový rekord může nabídnout jistou útěchu, protože to byl měsíc obratu nebo „zabiják medvědů“, podle údajů z almanachu Stock Trader. 

"Dvanáct medvědích trhů po druhé světové válce skončilo v říjnu: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 a 2011," napsal Jeffrs, editor S&P 500 odmítl almanach obchodníka s akciemi, v poznámce ve čtvrtek. "Sedm z těchto let byla střednědobá dna."

Samozřejmě 2022 jsou také průběžné volby rucho, s kongresovými volbami nadcházejícími 8. listopadu.

Podle Hirsche jsou říjeny v polovině volebních let „vyloženě hvězdné“ a obvykle tam, kde začíná „sladká tečka“ čtyřletého prezidentského volebního cyklu (viz graf níže).

„Čtvrté čtvrtletí střednědobých let se kombinuje s prvním a druhým čtvrtletím předvolebních let pro nejlepší tři po sobě jdoucí čtvrtletí pro trh, v průměru 19.3 % pro DJIA a 20.0 % pro S&P 500 (od roku 1949), a úžasných 29.3 % pro NASDAQ (od roku 1971),“ napsal Hirsch. 

Skeptici nejsou přesvědčeni, že tento vzorec bude platit letos v říjnu. Ralph Bassett, vedoucí investic ve společnosti Abrdn, společnosti zabývající se správou aktiv se sídlem ve Skotsku, uvedl, že tato dynamika se může projevit pouze v „normalizovanějších letech“. 

"Toto je prostě tak atypické období z mnoha důvodů," řekl Bassett MarketWatch v telefonickém rozhovoru ve čtvrtek. „Mnoho podílových fondů má fiskální konec roku v říjnu, takže se často nakupuje a prodává, aby se zvládly daňové ztráty. To je něco, čím procházíme a vy musíte být velmi citliví na to, jak to všechno zvládáte.“

Sezónní trendy na říjen

Staré přísloví z Wall Street, “Prodat v květnu a jít pryč,“ označuje historickou podvýkonnost trhu během šestiměsíčního období od května do října. Stock Trader's Almanach, jemuž se připisuje vytvoření tohoto rčení, zjistil, že investování do akcií od listopadu do dubna a přechod na pevný příjem během dalších šesti měsíců by měl „od roku 1950 produkoval spolehlivé výnosy se sníženým rizikem. "

Stratégové ze společnosti Stifel, která se zabývá správou majetku, tvrdí, že index S&P 500, který se propadl o více než 23 % ze svého rekordního konce z 3. ledna, je v procesu dna. Mezi čtvrtým čtvrtletím roku 2022 a začátkem roku 2023 vidí pozitivní katalyzátory, protože politika Fedu plus negativní sezónnost indexu S&P 500 jsou protivětry, které by do té doby měly odeznít.

„Měnová politika funguje s šestiměsíčním zpožděním a mezi [Nov. 2] a [pros. 14] na posledních dvou zasedáních Fedu v roce 2022 vidíme jemný pohyb směrem k pauze Fedu závislé na datech, která by investorům býčím způsobem umožnila soustředit se na (zlepšování) inflačních údajů spíše než na politiku,“ napsali stratégové vedení Barry Bannisterem, hlavním akciovým stratégem. v nedávné poznámce. "To by mohlo posílit pozitivní sezónnost trhu, která je historicky silná pro S&P 500 od listopadu do dubna." 

Sezónní trendy však nejsou vytesané do kamene. Dow Jones Market Data zjistila, že index S&P 500 zaznamenal v posledních šesti letech mezi květnem a říjnem pozitivní výnosy (viz graf níže).

Anthony Saglimbene, hlavní stratég pro trhy v Ameriprise Financial, uvedl, že v historii existují období, kdy by říjen mohl na Wall Street vyvolat strach, protože během měsíce došlo k některým velkým historickým propadům trhu, včetně těch z let 1987 a 1929.

„Myslím si, že v každém roce, kdy jste měli pro akcie velmi obtížný rok, by to sezónnost měla zmenšit, protože na akcie tlačí některé další makrosíly, a musíte vidět více jasnosti v těchto makrosílech, které tlačí akcie dolů,“ řekl Saglimbene v pátek MarketWatch. "Upřímně řečeno, nemyslím si, že alespoň v příštích několika měsících zažijeme velkou viditelnost."