Snap: upozornění na zisk zdůrazňuje více než makroekonomie

Snap nemá moc štěstí na gadgety. Brýle pro nahrávání videa poprvé prodané v roce 2016 vedly ke ztrátě téměř 40 milionů dolarů. Vydání Pixy, malého žlutého dronu, se letos časově shodovalo s prudkým poklesem ceny akcií společnosti.

Odhodlání spoluzakladatele Evana Spiegela, že Snap je společnost vyrábějící fotoaparáty, znamená, že pravděpodobně bude i nadále přinášet nový hardware. Investoři se ale oprávněně více zajímají o fungování jeho společnosti jako sítě sociálních médií, která získává příjmy z digitální reklamy.

Rostoucí počet uživatelů nestačí k tomu, aby zachránil Snap před klesajícím růstem příjmů. Mateřská společnost Snapchat se sídlem v Los Angeles varovala, že v aktuálním čtvrtletí nesplní cíl růstu tržeb o 20–25 procent a také upravené cíle ebitda. Jeho naděje na kladný čistý zisk v letošním roce mohou být u konce. Akcie klesly o 29 procent v obchodování mimo pracovní dobu. Díky tomu je Snap o více než třetinu nižší než jeho cena za rok 2017 

Snap obviňuje zhoršení makroekonomické pozadí. Rozpočty na digitální reklamu sráží válka na Ukrajině, omezení soukromí společností Apple a Alphabet a rostoucí inflace. Kolegové včetně Meta a Twitteru poukázali na stejné problémy.

Ale Snapova touha experimentovat si také zaslouží kontrolu. Jeho pověst pro vynález si udržela uživatele. Jeho zájem o rozšířenou realitu sledují větší společnosti. Ale je to drahé. V posledním čtvrtletí činily náklady na výzkum a vývoj 455.5 milionů dolarů, což se rovná 43 procentům příjmů. 7.7 miliardy dolarů ve výzkumu a vývoji mateřské společnosti Facebook společnosti Meta se rovnalo 28 procentům příjmů.

Snap alespoň zvýšil svou rozvahu, když mohl. Opakované prodeje konvertibilního dluhu znamenají, že má 2.4 miliardy USD v hotovosti a peněžních ekvivalentech, což je nárůst z méně než 1 miliardy USD v loňském roce, plus 2.6 miliardy USD v obchodovatelných cenných papírech.

To je stejně dobře. Spiegel a jeho spoluzakladatel Bobby Murphy si po prodeji veřejných akcií bez hlasovacího práva ponechávají 99 procent hlasovacích práv. Společnost možná slíbila, že zpomalí nábor, ale nákladné zaměření Snapu na chytré nápady se pravděpodobně nezmění.