Odhady zisků S&P 500 pro rok 2023 se podle BofA „úplným obratem otočí“, protože hrozí recese

Zatímco konsenzus EPS pro rok 2023 zůstává „výrazně nad“ prognózou BofA ve výši 200 USD, odhady jsou podle poznámky 8 % pod červnovým maximem 252 USD. Dosavadní revize v tomto roce jsou „nyní trendem v souladu s historickým průměrem“, a pokud bude 2.9násobné tempo snižování pokračovat do konce roku, S&P 500 by mohl zaznamenat „žádný růst EPS v příštím roce“, protože konsenzus pro rok 2023 by klesnul na přibližně 220 dolarů, varovali stratégové. 

Výše uvedený graf ukazuje, jak si revize EPS za rok 2023 stojí oproti historickému průměru, přičemž bere v úvahu také vyloučení krize COVID-19 a globální finanční krize z roku 2008. 

„Skutečný zisk na akcii byl historicky o 4 % nižší, než byl konsenzus na začátku roku, což také ukazuje na potenciál pro negativní růst,“ uvedli stratégové. 

Mezitím odhady S&P 500 EPS ve čtvrtém čtvrtletí klesly od začátku října o 4.3 %, neboli 2.5násobek typického snížení odhadu „v tomto bodě výsledkové sezóny,“ napsali.

Analytici Goldman Sachs Group v pátečním průzkumu uvedli, že snížili svou prognózu růstu EPS pro rok 2023 na 0 % z dříve očekávaného nárůstu 3 % poté, co se čisté marže indexu S&P 500 ve třetím čtvrtletí poprvé od pandemie snížily. na meziroční bázi. Napsali, že „slabé“ marže za třetí čtvrtletí předznamenávají „protivítr“ příštího roku. 

Goldman ponechal svůj cenový cíl pro S&P 500 na konci roku na 3,600 2023 a také zachoval svou předpověď pro rok 4,000 ve výši XNUMX XNUMX.

Akciová riziková prémie

Stratégové BofA ve své pondělní zprávě uvedli, že nadále očekávají, že „rostoucí ziskové riziko povede k vyšší prémii za akciové riziko“.

Jejich prognóza poklesu zisku o 9 % v roce 2023 by se podle poznámky měla promítnout do zvýšení prémie za akciové riziko o 100 bazických bodů. A toto zvýšení velikosti se promítá do ceny S&P 500 kolem 3,200 1.7 na základě dnešních sazeb, řekli, s poukazem na 10% reálný výnos XNUMXletého státního dluhopisu.

Toto ocenění indexu S&P 500 je pod současnou úrovní obchodování, stejně jako závěrečné minimum indexu v roce 2022 na 3,577.03 12 dne XNUMX. října, podle Dow Jones Market Data. 

Index S&P 500 letos do pátku klesl o 20.9 %.

Americký akciový trh se v pondělí brzy odpoledne obchodoval většinou výše, s indexem S&P 500
SPX,
+ 0.96%
nárůst o 0.2 %, podle údajů FactSet, při poslední kontrole. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.31%,
blue-chip měřidlo akcií, si připsalo 0.7 % v brzkém odpoledním obchodování, zatímco technologicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.85%
byl zhruba plochý.

Všechny tři hlavní akciové benchmarky spadl minulý týden uprostřed obav investorů z agresivního zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, který bojuje s vysokou inflací.

Stratégové BofA vyjádřili znepokojení nad „hrozícím rizikem recese“ a klesajícím firemním sentimentem. "Zmínky o slabé poptávce se vyšplhaly na úroveň předchozí recese," uvedli v pondělí ve svém sdělení.