Měli byste koupit nebo prodat JPY uprostřed nejstrmějšího poklesu za dvě desetiletí?

Japonský jen volně padá, což se odráží v pohybu směnného kurzu USD/JPY nad 131. Jde o nejstrmější pokles za dvě desetiletí, ale není to poprvé, kdy Bank of Japan (BOJ) spustila tak divoké pohyby. na FX trhu.

Klíčem k interpretaci japonského jenu je dát do kontextu to, co se stalo za posledních deset let od doby, kdy Bank of Japan původně začala nakupovat státní dluhopisy. Po oznámení v roce 2013 japonský jen dramaticky klesl na celé desce.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Velikost kvantitativního uvolňování vyděsila investory a mnozí považovali počínání BOJ za experiment, který neskončí dobře. Rychle vpřed do roku 2022 směnný kurz USD/JPY reagoval na Trumpovo zvolení, když koreloval s americkým akciovým trhem.

S pandemií COVID-19 se ale něco zlomilo. Divergence mezi USD/JPY a americkým akciovým trhem navíc po letošní invazi Ruska na Ukrajinu dosáhla extrémní úrovně.

Je japonský jen již bezpečnou měnou nebo ztratil svůj status?

Po mnoho let v minulosti byl japonský jen považován za bezpečnou měnu. Efektivně to znamenalo, že reagovala na události trhu s rizikem-off a risk-on.

Bližší pohled na výše uvedený měsíční graf však ukazuje, že japonský jen funguje jako bezpečná měna pouze v dobách, kdy dochází ke konsolidaci. Když BOJ změní měnovou politiku nebo oznámí něco nového, jen se oddělí od pohybů trhu risk-on/risk-off.

Rusko-ukrajinská válka byla riskantní událostí. Asijská měna ale místo zhodnocování udělala opak.

Vysvětlení pochází z rozhodnutí BOJ ponechat politiku uvolněnou, zatímco ostatní centrální banky začaly zvyšovat úrokové sazby. Klíčem k interpretaci grafů a budoucího směřování trhu je proto analýza cenového vývoje od začátku pandemie COVID-19.

Je v kartách obrat? V současné době ne.

Obchodníci, kteří hledají obrat, mohou chtít nejprve počkat na „důkaz života“ a poté jednat. Takovým důkazem by byl pokles na 127 – klíčová úroveň, protože odsud se trh odrazil poté, co se poprvé po mnoha letech obchodoval blízko 130.