Topline
Představitelé Fedu ve čtvrtek zopakovali výzvy k agresivní politice v boji proti tvrdošíjně vysoké inflaci – což podporuje očekávání většího zvýšení sazeb uprostřed výprodeje na akciovém trhu, který zaznamenal, že hlavní indexy dosáhly nových letošních minim – a někteří analytici předpokládají, že by se ztráty mohly jen prohloubit.
Scénář medvědího případu Morgana Stanleyho? Další propad o 18 %.
Getty
Klíčová fakta
Reálné úrokové sazby, které zůstaly negativní od července 2020 „musí být v kladném teritoriu a nějakou dobu se tam držet,“ řekla ve čtvrtek ráno CNBC prezidentka Clevelandského Fedu Loretta Mesterová, která si stěžovala, že inflace zůstává příliš vysoká, a varovala, že Fed má stále prostor pro další zvýšení sazeb: „My“ stále ještě nejste ani na omezeném území, pokud jde o sazbu fondů.“
Ve čtvrtečním projevu prezident Fedu St. Louis, James Bullard, vydal podobně jestřábí výzvu, když řekl, že „vypadá, že“ Fed letos očekává „spravedlivé množství dodatečných pohybů“, aby vytvořil „smysluplný“ tlak na snížení inflace.
Očekávání na zvýšení sazeb se během komentářů vyšplhala, přičemž trhy ve čtvrtek stanovily sazbu na konci roku 4.5 % – nad sazbu 4.4 % představitelé Fedu. projekcí začátkem tohoto měsíce, což samo o sobě bylo o jeden procentní bod vyšší než prognóza z června.
„Ponura je zpět a je ještě horší než kdy předtím,“ uvedl analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge Media v poznámce. ponořil se Čtvrtek a dodal, že trhy by se mohly znovu odrazit jako na začátku tohoto týdne, ale že S&P se bude snažit vyšplhat zpět nad 3,900 7 (XNUMX % nad současnou úroveň), dokud se nezlepší projekce Fedu – které jsou závislé na poklesu inflace.
Analytik Morgan Stanley Michael Wilson v poznámce uvedl, že firma zůstává „přesvědčena“, že S&P koncem tohoto roku nebo začátkem příštího dosáhne případného minima mezi 3,000 3,400 až 7 18 body, což naznačuje, že by stále mohla klesnout o dalších XNUMX % až XNUMX %.
Analytici Goldman Sachs a Bank of America jsou o něco méně medvědí, promítání že S&P klesne pouze na přibližně 3,600 3,150 (v souladu se současnými úrovněmi), i když Goldman také poznamenal, že index by mohl klesnout ještě na XNUMX XNUMX, pokud by ekonomika upadla do recese.
Zásadní nabídka
„Fed signalizuje, že očekávají zpřísnění měnové politiky natolik, aby způsobilo recesi,“ říká Bill Adams, hlavní ekonom Comerica Bank. Poznamenává, že ekonomická data zveřejněná ve čtvrtek posílila pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb o 75 bazických bodů na listopadovém zasedání Fedu. Údaje z Bureau of Economic Analysis ukázaly, že ekonomika od začátku recese vzrostla o 1.5 % více, než bylo dříve známo, a počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden nečekaně klesl.
Co sledovat
Ekonomové Goldman předpokládají, že Fed zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů v listopadu, 50 bazických bodů v prosinci a 25 v únoru. Údaje o inflaci, které mají být zveřejněny v pátek, a zveřejnění na trhu práce plánovaná na příští týden by však tento výhled určitě mohly posunout nahoru – opět.
Klíčové pozadí
Akcie od srpna klesají Představitelé Fedu v zápisu z jednání signalizovali, že možná budou muset jednat agresivněji, aby potlačili inflaci. S&P se letos propadl o 24 % a Nasdaq se propadl o 312. Ve zprávě pro klienty Keith Lerner, hlavní tržní stratég společnosti Truist Advisory Services, uvedl, že Fed pravděpodobně ponechá úrokové sazby zvýšené déle, aby vyrovnal inflaci. výzvy, které přetrvávají déle než rok – „i když to vyžaduje větší ekonomickou bolest“, jak úředníci stále více Varoval od minulého měsíce.
Další čtení
Dow klesá o 500 bodů, trhy klesají po přívalu znepokojivých ekonomických dat (Forbes)
Technická recese potvrzena: Ekonomika se za poslední čtvrtletí snížila o 0.6 %, konečné HDP ukazuje (Forbes)
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/09/29/stock-market-gloom-worse-than-ever-as-fed-signals-it-may-keep-tightening-until- recese/