Investoři na akciovém trhu čelí v roce 3 2023 scénářům recese

Tak jakoposvátná a krátká recese

Mnoho analytiků si myslí, že ekonomika má dostatečnou setrvačnost na to, aby pomalu rostla alespoň v první polovině roku 2023. 

„Abychom si byli jisti, že by těžká recese byla pro akcie medvědí, ale vzhledem k odolnosti americké ekonomiky a napjatému trhu práce očekáváme zpomalení nebo mělkou a krátkou recesi,“ řekla Nancy Tengler, generální ředitelka a hlavní investiční ředitel společnosti Laffer Tengler. Investice. "To by mohlo akciím umožnit růst ve druhé polovině roku 2023 (po volatilním Q1), když se budou dívat za roh recese."

Tengler řekl, že současný tržní konsensus je příliš pesimistický, protože spotřebitel má stále šířku pásma a výdaje se udrží lépe, než odpůrci předpovídají na napjatém trhu práce. 

Američtí zaměstnavatelé v listopadu najal více pracovníků, než se očekávalo a zvýšili mzdy, čímž sehnali většinu obav z recese. Listopadová zpráva o pracovních místech ukázala, že ekonomika minulý měsíc získala 263,000 3.7 pracovních míst, což překonalo očekávání Wall Street, přičemž míra nezaměstnanosti zůstala stabilní na XNUMX % a zůstala blízko minima za půl století.

Očekává se však, že růst pracovních míst se v roce 2023 zpomalí, protože vyšší úrokové sazby omezí investice a více odvětví plně obnoví svůj počet předpandemických hlav, ale podle Julie Pollak, hlavní ekonomky společnosti ZipRecruiter, tento druh „podstatného ochlazení“ podmínek na trhu práce bude být daleko od recese.

Projekt Kongresová rozpočtová kancelářOdhad ukazuje, že počet zaměstnaných Američanů vzroste ze 158 milionů v roce 2022 na 174 milionů v roce 2052. Pollak řekl, že ekonomika by měla být „pohodlná s ještě nižším počtem pracovních míst v následujících letech“. Tyto projekce naznačují, že čistý přírůstek pracovních míst bude v příštích 45,000 letech v průměru pouze 30 XNUMX pracovních míst měsíčně, aniž by došlo ke zvýšení růstu americké populace.

Mark Luschini, hlavní investiční stratég společnosti Janney Montgomery Scott, si myslí, že akciový trh pravděpodobně klesne na dno před skutečným začátkem recese, přičemž na druhé straně se očekává „konečné zotavení“. 

„Očekáváme, že akcie budou v nadcházejících měsících nebo čtvrtletí či dvou bojovat a budou i nadále pod tlakem, než nakonec dosáhnou udržitelnějšího pokroku, možná v druhé polovině příštího roku,“ řekl Luschini MarketWatch telefonicky.

Ekonomickou odolnost přisoudil „zdravým rozvahám“ jednotlivců a domácností, které během pandemie nashromáždily „množství úspor“.

Viz: Zlomil rok 2022 strach z Wall Street?uge'? Proč VIX již neodráží žalostný stav akciového trhu

Tak jakowamp“ recese

Zatímco řada prognostiků si myslí, že recese v roce 2023 bude mírná a krátká a bude následovat silné ekonomické oživení, jeden stratég JP Morgan uvedl, že ekonomika bude pravděpodobně mít potíže se z ní dostat. 

David Kelly, hlavní globální stratég společnosti JP Morgan Asset Management, tvrdil, že spíše než pád z „ekonomického útesu“ by taková recese spíše připomínala sklouznutí do „ekonomické bažiny“, což znamená, že pro ekonomiku by bylo těžké se odrazit. toho. 

Dobrou zprávou je, že dlouhé období ekonomické bažiny by mělo uhasit inflaci a donutit Federální rezervní systém zvrátit významnou část svého zpřísnění měnové politiky v roce 2022, napsal Kelly v listopadová poznámka. 

„Ovšem odvrácenou stranou je, že mírná recese by pravděpodobně nevytvořila přílišnou dodatečnou zadržovanou poptávku, a za předpokladu, že zaznamenáme pouze mírný nárůst nezaměstnanosti, nárůst zaměstnanosti a příjmů v důsledku klesající míry nezaměstnanosti by byl také menší, než je obvyklé. " řekl. "Snad nejvýrazněji, na rozdíl od každé z posledních čtyř recesí, je nepravděpodobné, že by došlo k nějakému významnému fiskálnímu stimulu, který by oživil ekonomiku."

Analytici z Wall Street před tím varovali investory na burze příští rok by neměli očekávat žádnou formu „putace Fedu“.

Viz: Je v obchodě po výprodeji v roce 2023 oživení akciového trhu v roce 2022? Co říká historie o zpětných ztrátách let.

Žádná recese nebo malá technická recese

Ekonomové z Goldman Sachs zdvojnásobili svůj požadavek, že americká ekonomika pravděpodobně dosáhne měkkého přistání, což znamená, že centrální banka by mohla zkrotit inflaci, aniž by brzdila ekonomický růst. Očekávají také, že se ekonomika jen těsně vyhne recesi, protože inflace slábne a nezaměstnanost mírně stoupá.

„Naši ekonomové říkají, že existuje 35% pravděpodobnost, že se USA během příštího roku dostanou do recese, což je odhad, který je výrazně pod mediánem 65 % mezi prognostiky v průzkumu Wall Street Journal,“ uvedli ekonomové Goldman Sachs ve svém Výhled na rok 2023. "Spojené státy se mohou poklesu částečně vyhnout, protože údaje o ekonomické aktivitě se ani zdaleka neblíží recesi."

Po dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu hrubého domácího produktu (HDP). na začátku roku 2022 americká ekonomika rozšířila ve třetím čtvrtletí, roste ročním tempem 2.9 %, ukazují vládní data. 

Po sobě jdoucí čtvrtletí klesajícího HDP jsou často popisována jako „technická recese“, ačkoli Národní úřad pro ekonomický výzkum, který slouží jako arbitr hospodářského cyklu, má mnohem širší definici recese.

Viz: Těchto pět obchodních dnů představovalo téměř všechny ztráty indexu S&P 500 v roce 2022

Americké akcie byly v pátek na dobré cestě k tomu, aby zakončily rok nedaleko od svých minim z roku 2022, což by mělo být nejhorším rokem od roku 2008.

S&P 500
SPX,
-0.25%
ke čtvrtečnímu závěru, druhému předposlednímu obchodnímu dni roku, klesl meziročně o 19.2 %. Mezitím Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.22%
klesl o 8.6 %, zatímco Nasdaq Composite
COMP,
-0.11%
v letošním roce zatím klesl o 33 %.