Akcie Springfield Properties klesají o 14 %, protože varují před klesajícími zisky! Čas investovat?

Cena akcií Springfield Properties v roce 2022 klesla, protože obavy ohledně trhu s bydlením zesílily. Jen v pondělí klesla o 14 % po chladném přijetí nových informací o obchodování.

Při 77 p za akcii se stavitel domu naposledy obchodoval o 14 % níže. Jeho hodnota se od začátku roku snížila téměř na polovinu.

Springfield znovu zabrzdil poté, co varoval, že zisk před zdaněním v tomto finančním roce (do května 2023) pravděpodobně klesne pod loňské úrovně.

Opatrný přístup

Firma zaměřená na Skotsko vstoupila do aktuálního fiskálního roku „se silnou knihou objednávek a trvalou poptávkou po soukromém bydlení,“ uvedla společnost. Poznamenala však, že „nárůst úrokových sazeb a širší ekonomická nejistota ovlivnily rezervace“ pro její soukromé bydlení.

V důsledku toho firma uvedla, že „zaujímá opatrný přístup k očekáváním budoucích prodejních sazeb“.

Společnost uvedla, že očekává „silný“ nárůst tržeb za první pololetí a „dobrý“ růst tržeb za celý rok. To je způsobeno skotským přepravním systémem, který smluvně nakupuje kupující mnohem dříve v procesu.

Rostoucí náklady

Přesto Springfield Properties očekává, že zisky budou stále částečně klesat kvůli prudce rostoucím nákladům.

Píše se v něm, že „inflační tlaky v celém odvětví v oblasti materiálů a práce se staly akutnějšími, protože narušení dodavatelského řetězce přetrvávalo“, a dodal, že „7.5% inflace byla obezřetně aplikována na budoucí náklady skupiny pro druhou polovinu“.

Podnik také uvedl, že „růst cen soukromých domů se již v krátkodobém horizontu neočekává, což ztěžuje orientaci v problému vyšších nákladů.

Mezitím Springfield uvedl, že jeho operace s cenově dostupnými domy jsou nadále zasaženy průmyslovým modelem smluv s pevnou cenou a že se v důsledku toho stále vyhýbá uzavírání dlouhodobých smluv s pevnou cenou.

Nakonec Springfield oznámil, že plány na výstavbu domů pro soukromý pronajímaný sektor se pravděpodobně neuskuteční v příštích dvou letech „po zavedení dočasného zmrazení nájemného skotskou vládou“.

Silné základy

Springfield si dlouhodobě udržoval pozitivní výhled. Poznamenal, že „základy podnikání a trhu s bydlením ve Skotsku zůstávají silné“ a že „existuje nedostatečná nabídka bydlení napříč všemi funkčními obdobími“.

Firma uvedla, že se „soustředí na udržení přísné kontroly nákladů během tohoto nestabilního období“ a že „historická investice do pozemkové banky, z níž polovina již má vydáno stavební povolení, poskytuje skupině viditelnost a vynikající platformu, ze které využít příštího vzestupu v tržním cyklu.“

Dodala, že její pozemková banka poskytuje příležitosti pro prodej pozemků v krátkodobém horizontu.

Sledování a čekání

Pondělní čerstvý cenový kolaps zanechal Springfield Properties z pohledu hodnoty ještě atraktivnější.

Stavitel domu obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 4.3násobku. Může se také pochlubit enormním dividendovým výnosem 9.5 %.

Pro dlouhodobé investory zůstává výhled pro Springfield jasný. National Housing Federation věří, že Spojené království potřebuje 340,000 XNUMX nových domů ročně, aby udrželo krok s poptávkou.

Krátkodobě by se však pro stavitele domu mohlo stát mnohem horší. A to by mohlo výrazně omezit jeho schopnost vyplácet ty velké dividendy, které analytici City očekávají.

Bank of England tipuje recesi, která by mohla trvat až do poloviny roku 2024. Úrokové sazby by také měly pokračovat v růstu, aby omezily vysokou inflaci, přičemž zvýšení o 50 bazických bodů se očekává koncem tohoto týdne.

Navíc se zdá, že problém prudce rostoucích nákladů na suroviny a pracovní sílu bude nějakou dobu přetrvávat. Vyšší náklady způsobily, že se hrubá marže Springfieldu během 110 měsíců do května snížila o 12 bazických bodů na 16.8 %.

Prozatím bych raději koupil jiné levné britské a americké akcie.