Měli byste koupit nebo prodat australský dolar před rozhodnutím o měnové politice RBA?

Následující měsíc je plný důležitých ekonomických událostí a měnověpolitických rozhodnutí centrálních bank, která pohnou finančními trhy. Jedním z nich je rozhodnutí Reserve Bank of Australia (RBA), které má být přijato v úterý 5. července.

RBA byla jednou z prvních centrálních bank, která v reakci na rostoucí inflaci zvýšila úrokovou sazbu nebo cílovou hotovostní sazbu. Přesto tak činí tempem, které neodpovídá růstu úrokové sazby ve Spojených státech.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Cílová sazba hotovosti před úterním rozhodnutím je tedy 0.85 % a účastníci trhu očekávají zvýšení sazeb o 25 nebo 50 bp. Zaujatost je však taková, že RBA zvolí nejagresivnější možnost a posune cílovou hotovostní sazbu výše o 50 bp na 1.35 %.

Australská inflace je mnohem vyšší než cíl RBA

Podle RBA je vhodným cílem měnové politiky dosáhnout v průběhu času míry inflace v rozmezí 2–3 %. Taková míra inflace poskytuje centrální bance dostatek prostoru pro reakci v případě hospodářského poklesu a také podporuje stabilní tempo hospodářského růstu v době expanzivní.

Ale inflace nyní v Austrálii přesahuje 5 %.

I když inflace v Austrálii není tak vysoká jako ve Spojených státech (8.5 %) nebo v eurozóně (8.6 %), je výrazně nad cílem RBA. Centrální banka proto reagovala zvýšením úrokové sazby a bude tak činit až do ochlazení inflace.

AUD zůstává vůči americkému dolaru slabý

Úrokový diferenciál je jedním z hlavních motorů pohybu směnného kurzu. Směnný kurz odráží hodnotu jedné měny z hlediska druhé a pouhým porovnáním úrokových sazeb obou měn si lze vytvořit kvalifikovaný odhad o preferencích investorů.

Není proto žádným překvapením, že směnný kurz AUD/USD v roce 2022 poklesl. Zatímco RBA úrokovou sazbu zvýšila, Fed ještě o něco více. I když RBA v úterý posune hotovostní sazbu výše o dalších 50 bp, hotovostní sazba zůstane pod současnou úrovní Fedu 1.5 %.

Trh navíc očekává od Fedu další zvýšení sazeb o 75 bp v červenci. S prohlubováním prognózy úrokového diferenciálu by tak tlak na kurz AUD/USD měl přetrvávat.

Z technického hlediska se AUD/USD obchoduje pod stěžejní úrovní 0.70. Zatímco níže, jakékoli odskoky se pravděpodobně setkají s větším prodejem.

Další páry AUD mohou obchodníkům připadat zajímavé z pohledu úrokového diferenciálu. Například pár EUR/AUD se může vzdát části své nedávné síly, protože se také rozšiřuje diferenciál mezi úrokovými sazbami v Austrálii a v eurozóně.

Celkově vzato byla RBA první centrální bankou, která v červenci oznámila své rozhodnutí o měnové politice. Než budou obchodníci jednat na základě oznámení RBA, měli by interpretovat jakékoli rozhodnutí ve světle toho, co udělají ostatní, důležitější centrální banky v červenci. Přesněji řečeno, v červenci více záleží na tom, co udělá Fed a Evropská centrální banka, než na tom, co udělá RBA v úterý.