Projekt Švýcarská národní banka (SNB) na dnešním zasedání zvýšila základní úrokovou sazbu o dalších 50 bazických bodů. S tímto zvýšením sazba dosáhla 1 %, což je ohromující vývoj pro švýcarskou ekonomiku a švýcarský frank, vezmeme-li v úvahu, že SNB držela sazbu po léta v záporných hodnotách.
Po Federální rezervě United States rozhodly zvýšit sazbu fondů v boji proti inflaci, ostatní hlavní centrální banky udělaly totéž. Inflace ale nerostla všude stejným tempem.
Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?
Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.
Švýcarsko je příkladem toho, jak silná měna pomáhá omezovat inflační tlaky. A SNB jednala rychle, aby se ujistila frank zůstává dostatečně silný, aby se vyhnul tomu, co eurozóna zažívá s měkkým eurem.
V roce 2023 bude potřeba další zpřísnění
Na dnešní tiskové konferenci SNB revidovala projekce inflace výše. Znamená to, že v roce 2023 bude potřeba další zpřísnění, což by mělo podpořit švýcarský frank.
Když už mluvíme o silném franku, v dnešních úvodních poznámkách Thomase Jordana, guvernéra SNB, jeden detail naznačuje, že SNB nadále zasahuje do trhu. Při diskuzi o výhledu měnové politiky Jordánsko zmínilo, že od začátku roku švýcarský frank posílil o zhruba 4 % na obchodně vážené bázi.
Pomohlo to zajistit, že se ze zahraničí dováží méně inflace.
Zmínil ale také, že SNB prodala cizí měnu. K tomu musí centrální banka nakoupit místní měnu, švýcarský frank.
Silný švýcarský frank ve srovnání s ostatními měnami v roce 2022 tedy přímo vyplývá z intervencí SNB.
Divergence USD/JPY a USD/CHF odráží intervenci SNB
To, co SNB udělala v roce 2022, vysvětluje obrovskou divergenci mezi dvěma podobnými měnovými páry – USD/JPY a USD/CHF. První z nich vzrostl o více než 18 %, zatímco druhý pouze o 1.64 %.
USD/CHF omezen na paritu
Parita se zdá být klíčovou úrovní pro USD/CHF a SNB. Od května letošního roku se USD/CHF pokusil držet nad úrovní třikrát, ale pokaždé selhal, protože SNB byla čistým kupujícím CHF.
Co tedy přijde dál?
SNB je známá svými intervencemi. Proto může změnit svou politiku a začít nakupovat cizí měnu, pokud by došlo k nadměrnému tlaku na zhodnocení švýcarského franku.
Ale trik je v tom, že SNB předkládá svůj výhled měnové politiky pouze čtvrtletně a ne každých šest měsíců, jak to dělají jiné centrální banky (např. Federální rezervní systém, Evropská centrální banka). Proto v době, kdy účastníci trhu zjistí, co SNB udělal, se trh již pohnul.
Zdroj: https://invezz.com/news/2022/12/15/should-you-buy-or-sell-the-swiss-franc-after-the-snb-hiked-50bp/