Banka Silicon Valley se rozpadla. Silicon Valley je rozbité

Bylo jich hodně zúčtování pro Silicon Valley pozdě — the padá z milosti kdysi mocných zakladatelů, ο kolaps kryptoprůmyslu a hromadné propouštění v celém technologickém sektoru, abychom jmenovali alespoň některé. Ale je to ohromující selhání Silicon Valley Bank, tradiční staré banky v regionu a jedné z největších v zemi, co by nás mělo konečně donutit přehodnotit – a zreformovat – jak náš technologický průmysl funguje.

Zdá se, že existují alespoň dva velké důvody, proč „startupová banka“ selhalo. Za prvé, masivní vklady na jejích knihách byly svázány u cenných papírů s nízkým úrokem, a pocházely ze společností podporovaných rizikovým kapitálem vypalování hotovosti rychleji, než se očekávalo, stejně jako se obecně zpomalilo financování rizikového kapitálu. Zadruhé, ona a mnoho jejích začínajících klientů byli zavázáni relativně malému kádru venture kapitalistů, a tak byla SVB jedinečně vystavena runu na banku, pokud by se tito venture kapitalisté rozhodli současně vytáhnout své prostředky.

Tohle je co se zdá, že se stalo.

Rostoucí úrokové sazby podkopaly rozvahu banky, neměla po ruce dostatek prostředků, aby zaručila výběry finančních prostředků, a pokus o získání kapitálu selhal – takže prominentní investoři rizikového kapitálu, jako Peter Thiel a jeho Fond zakladatelů, doporučili svým společnostem, aby z toho vystoupily. Slovo dalo slovo a brzy všichni ostatní dělali totéž, podle melodie $ 42 miliardy při pokusech o výběr.

Jak mnozí zdůraznili, banka pravděpodobně měla vidět potíže, když Fed zvýšil úrokové sazby a jasně dal najevo svůj záměr pokračovat v tom. A banka měla sdělit svou strategii majitelům účtů poté, co se zdálo, že krize hrozí a tak dále. Ale i když se podíváme za nedávný sled událostí, mělo by být zřejmé „páteř“ startovacího ekosystému Silicon Valley je už dávno rozbitý.

Pokud byla SVB zranitelná vůči rychlému nárůstu úrokových sazeb, bylo to proto, že se starala o průmysl, kde je standardem zasypávání neprověřených společností hotovostí, přičemž investoři rizikového kapitálu mezi sebou soutěží o to, kdo dokáže nejvíce přimět pršet. Je to ze své podstaty nahodilý systém, který plodí lehkomyslnost přímo ve svém základu. Ve skutečnosti je trochu překvapivé, že trvalo tak dlouho, než se pod tíhou všeho toho těžko nasaditelného kapitálu zhroutila.

Příběh pokračuje

Filozofie „nejprve postav, později se ptej“, étos „pohybuj se rychle a rozbij věci“; mandát k růstu vaší platformy za každou cenu pak pokuste se vymyslet způsoby, jak to zvládnout, dlouho poté, co se nacisté nastěhovali; mentalita jednorožce nebo poprsí, která říká, že nic nestojí za to, pokud se trh nemůže rozšiřovat k ovládnutí světa; to všechno jsou vedlejší produkty systému, který začíná modelem vývoje technologie vedený rizikovým kapitálem.

Investoři rizikového kapitálu vydělávají peníze sázením na mnoho společností v naději, že se jedna stane dalším miliardovým úspěchem – s investicemi v takovém rozsahu se jim nic jiného nevyplatí. Takže máte tisíce společností s mladými zakladateli, kteří najednou mají více peněz než královskou hodnost, kteří mají za úkol přeměnit je ve více peněz než Bůh.

Častěji svůj nový zátah zaparkují v SVB. Naprostá většina finančních prostředků držených SVB jako taková není zaručena FDIC, protože každý vklad je pojištěn až do výše 250,000 3 $ – pouze 6 až XNUMX % vkladů banky jsou podle některých počtů tak malé. Typický startup tam má navázané miliony.

A není jasné, jestli to ještě uvidí. Majetek SVB se skupuje, a i když jsou někteří optimisté, najde kupce a že jeho vkladatelé budou celí, to zdaleka není jisté. Pokud to vyjde, bude to pozoruhodná obžaloba toho, čeho si finančníci ze Silicon Valley skutečně cení.

Pamatujte, že stačilo, aby Elon Musk luskl prsty a zavolal venture kapitalistům a JPMorgan, a měl dohodu o koupi Twitteru za přemrštěnou cenu 44 miliard dolarů. SVB je ekonomickým základem pro nespočet začínajících a technologických společností v regionu. Podle New York Times, od roku 2015 „slouží 65 procentům všech stávajících začínajících podniků a mnoha nejvýznamnějším společnostem rizikového kapitálu.“ Pokud nenajde kupce, ať už ve větší bance nebo regionálních investorech či jejich konglomerátu, bude to spíše vypovídající o tom, kde jsou priority.

Protože pokud se SVB zvrhne, nejvíce budou zraněni začínající zakladatelé a řadoví tech pracovníci. Společnosti bankované u SVB jsou chybějící výplatní páska kvůli havárii. Lidé, kteří nejsou investory rizikového kapitálu, nedostávají za svou práci zaplaceno a lidé, kteří nepřetržitě pracují na snu, kterému věří (i když také věří, že jim může vydělat více peněz než Bůh), ztrácejí své společnosti.

Pokud jde o rizikové kapitalisty? Promiň, budou to muset udělat rychle – jsou v Aspenu, skoro na vrcholu lyžařského vleku.

Nyní si představte model, kdy investor, který chtěl vložit peníze do technologické společnosti, skutečně posoudil riziko, že tak učiní, nebo kde zakladatelé byli nuceni prokázat, že jejich technologie jsou prodejné, než obdrželi sérii A ve výši 100 milionů dolarů nebo cokoli jiného. Představte si svět, kde by byla hrstka chlapů ne schopni se mezi sebou rozhodnout, zda má nápad najednou hodnotu hrubého domácího produktu malého národního státu, nebo zabít celý průmysl bez udržitelné náhrady – nebo jeden druhého zpanikařit, aby svrhl velkou finanční instituci. Utopie, já vím!

Je nejvyšší čas najít způsoby, jak omezit tyto neuvěřitelné a bezohledné toky kapitálu, nebo je alespoň úměrně zdanit, aby se technologický sektor vrátil na Zemi.

Protože alternativa je zřejmá – technologické produkty vyvinuté a uvolněné bezohledně, s neustálým rizikem úplného kolapsu, který postihne každého, jehož adresa není na Sand Hill Road.

Tento příběh se původně objevil v Los Angeles Times.