Téměř slyšíte zvuk klesajících cen řeziva, pravděpodobně ještě více. Pomalá, ale vytrvalá válka Federálního rezervního systému s inflací omezí poptávku po dřevě používaném v průmyslu stavby domů a sníží ceny téměř o 50 %, říkají odborníci.
„Se sníženým disponibilním příjmem a vyššími úrokovými sazbami je velmi těžké vidět důvěru v nákup domů za tyto ceny,“ říká Shawn Hackett, prezident Hackett Financial Advisors. Jinými slovy, inflace plus rostoucí náklady na hypotéky budou promáčklé bydlení a následně snížit poptávku po řezivu.
Hackett odhaduje, že ceny za 1,000 300 stop prken náhodně dlouhého řeziva klesnou až na 48 USD, což je o 580 % méně než v poslední době 300 USD. Poté vidí, že se obchoduje mezi 400 až XNUMX dolary. "Nevidím, že bychom se z této nevolnosti dostali několik let," říká.
Investoři tolerantní k riziku by měli zvážit prodej krátkých futures na dřevo s náhodnou délkou z listopadu na futures burze CME. Případně mohou zkrátit zásoby dřevařských společností, jako jsou ty držené v
iShares Global Timber & Forestry
burzovně obchodovaný fond (ticker: WOOD).
Ceny řeziva se zvýšily horská dráha za posledních pár let. Podle finančního webu TradingEconomics.com v květnu 2021 dosáhly futures na dřevo historicky vysoké ceny 1,711 300 USD, což je téměř šestinásobný nárůst z méně než 2020 USD v dubnu XNUMX. Ceny se od tohoto vrcholu značně snížily, protože dřevařské závody začaly pracovat na plnou kapacitu a trh s bydlením se zpomalil.
To je důležité, protože bytová výstavba je klíčovou hybnou silou poptávky po řezivu a dostává se jí do popředí.
Prodej nových domů, které se obvykle vyskytují před zahájením výstavby, klesly v dubnu na roční míru 591,000 30, což je o 839,000 % méně z XNUMX XNUMX v prosinci, podle TradingEconomics.
Nárůst zásob nových domů také naznačuje slabší trh s bydlením. Podle vládních údajů v dubnu vzrostla nabídka nových domů za devět měsíců ze 4.7 ve stejnou dobu před rokem. Zjednodušeně řečeno, narůstají zásoby neprodaných nových domů, jejichž prodej by vzhledem k nedávnému tempu prodeje trval devět měsíců.
„Není pochyb o tom, že nový domácí trh zpomaluje,“ říká Josh Steiner, senior makroanalytik společnosti Hedgeye Risk Management. "To vše je katalyzováno úrokovým šokem."
Pokles prodeje nových domů je z velké části přičítán tomu, že Federální rezervní systém zesílil svou rétoriku boje proti inflaci, zvýšil úrokové sazby a signalizoval další.
Vyšší sazby již zvýšily náklady na hypotéky, takže nákup domů je dražší. Prudká inflace také mnohým Američanům ubrala z disponibilního příjmu a zbyla jim méně na pokrytí hypotečních splátek.
Jak dlouho měkkost vydrží? Záleží na Fedu. „Pokud se podíváte zpět do historie, jakmile dosáhneme maximální úrokové sazby, bydlení jako třída akcií okamžitě začne překonávat v absolutních i relativních hodnotách,“ říká Steiner.
Vzhledem k tomu, jak pomalu Fed jedná, by však vrcholné výpůjční náklady mohly chvíli trvat.
Obchodování s futures je riziková činnost, bez ohledu na to, o jakou komoditu se jedná. V případě řeziva je to však ještě více, protože trh je relativně tenký, což znamená, že ceny mají tendenci být kolísavější než na likvidnějších trzích.
Mezi další nejistoty patří zdraví trhu s bydlením, který se může náhle zlepšit a podpořit poptávku po řezivu, a inflace, která může klesnout a přimět Fed, aby přestal zvyšovat sazby.
Takové události se však zdají nepravděpodobné a pravděpodobné odměny upřednostňují převzetí rizik.
