Měli byste přestat věřit v „bezpečný“ výběrový kurz pro odchod do důchodu? I 4% pravidlo představuje riziko

Není myšlenka „bezpečné“ rychlosti stažení nic jiného než Zubní víla odchod do důchodu průmysl plánování – pouhá fikce?

Někteří finanční experti zpochybňují metody používané k výpočtu míry bezpečného výběru, včetně analýzy Monte Carlo. V nedávný sloupec napsaný pro Advisor Perspectives, stratég a autor důchodových příjmů David Macchia zašel tak daleko, že prohlásil: „Neexistuje žádná bezpečná míra výběru.

Finanční poradce vám může pomoci vybudovat zdroje příjmů v důchodu. Najděte si poradce ještě dnes.

Zatímco výpočty míry výběru jsou pro tolik lidí kritickou součástí procesu plánování odchodu do důchodu, blíže jsme se podívali na nedávnou kritiku.

Co je to bezpečný výběr?

A bezpečný výběr je maximální částka peněz, kterou může důchodce každý rok vyjmout ze svého portfolia, a přitom prakticky zajistit, že mu v důchodu nedojdou aktiva.

Projekt 4% pravidlo, jehož průkopníkem byl finanční poradce William Bengen v 1990. letech 4. století, diktoval, že důchodce si může bezpečně vybrat XNUMX % svého portfolia v prvním roce odchodu do důchodu a poté se v následujících letech přizpůsobit inflaci. Důchodci by si tak podle pravidla zachovali vysokou pravděpodobnost, že jejich úspory vydrží minimálně tři desetiletí.

Bengen od té doby aktualizoval své základní pravidlo a upravil míru bezpečného výběru na 4.5 %.

V průběhu let provedli další finanční analytici a firmy výzkum o bezpečných mírách výběru. V roce 2021 společnost Morningstar zveřejnila analýzu, která naznačuje, že noví důchodci, kteří chtějí natáhnout vyvážené portfolio o 30 let, by se měli zaměřit na 3.3% míra výběru. Stejně jako Bengen i Morningstar od té doby upravila své směrnice na 3.8 % ve světle rostoucích výnosů dluhopisů a nižších ocenění akcií.

S použitím bezpečné míry výběru jako výchozího bodu může člověk pracovat zpětně a vypočítat, kolik peněz bude muset naspořit na důchod.

Zaměřeno na simulace Monte Carlo

Sazby bezpečného výběru se často vypočítávají pomocí Simulace Monte Carlo, matematická technika propagovaná ve 1940. letech XNUMX. století. Zjednodušeně řečeno, analýza Monte Carlo se používá k predikci pravděpodobnosti různých výsledků, včetně životnosti jednotlivého portfolia.

Podle odborníků na důchody Massima Younga a Davida Pfaua simulace Monte Carlo, které počítají bezpečné míry výběru, silně závisí na předpokladech kapitálového trhu (CMA) nebo předpokládaných výnosech napříč třídami aktiv. Dva autorizovaní finanční analytici (CFA) napsal nedávnou studii o analýze Monte Carlo v Perspektivě poradce, která upozorňuje na některá potenciální úskalí této techniky.

Problém? Projekce kapitálového trhu se v odvětví finančních služeb často liší. Drobné rozdíly v předpokládaných výnosech mohou mít velké důsledky v simulaci Monte Carlo, uvedli Young a Pfau.

Průzkum 2022 „důvěryhodných“ investičních firem z roku 40 Horizon Actuarial Services nabídl širokou škálu předpokládaných výnosů akcií v příštích 20 letech. Pravděpodobnost, že daná míra výběru bude úspěšná, může záviset na CMA, kterou poradce používá ve své analýze Monte Carlo.

Young a Pfau se například rozhodli otestovat míru výběru pro hypotetickou důchodkyni jménem Jane: 65letou, která chce, aby její portfolio 1 milion dolarů (60 % akcie, 40 % dluhopisy) vydrželo 30 let. Young a Pfau zjistili, že úrovně bezpečných výdajů se značně lišily v závislosti na tom, jakou projekci vlastního kapitálu použili v simulaci Monte Carlo.

Když zakládali své výpočty na nejoptimističtější předpovědi ve zprávě Horizon, Young a Pfau zjistili, že důchodkyně si může bezpečně vybrat 51,000 80 dolarů ze svého portfolia v prvním roce odchodu do důchodu a má 30% šanci, že své peníze natáhne na celých 33,000 let. Při použití nejkonzervativnějších projekcí akcií v průzkumu však Jane mohla zpočátku vybrat pouze 80 XNUMX dolarů a stále si zachovat XNUMX% šanci, že nedojdou peníze.

