(Bloomberg) -
Nejčtenější z Bloombergu
Když se hodiny o Vánocích 2017 blížily k půlnoci, mnoho londýnských obchodníků zamířilo spát s plným břichem, ale v Jižní Africe byl spoluzakladatel Glen Point Capital Neil Phillips úplně vzhůru.
Phillips, 52, finanční veterán podporovaný miliardářem Georgem Sorosem, chtěl posunout směnný kurz mezi americkým dolarem a jihoafrickým randem pod 12.50, aby mohl uspět v sázce 20 milionů dolarů, podle obžaloby USA, která byla proti němu odhalena tento týden. . Během hodiny s vysokými sázkami vyťukal pokyny zaměstnanci společnosti Nomura Holdings Inc. v Singapuru, jednom z mála globálních center, kde vycházelo slunce a obchodníci byli u svých stolů.
"Mým cílem je obchodovat přes 50," řekl Phillips ve 12:09 O sedm minut později zopakoval: "Musím to dostat přes 50."
Zaměstnanec v Nomuře – v obžalobě nazývaný Bank-3, ale identifikovaný lidmi znalými věci – zařídil Phillipsovým jménem tolik obchodů, že podle žalobců transakce posunuly sazbu tam, kde ji chtěl, a údajně zmanipulovali jednu z nich. světově nejvíce obchodované měny rozvíjejících se trhů. Londýnský Glen Point vydělal miliony dolarů na zisku a později se investorům pochlubil, že sázky na Jihoafrickou republiku pomohly hedgeovému fondu vykázat rekordní rok výnosů.
Ale zběsilé sezení, které Štědrý večer vyvolalo poplach jinde v Nomuře, podle lidí obeznámených se situací. To nakonec vedlo k Phillipsovu zatčení tento týden ve Španělsku na žádost amerických úřadů. Federální žalobci v New Yorku obvinili dobře propojeného finančního manažera z mnoha podvodů, což vyvolalo šokovou vlnu na makroobchodní scéně na Wall Street.
V tomto odvětví tento incident vzkřísil vzpomínky na to, jak firmy z Wall Street po léta manipulovaly s měnovým trhem v hodnotě 6.6 bilionu dolarů denně, a vyvolal otázky o tom, jak údajné obchody vůbec pokračovaly.
"Tento typ chování se bohužel stává častěji, než bychom si přáli," řekla Rosa Abrantes-Metzová, ekonomka, která je spoluvedoucí antimonopolní praxe Brattle Group a vyučovala více než deset let na New York University's Stern School of Business. Přesto, řekla, Phillips může být schopen nabídnout obranu, potenciálně argumentovat, že dělal agresivní, ale ne nelegální obchody. "Prokázat manipulaci s trhem je tak těžké," řekla.
Phillips ještě formálně neodpověděl na obvinění a on a jeho právník William Stellmach neodpověděli na žádosti o komentář. Simon Danaher, mluvčí Nomury v Londýně, se odmítl vyjádřit. Úřady neobvinily banku ze žádného pochybení.
Zatímco Glen Point na obchodech údajně vydělal 16 milionů dolarů, Sorosova investiční firma – Soros Fund Management – podle právních podání a lidí obeznámených s touto záležitostí získala 4 miliony dolarů. Phillips pomohl dohlížet na peníze pro miliardářského investora prostřednictvím takzvaného spravovaného účtu a nic nenasvědčuje tomu, že by ze strany Sorose došlo k nějakému provinění. Zástupce Sorose to odmítl komentovat.
Konkurenční hedgeové fondy s propojením na Phillips rychle přerušily vztahy. Kirkoswald Asset Management propustil několik zaměstnanců, kteří dříve pracovali v Glen Point, zatímco Balyasny Asset Management propustil některé bývalé zaměstnance Glen Point, kteří do firmy nedávno nastoupili, uvedli lidé, kteří o této záležitosti věděli.
„Tento obrat událostí u tak velkého a prominentního hedgeového fondu je pozoruhodný,“ řekl o Glen Point Mark Williams, profesor na Bostonské univerzitě a bývalý zkoušející banky Federálního rezervního systému. Mnoho aspektů případu „vyniká z hlediska křiklavosti“.
Nestálá měna
Obvinění by mohla být pro Phillipse, který strávil desetiletí v některých z největších firem na Wall Street, katastrofální. Před nástupem do BlueBay Asset Management pracoval na počátku roku 2000 ve společnostech Morgan Stanley a Lehman Brothers Holdings Inc. Zaměřil se na takzvané makro obchodování, ve kterém se investoři snaží profitovat z globálních ekonomických trendů sázením na úrokové sazby a měny, a pokračoval ve správě samostatného makro hedgeového fondu v hodnotě 1.4 miliardy dolarů v londýnské firmě.
Makroobchodníci se často zaměřují na Jižní Afriku, jednu z největších ekonomik kontinentu a místo, kde kolísavá politika a skandály mohou způsobit výkyvy cen. Rand je pátou nejobchodovanější měnou rozvíjejících se trhů na světě s průměrným denním obratem na globálních trzích 72 miliard USD v roce 2019, což je poslední rok, za který jsou k dispozici úplné údaje, podle Bank for International Settlements. To je na stejné úrovni jako ruský rubl a je aktivnější než brazilský reál a turecká lira.
