Měli byste si koupit cílové akcie? Ano, jeho problémy nebudou trvat věčně.

Cíl byl nucen přerušit navádění, ne jednou, ale dvakrát a a nedávný výdělek miss přidal k bolesti. A co víc, nakupující – už se nehrnou penězi a pod tlakem rostoucích cen – utrácejí méně za věci a více za jídlo, což je oblast, kde Target postrádá rozsah konkurentů, jako je např.

Walmart

(WMT).

Ale s akciemi Targetu v roce 29 klesly o 2022 % ve srovnání s

S&P 500
pokles indexu o 18 %, mnoho špatných zpráv se již odráží v ceně akcií Target. Zároveň je toho na velkém maloobchodním řetězci stále mnoho, od jeho rostoucího podílu na trhu až po stále se rozšiřující dividendu.

Ano, věci se změnily od špatného k horšímu, protože Target agresivně zlevňuje přeplněné zboží, ale nyní jeho akcie vypadají jako výhodná koupě – ale je třeba varovat, že jde o výhodnou akci, která se nejlépe hodí pro investory, kteří se cítí dobře s hrbolatou cestou k vykoupení.

Fiskální zisky Targetu za druhé čtvrtletí, které byly zveřejněny 17. srpna, byly zklamáním. Společnost vykázala zisk 39 centů na akcii, chyběly odhady 72 centů, ale větším zklamáním mohlo být, že to nebylo horší. Mnoho investorů si „myslí, že [tento cíl] promeškal příležitost k resetování nižší laťky,“ říká analytik UBS Michael Lasser, a místo toho bude muset v blízké budoucnosti svůj výhled znovu snížit. Analytici očekávají, že letos vydělá 8.16 USD, což je pokles z 13.56 USD ve fiskálním roce 2021.

Výsledky Targetu byly natolik špatné, že i některé dlouhodobé investory do jeho akcií trochu znervóznily.

Dlouholetý vlastník společnosti Target Bill Smead, hlavní investiční ředitel společnosti Smead Capital Management, nazývá maloobchodníka se sídlem v Minneapolisu „úžasnou společností s tak lepkavou zákaznickou základnou, jaká existuje“. Vidí to ve „sladké tečce“ pro miliony mileniálů, kteří zakládají nové domácnosti a rodiny. Přesto si myslí, že má smysl kupovat Target při jakýchkoli poklesech, které jej posouvají z nedávných 165 USD zpět do rozmezí kolem 140 USD a 150 USD a dále postupně, v závislosti na časovém horizontu investora a toleranci rizika.

Každý by si rád počkal na lepší cenu, ale ta se ne vždy prezentuje. A i když by akcie mohly dále klesat, cestou by mohla být jejich koupě nyní.

„Myslím, že už jste viděli dno akcií a za 12 měsíců si myslím, že máte větší šanci, že to bude o 20 % vyšší než pokles o dalších 20 %,“ říká Max Wasserman, zakladatel společnosti Miramar Capital, která nedávno přidala do svých cílových držeb. Myslí si, že akcie by se příští rok mohly vrátit nad 200 dolarů: „To není odvážné volání. Rostou zisky a dividenda je skvělá.“ Akcie vynášejí 2.6 %.

Wasserman má s těmi výdělky pravdu. I při ceně 8.16 dolaru Target stále vydělává téměř o 2 dolary na akcii více než v roce 2019, než zasáhl Covid. Tržby maloobchodníka navíc zaznamenávají rekordy, jeho dividenda vzrostla a jeho návratnost vlastního kapitálu a aktiv – která se loni vyšplhala na 50.9 %, respektive 13.2 % – je podstatně vyšší, než tomu bylo v předpandemickém období.

Tržní podíl společnosti Target se jen v roce 9 zvýšil o 2020 miliard USD a trend návštěvnosti obchodů je stále pozitivní a tržby podle očekávání stoupnou meziročně o 3.5 % na rekordních 110 miliard USD ve fiskálním roce 2022, Target i nadále překonává konkurenci, včetně poklesu -rezistentní kategorie – jako potraviny a nápoje a základní potřeby a krása, jejichž tržby v prvním čtvrtletí vzrostly o dvouciferná procenta.

A i když se konsensuální odhady pro letošní a příští rok v posledních měsících výrazně snížily, analytici stále očekávají, že se zisk na akcii ve fiskálním roce 45, který skončí v lednu 2023, vrátí o více než 2024 % z letošních minim na 11.97 USD. To by znamenalo pro Target druhý nejziskovější fiskální rok vůbec, za pouze fiskálním rokem 2021, během kterého vydělal 13.56 USD.

S obavami ze zpomalující ekonomiky a trvale vysoké inflace si investoři samozřejmě nejsou jisti, že tyto odhady nebudou dále klesat.

Jejich obavy mohou být přehnané.

Edward Kelly, analytik Wells Fargo, který nedávno upgradovaný cíl to Overweight from Equal Weight, věří, že očekávání ohledně zisků v příštím roce mezi analytiky na straně nákupu jsou asi 11 USD, dokonce pod průměrem na straně prodeje blízko 12 USD. Kelly si však myslí, že Target může ve fiskálním roce 12.70 vydělat nad konsensem 2023 USD, a tvrdí, že letošní problémy s marží jsou dočasné. „Target prokázal odolnost v mírných spotřebitelských recesích,“ píše. "Vedení dělá správná rozhodnutí, aby se vypořádalo s výzvami v maloobchodě," posiluje jeho důvěru v "potenciál obnovy společnosti Target." Jeho cílová cena 195 USD je 18 % nad pátečním závěrem 164.60 USD.

Ale i na základě konsensu vypadají akcie Target levně nebo alespoň levněji než akcie jeho nejbližších konkurentů. Právě teď se obchodují za 14.4násobek očekávaných 12měsíčních budoucích zisků. To je 500krát pod předpokládaným indexem S&P 16.8 a 10krát pod 15.9letým průměrem společnosti Target. Target také mění majitele s 33% slevou na 21.4násobek Walmartu, když historicky byla sleva 15%.

Zatímco Walmart měl sám o sobě problémy, jeho větší objem prodeje potravin ho pomohl lépe izolovat od problémů se zásobami, kterým obě společnosti čelily, a dobře přečkal ekonomické poklesy. V určitém okamžiku se trend obrátí a Target by mohl vypadat jako atraktivnější z těchto dvou.

Cílovy chybné kroky nebudou trvat věčně. Je čas začít přidávat jeho akcie do nákupního košíku.

Napsat Teresa Rivas ve společnosti [chráněno e-mailem]