„Jinak řečeno, pokud její poradce hraje na jistotu a používá předpověď nejnižší návratnosti, Jane by mohla utrácet o 56 % méně“, pokud se ukáže, že nejbýčí předpověď návratnosti je správná, napsali Young a Pfau. „Alternativně, pokud se její poradce přizpůsobí nejbýčí prognóze, může utrácet nadměrně o 36 % a má velkou šanci, že peníze brzy dojdou“, pokud se naplní prognóza nejnižšího výnosu.

Životnost portfolia Jane se také velmi liší v závislosti na tom, který CMA je použit v simulaci Monte Carlo.

Při testování účinnosti pravidla 4 % Young a Pfau zjistili, že v portfoliu Jane by došly peníze téměř ve 40 % případů, pokud by se ty nejpesimističtější projekce akcií měly stát skutečností. Při použití nejoptimističtějších CMA však oba výzkumníci zjistili, že portfolio Jane bude mít 95% pravděpodobnost úspěchu po dobu 30 let.

„Naše výsledky naznačují, že pravděpodobnost úspěchu a obecněji ‚bezpečné‘ míry výběru založené na analýze Monte Carlo silně závisí na přesnosti CMA,“ napsali. „I relativně malé chyby ve vstupech – 1 nebo 2 procentní body – budou generovat významné rozdíly v tom, co by poradci mohli považovat za ‚bezpečnou‘ strategii výběru.“

Existuje alternativa?

Macchia, odborník na důchodové příjmy, který nazval bezpečné sazby za výběr „fikcí“, je zastáncem anuity navzdory neochotě některých registrovaných investičních poradců (RIA) je přijmout.

„Připomínám poradcům tyto dva důležité principy: 1. Žádný důchodce nepřestane potřebovat příjem,“ napsal 31. ledna ve svém sloupku Perspektivy poradců. „2. V důchodu je to váš příjem, ne vaše bohatství, co vytváří vaši životní úroveň.“

Young a Pfau poukázali na časovou segmentaci a snižování příjmů jako potenciální alternativy ke strategiím důchodových příjmů založených na pravděpodobnosti, jako je pravidlo 4 %. První z nich vyžaduje investiční kbelíky, které budou využity v různých fázích, zatímco se spoléhá na snižování příjmů dluhopisové žebříky a renty pro generování peněžních toků v důchodu.

„I když tyto přístupy mají své klady a zápory, mají tu výhodu, že se tolik nespoléhají na prognózy budoucích výnosů,“ napsali Young a Pfau.

Závěrem

Výzkum od Massima Younga a Wade Pfau ukazuje, že simulace Monte Carlo mohou produkovat širokou škálu bezpečných sazeb výběru, což potenciálně podkopává jejich spolehlivost jako strategie důchodového příjmu. Simulace Monte Carlo silně spoléhají na předpoklady kapitálového trhu (CMA), které, pokud jsou nepřesné, mohou zkreslit výsledky analýzy a svést důchodce na scestí.

Tipy pro plánování odchodu do důchodu

Pokud máte obavy o své příjmy v důchodu, zvažte spolupráci s finančním poradcem. Bezplatný nástroj SmartAsset spojí vás až se třemi prověřenými finančními poradci, kteří slouží vaší oblasti, a můžete bezplatně popovídat se svými poradci, abyste se rozhodli, který z nich je pro vás ten pravý. Pokud jste připraveni najít poradce, který vám pomůže dosáhnout vašich finančních cílů, začněte hned.
Pokud se ptáte, kdy reklamovat O sociálním zabezpečenípamatujte, že čím déle odkládáte nárok na dávku, tím více se zvyšuje (až do věku 70 let). The Most sociálního zabezpečení je strategie, jak v budoucnu zvýšit svůj prospěch a zároveň uspokojit vaše aktuální příjmové potřeby v důchodu.
Máte nějaký cíl spoření na důchod? Pokud ne, použijte SmartAsset's důchodová kalkulačka abyste získali představu o tom, kolik budete muset naspořit, abyste mohli pohodlně odejít do důchodu.

Příspěvek Měli byste přestat věřit v „bezpečný“ výběrový kurz pro odchod do důchodu? I 4% pravidlo představuje riziko se objevil nejprve na Blog SmartAsset.

Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stop-believing-safe-withdrawal-rate-221727010.html