(Bloomberg) — Nenechte se zmást optimismem mezi akciovými analytiky: Předpovědi zisků se pravděpodobně sníží, protože spirála inflace a rostoucí úrokové sazby brzdí výdaje.
Nejčtenější z Bloombergu
To je názor z nejnovějšího průzkumu Bloomberg MLIV Pulse, kde 65 % z 629 respondentů uvedlo, že analytici jsou „za křivkou“, když zohledňují škody.
Výsledky průzkumu – které se silně vychýlily směrem k lidem v USA a Kanadě, přičemž 62 % primárně sídlí tam, následované 21 % v Evropě – odrážejí varování jinde, že konsensuální odhady jsou příliš optimistické. Lisa Shalett z Morgan Stanley přirovnala prognostiky k „jelenovi ve světle reflektorů“.
„Analytici mohou mít co dohánět, pokud jde o přemýšlení o ekonomickém růstu,“ řekla Anna Macdonald, manažerka fondu ve společnosti Amati Global Investors Ltd. Mnoho společností čelí poklesu poptávky, protože právě doplnily své zásoby na vyšší ceny kvůli narušení dodavatelského řetězce, řekla telefonicky. "Zásah do firemních zisků by mohl být docela rychlý a docela extrémní."
Pesimisté však nejsou jen profesionálové: velká část – 36 % – respondentů průzkumu označila za drobné investory.
Pokud recese skutečně přijde, účastníci průzkumu předpovídají, že akcie mohou dostat zásah, přičemž 57 % z nich vidí ekonomický pokles jako větší riziko pro akcie v příštím roce než vyšší výnosy vyvolané lepkavou inflací. Retailoví investoři byli jedinou skupinou identifikovanou v průzkumu, která se obává méně recese než inflace, která tlačí výnosy výše.
To může být částečně způsobeno tím, že drobní investoři v průzkumu sídlili převážně v USA a Kanadě, zatímco Evropané byli recesí znepokojeni více než Severoameričané. Téměř dvě třetiny respondentů v Evropě, kde Evropská centrální banka ještě nezačala zvyšovat sazby, označily recesi za větší hrozbu. V USA a Kanadě to bylo 55 %.
Podle Goldman Sachs obvykle během recese zisky S&P 500 klesnou o 13 %. Během čtyř čtvrtletí se obvykle zotavily pouze o 17 %, uvedli stratégové banky v poznámce. Oživení trhu je také pomalé, přičemž indexu S&P 500 trvalo více než 1,000 19 dní, než se zotavil z propadů během dotcom a globální finanční krize, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. Během pandemie Covid-XNUMX byl návrat rychlejší.
Podle stratégů ze Sanford C. Bernstein vzrostly 12měsíční forwardové výnosy v USA a Evropě za posledních šest měsíců o 7 %. Akciový index MSCI World se mezitím propadl o více než 20 %, protože ekonomové jako ti z Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj snížili prognózy růstu.
I když zůstávají převážně optimističtí, akcioví analytici jsou ohledně zisků opatrnější. Index od Citigroup Inc. sledující týdenní revize odhadů byl za poslední čtyři měsíce většinou negativní. A stratégové z JPMorgan Chase & Co minulý měsíc snížili odhady pro velké americké technologické firmy.
Odhlédneme-li od akcií, mezitím jsou respondenti průzkumu MLIV Pulse stále relativně optimističtí ohledně vyhlídek dolaru, a to i po nedávné síle americké měny. Přibližně 35 % respondentů uvedlo, že index Bloomberg Dollar Spot ve třetím čtvrtletí poroste oproti 24 %, kteří si myslí, že budou klesat.
Respondenti dubnového průzkumu MLIV předpovídali, že dolarový index bude nadále růst. Od té doby získal asi 5 %, protože Federální rezervní systém začal být agresivnější při zvyšování sazeb.
Dolar by měl „zůstat na silnějších základech“, protože vysoká inflace přetrvává, řekl Derek Halpenny, vedoucí výzkumu evropských globálních trhů MUFG Bank, televizi Bloomberg.
Další analýzy trhů najdete na blogu MLIV. Předchozí průzkumy viz NI MLIVPULSE.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html