Příklad této volatility nastal v roce 2008, kdy pobočka společnosti Investec Ltd. zabývající se správou aktiv uvedla, že míra inflace v Jižní Africe je nadhodnocená. To podnítilo rally na trhu dluhopisů v zemi a přimělo Phillipse, aby se pustil do debaty a obvinil svého rivala, že se snaží nespravedlivě zvýšit výnosy svých vlastních pozic.
"Je to opravdu skandální," řekl Phillips Bloombergu v telefonickém rozhovoru. „Je neuvěřitelně zlověstný a navržený tak, aby se dostal na trh v době, kdy byl velmi zranitelný. Je to zneužití jejich postavení na trhu."
BlueBay uzavřel Phillipsův fond v roce 2014, když odešel založit svůj vlastní podnik uprostřed toho, co nazval „směšně úspěšnými podmínkami“. Glen Point založil následující rok s kolegou Jonathanem Faymanem a získali téměř 2 miliardy dolarů od investorů včetně Sorose. Nový fond se ale v roce 2016 potýkal a podle dokumentů, které získala agentura Bloomberg, přišel o peníze.
Hledání odrazu
Jižní Afrika nabídla příležitost k oživení v roce 2017, když se vládnoucí strana Afrického národního kongresu připravovala na výběr nového vůdce. Phillips předpověděl, že rand výrazně poroste vůči dolaru v důsledku prosincových voleb, které postavily investora vstřícného Cyrila Ramaphosu proti Nkosazaně Dlamini-Zumovi, bývalé manželce tehdejšího prezidenta země Jacoba Zumy.
Aby Phillips vsadil, koupil takzvanou FX opci, komplexní derivát. Pokud by dolar do 12.50. ledna 2 klesl pod 2018 randu, smlouva by vyplatila 20 milionů dolarů.
Ramaphosa byl oznámen jako nový vůdce ANC asi týden před Vánocemi, což mu nastavilo kurz, aby se stal příštím prezidentem země. Rand vyletěl na dvouleté maximum – přesto nepřekročil práh 12.50, který Phillips potřeboval. Jeho opce, poznamenali žalobci, brzy vyprší.
Pozdě v noci na Štědrý den, uvedli žalobci v obžalobě, Phillips poslal bance záplavu zpráv: Prodávejte dolary výměnou za rand, dokud kurz neklesne pod 12.50. "Potřebuji to k obchodování přes 50," zopakoval znovu ve 12:25
Do 12:31 prodal Phillips 415 milionů dolarů a kurz byl 12.505. "O kolik si ještě myslíte, že překročíte 50," zeptal se podle obžaloby zaměstnance Nomury. "Nejméně dalších 200," přišla odpověď. Ve 12:44, s prodanými 725 miliony dolarů, kurz nakonec klesl pod 12.50. O několik minut později byl kurz 12.4975.
"Perfektní," řekl Phillips.
Fond Glen Point Global Macro Fund získal v prosinci 6 2017 %, což je jeden ze svých nejsilnějších měsíčních výkonů, a přispěl k 22% výnosu za rok, podle dokumentů získaných agenturou Bloomberg.
Hedgeový fond později investorům nabídl svou prozíravost, ukazují dokumenty.
„Očekávali jsme potenciál velkých výkyvů v jihoafrických aktivech kolem volební konference ANC a zejména jsme se domnívali, že trh přisoudil příliš malému riziku vítězství Cyrila Ramaphosy,“ napsal fond. "Tento úsudek se ukázal jako správný, protože trh se následně vyrovnal s prostorem pro pozitivnější dynamiku politiky, než jaká byla dlouho v Jižní Africe."
V Londýně transakce přitahovaly pozornost uvnitř Nomury. Tato velikost by byla neobvyklá i v rušném dni a neslýchaná v časných ranních hodinách 26. prosince, řekli lidé. Tamní obchodníci byli překvapeni a úředníci pro dodržování předpisů začali zkoumat, co se stalo, řekli lidé.
Nakonec USA předložily případ, přičemž úředníci v prohlášení slíbili, že budou sledovat manipulaci globálních finančních trhů bez ohledu na to, kde k ní dojde.
„Jak naprosto bizarní je, že američtí žalobci pronásledují hedgeový fond se sídlem v Londýně kvůli měnovým manipulacím v Singapuru,“ řekl Andrew Beer, zakladatel newyorské Dynamic Beta Investments. "Zlatý věk regulace může být za námi."
Glen Point by nikdy nezopakoval tak silný roční výkon, ukazují dokumenty. V prosinci 2021 Phillips souhlasil s prodejem hedgeového fondu společnosti Eisler Capital. Podle navrhované transakce bude Phillips nadále dohlížet na své staré strategie a také spravovat peníze pro Eislera. V prohlášení v té době uvedl, že se těší na „využití všech výhod vstupu do většího podniku“.
Dohoda se ale v únoru rozpadla. Mluvčí Eisler Capital potvrdil, že Phillips se nikdy nepřipojil k firmě a odmítl další komentáře.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html