John Kornitzer, jeden z nejžhavějších spolumanažerů podílových fondů, očekává v roce 2023 skalnatý akciový trh.
X
"Vzhledem k tomu, že není volební rok, vládu to nezajímá," řekl Kornitzer, spolumanažer fondu Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) v hodnotě 503.9 milionů dolarů, který letos překonává 98 % svých protějšků s velkou kapitalizací, sledovaných společností Morningstar. Přímo, jde se do středy. „Vláda chce, aby se trh ve volebních letech zvedl. Takže si myslím, že příští rok nás čeká malá volatilita na základě toho, co se stane s prací, mzdami a energií.“
Energie je v Kornitzerových očích jedna divoká karta ohrožující akciový trh v roce 2023. „Ceny energií by mohly vystřelit nebo možná klesnout. Pokud se zvýší, přispěje to k problému (potenciální) recese. Pokud zůstanou vzhůru, mohli bychom vidět spoustu platebních neschopností a bankrotů. Je to pevné lano."
Rizika akciového trhu v roce 2023
Práce a mzdy jsou další rizika pro akciový trh v roce 2023, říká. Organizovaní pracovníci u Starbucks (SBUX), Amazonka (AMZN) a Chipotle (CMG) minulý rok zinscenované výjezdy, říká Kornitzer. Problém je dvojí. Rostoucí mzdy podporují inflaci. To zase přiměje Federální rezervní systém ke zvýšení úrokových sazeb, což tlumí ekonomiku. A to se hraje jako slabost na akciovém trhu, říká Kornitzer.
Přesto je Kornitzerovým úkolem najít příležitosti na akciovém trhu. "Takže hledám společnosti, které těží z vysokých sazeb," řekl. „Pojišťovny milují vysoké úrokové sazby. Jak se sazby zvyšují, pojišťovny převádějí své držby za dluhopisy s vyššími výnosy.
Jedna pojišťovací společnost, kterou má rád, je pojišťovací makléřství Arthur J. Gallagher (AJG). "Vlastníme ji za (průměrné náklady) 35 na akcii," řekl Kornitzer. „Stále zvyšují dividendu. A výdělky stále rostou."
Kornitzer říká, že pojišťovnictví má navíc cenovou sílu. "A Gallagher je makléř." Takže vydělávají peníze bez ohledu na to, bez rizika.“
Z pohledávek se vyplácejí upisovatelé, nikoli makléři.
Dále Flexibilní příjem píše kryté hovory vůči akciím Gallagher. To znamená, že ostatní investoři platí prémii flexibilnímu příjmu za práva na potenciální zhodnocení akcií nad dohodnutou cenu. Tyto prémie poskytují fondu příjem a zvyšují výnos.
Rostoucí úrokové sazby
Z rostoucích úrokových sazeb těží i banky. To z nich dělá další místo, kde hledat vítěze akciového trhu pro rok 2023, říká Kornitzer.
Flexibilní příjem má rád Občanská finanční skupina (CFG) a Pravdivé finanční (TFC). Obě jsou regionálními bankami. "Citizens je jednou z nejstarších bank v Americe," řekl Kornitzer. "Je to dobrá, solidní banka." Nedávno zvýšili dividendu. A je to levné. Prodávají se za devítinásobek zisku. Jejich marže se rozšíří, protože jejich půjčky jsou dobré a jejich rezervy jsou dobré.“
Muž z oceli
Kornitzer také vidí v těžaři potenciál akciového trhu Rio Tinto (RIO), zejména ve světě po recesi. “Skupina BHP (BHP) (další holding) a Rio jsou dva velcí výrobci železné rudy, kromě mědi a dalších minerálů,“ řekl Kornitzer. „Bez oceli nemůžete mít ekonomický růst. A nemůžete mít ocel bez železné rudy. USA a Čína jsou velkými uživateli. Evropa některé používá. Nyní, když je polovina Ukrajiny zničena, budou potřebovat spoustu oceli na její obnovu. V USA budování infrastruktury potřebuje ocel. BHP a Rio jsou oligopol. A jsou skvělými plátci dividend.“
Přesto Kornitzer říká, že omezil velikost svého podílu v Riu kvůli cykličnosti podnikání.
Energizující akciový trh
Navzdory nárůstu cen akcií má mnoho energetických jmen stále prostor k tomu, aby dosáhlo zisků na akciovém trhu, říká Kornitzer.
Fond měl k 28. září 30 % akcionářských peněz v akciích energetického sektoru. Aby zkrotil svou expozici vůči jednotlivým jménům, „prodal letos hodně energie,“ řekl.
Exxon Mobil (XOM) akcie letos vzrostly o 92 %. Obchoduje se kolem 114, její výnos je 3.2 %. Průměrné náklady flexibilního příjmu jsou asi 69.
"Exxon má hlavní pole v Surinamu u pobřeží Jižní Ameriky." Hess (ON JE),“ řekl Kornitzer. „Produkce v tomto oboru poroste v příštích třech, čtyřech, pěti letech. Stále narážejí na další nové studny.“
Kornitzer říká, že fond se v lednu nebo únoru rozhodne, zda Exxon Mobil zkrátí. Rozhodnutí bude založeno na cenách energií během letošní zimy v Evropě. Bude také spočívat na politických otázkách, jako je to, zda energetický sektor vyvolává velkou regulační zátěž, říká Kornitzer. Bude také záležet na tom, o kolik, pokud nějaké zvýšení dividendy společnost oznámí na začátku roku 2023.
Bouře na burze 2022
Vzácný mezi podílovými fondy v tomto roce, fond Buffalo Flexible Income Fund byl útočištěm před bouří trhu v roce 2022.
Fond letos ve středu posílil o 5.71 % oproti poklesu S&P 500 o 15.08 %. Přímí rivalové fondu s velkou kapitalizací zaznamenali průměrnou ztrátu 4.32 %.
Stejně cenné je, že za tři roky končící 31. října ztratil flexibilní příjem Buffalo v průměru jen 77 % stejně jako index S&P 500 při jakémkoli poklesu. Přesto získal 85 % pokroků populárního indexu. "Nejsem typ go-go-go akcií," řekl Kornitzer. "Nemám je." Já je nechci. Jsem solidní, konzervativní investor. Ochráním vaše peníze."
Důchodci hledají příjem
V zásadě je tento fond určen pro akcionáře, kteří jsou ochotni obětovat z dlouhodobého hlediska trochu růstového potenciálu kvůli menší volatilitě.
Částečně se fond zaměřuje na tento obchod tím, že se zaměřuje na akcie schopné generovat příjem. Generátory příjmů bývají akcie, které jsou finančně stabilnější než mnoho jiných akcií. Mnohé z těchto akcií se v letošním tržním miasmatu držely lépe než trh celkově.
Poslední 12měsíční výnos fondu je 1.54 % oproti 1.6 % u SPDR S&P 500 ETF (VYZVĚDAČ), který sleduje bogey s velkou čepicí. "Tento fond je dobrý pro důchodce, kteří chtějí stabilitu a příjem," řekl Kornitzer.
Fond za poslední tři roky překonal 88 % své partnerské skupiny Morningstar. A za posledních pět let překonal 68 %.
Sledujte Paula Katzeffa na Twitteru at @IBD_PKatzeff tipy na osobní finance a strategie nejlepších podílových fondů.
Zdroj: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo